Salidas récord de capital afectan a los ETF de India y Taiwán en medio de la volatilidad global

Los principales fondos cotizados (ETF) que cotizan en EE. UU. y que siguen los mercados de India y Taiwán experimentaron retiros de capital históricos en marzo, impulsados por tensiones geopolíticas y preocupaciones energéticas. Sin embargo, un cambio repentino en el sentimiento global ha desencadenado un rápido rebote en la renta variable asiática, a medida que los inversores reaccionan a la cambiante dinámica de Oriente Medio.

Fuga masiva de capital de los ETF de India y Taiwán

El mes de marzo registró reembolsos sin precedentes en los mayores ETF asiáticos de un solo país que cotizan en EE. UU. Según los datos recopilados por Bloomberg, el iShares MSCI India ETF (INDA) de BlackRock, que gestiona 6.700 millones de dólares, registró una salida récord de 1.400 millones de dólares. Del mismo modo, el iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), con un AUM de 7.000 millones de dólares, experimentó un reembolso récord de 1.100 millones de dólares.

Estos retiros reflejan una significativa ansiedad de los inversores con respecto a la estabilidad de las economías asiáticas centradas en la energía. En el caso de India, el éxodo fue impulsado por el debilitamiento de la rupia, el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales y la creciente preocupación por los beneficios corporativos. En Taiwán, la economía, con un fuerte componente manufacturero, se enfrentó a una intensa presión debido al aumento de los costes y la crisis energética.

Vientos en contra macroeconómicos y riesgos geopolíticos

La caída de marzo se vio exacerbada por la escalada de las tensiones en Oriente Medio, lo que aumentó el temor a una crisis energética mundial prolongada. El índice de referencia bursátil de India sufrió una pérdida del 11% en marzo, lo que elevó sus pérdidas en lo que va de año a más del 15%, convirtiéndolo en uno de los principales mercados con peor desempeño en Asia. La combinación de la rupia alcanzando mínimos históricos frente al dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos ha llevado a importantes instituciones como UBS Global Wealth Management y HSBC a rebajar la calificación de la renta variable india a una postura "neutral".

Taiwán se enfrentó a un desafío diferente pero igualmente grave. Su índice de referencia bursátil se desplomó casi un 13% en marzo, su mayor caída desde septiembre de 2022. La fuerte dependencia del país de las importaciones de gas natural para alimentar sus sectores críticos de semiconductores y tecnología lo hizo particularmente vulnerable a las interrupciones del suministro energético y a la volatilidad de los precios.

Un cambio repentino: El "rebote por codicia"

A pesar de las salidas récord, las acciones asiáticas experimentaron un rebote masivo el primer día de abril. Esta recuperación repentina fue desencadenada por los comentarios del presidente de EE. UU., Donald Trump, sugiriendo el deseo de salir antes del conflicto en Oriente Medio. Este cambio de retórica provocó lo que algunos analistas llaman un "rebote por codicia" (greed rebound), a medida que los inversores empezaron a descontar un conflicto más corto de lo previsto anteriormente.

Si bien los mercados reaccionaron bruscamente a estos titulares, los expertos sugieren que la volatilidad subraya la sensibilidad que mantienen los mercados asiáticos ante los acontecimientos geopolíticos. A pesar del reciente repunte, los índices bursátiles tanto de India como de Taiwán se mantienen significativamente por debajo de sus niveles previos al inicio de las recientes tensiones regionales.

Conclusiones clave

• Salidas sin precedentes: El ETF de India de BlackRock (INDA) registró salidas de 1.400 millones de dólares, mientras que el ETF de Taiwán (EWT) registró reembolsos de 1.100 millones de dólares durante marzo.
• Vulnerabilidades económicas: India se enfrentó a una combinación de debilidad de la moneda y aumento de los rendimientos de los bonos, mientras que el sector de semiconductores de Taiwán se mantuvo sensible a los riesgos de importación de energía.
• Volatilidad del sentimiento: Se produjo un rebote repentino en la renta variable asiática tras comentarios geopolíticos optimistas, lo que resalta la extrema sensibilidad de estos mercados ante los titulares globales.