உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் இந்தியா மற்றும் தைவான் ETF-களில் சாதனை அளவிலான பண வெளியேற்றம்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் எரிசக்தி கவலைகளால் தூண்டப்பட்டதன் விளைவாக, இந்திய மற்றும் தைவான் சந்தைகளைக் கண்காணிக்கும் அமெரிக்கப் பட்டியலில் உள்ள முக்கியப் பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள் (ETFs), மார்ச் மாதத்தில் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க மூலதனத் திரும்பப் பெறுதல்களைக் கண்டனங்கள். இருப்பினும், மத்திய கிழக்கின் மாறிவரும் சூழலுக்கு முதலீட்டாளர்கள் எதிர்வினையாற்றியதன் காரணமாக, உலகளாவிய மனநிலையில் ஏற்பட்ட திடீர் மாற்றம் ஆசியப் பங்குகளில் விரைவான மீட்சியைத் தூண்டியுள்ளது.

இந்தியா மற்றும் தைவான் ETF-களிலிருந்து பெருமளவிலான மூலதன வெளியேற்றம்

அமெரிக்கப் பட்டியலில் உள்ள மிகப்பெரிய ஒற்றை-நாடு ஆசிய ETF-களிலிருந்து மார்ச் மாதத்தில் முன்னெப்போதும் இல்லாத வகையில் முதலீடுகள் திரும்பப் பெறப்பட்டன. புளூம்பெர்க்கால் (Bloomberg) தொகுக்கப்பட்ட தரவுகளின்படி, $6.7 பில்லியன் நிதியை நிர்வகிக்கும் BlackRock-ன் iShares MSCI India ETF (INDA), $1.4 பில்லியன் என்ற சாதனை அளவிலான பண வெளியேற்றத்தைக் கண்டது. அதேபோல், $7 பில்லியன் சொத்து நிதியைக் (AUM) கொண்டுள்ள iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), $1.1 பில்லியன் என்ற சாதனை அளவிலான பணத் திரும்பப் பெறுதலைச் சந்தித்தது.

இந்தத் திரும்பப் பெறுதல்கள், எரிசக்தி சார்ந்த ஆசியப் பொருளாதாரங்களின் ஸ்திரத்தன்மை குறித்த முதலீட்டாளர்களின் குறிப்பிடத்தக்க கவலையைப் பிரதிபலிக்கின்றன. இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, ரூபாயின் மதிப்பு குறைதல், அரசுப் பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) அதிகரிப்பு மற்றும் நிறுவன லாபங்கள் குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலைகள் ஆகியவற்றால் இந்த வெளியேற்றம் தூண்டப்பட்டது. தைவானில், உற்பத்தித் துறையைச் சார்ந்த பொருளாதாரமானது, அதிகரித்து வரும் செலவுகள் மற்றும் எரிசக்தி நெருக்கடியால் கடும் அழுத்தத்தைச் சந்தித்தது.

மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்

மத்திய கிழக்கில் அதிகரித்து வரும் பதற்றங்கள், நீண்டகால உலகளாவிய எரிசக்தி நெருக்கடி குறித்த அச்சத்தை ஏற்படுத்தியதால், மார்ச் மாத வீழ்ச்சி மேலும் மோசமடைந்தது. இந்தியாவின் உள்நாட்டுப் பங்குச் சந்தை குறியீடு மார்ச் மாதத்தில் 11% இழப்பைச் சந்தித்தது, இது அதன் ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து இதுவரை ஏற்பட்ட இழப்பை 15%-க்கும் மேலாக உயர்த்தியுள்ளது, இது ஆசியாவின் மோசமான செயல்பாடுகளைக் கொண்ட முக்கிய சந்தைகளில் ஒன்றாக மாற்றியுள்ளது. அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாயின் மதிப்பு சாதனை அளவிலான குறைந்த நிலையை எட்டியதும், வருவாய் அதிகரிப்பும் இணைந்து, UBS Global Wealth Management மற்றும் HSBC போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் இந்தியப் பங்குகளை "neutral" (நடுநிலை) நிலைக்குத் தரம் இறக்க வழிவகுத்துள்ளன.

தைவான் ஒரு மாறுபட்ட ஆனால் அதே அளவு கடுமையான சவாலை எதிர்கொண்டது. அதன் பங்குச் சந்தை குறியீடு மார்ச் மாதத்தில் கிட்டத்தட்ட 13% சரிந்தது—இது செப்டம்பர் 2022-க்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும். நாட்டின் முக்கியமான செமிகண்டக்டர் மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளுக்குத் தேவையான ஆற்றலை வழங்க இயற்கை எரிவாயு இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருப்பது, எரிசக்தி விநியோகத் தடைகள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அந்த நாட்டைப் பாதிப்புக்குள்ளாக்கியது.

திடீர் மாற்றம்: "Greed Rebound" (பேராசை மீட்சி)

சாதனை அளவிலான பண வெளியேற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், ஏப்ரல் மாதத்தின் முதல் நாளிலேயே ஆசியப் பங்குகள் மிகப்பெரிய மீட்சியைச் சந்தித்தன. மத்திய கிழக்கு மோதலிலிருந்து விரைவில் வெளியேற விரும்புவதாக அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் தெரிவித்த கருத்துகளால் இந்தத் திடீர் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டது. இந்தத் தொனி மாற்றம், முதலீட்டாளர்கள் முந்தைய எதிர்பார்ப்பை விட மோதல் குறுகிய காலமே நீடிக்கும் என்று கணக்கிடத் தொடங்கியதால், சில ஆய்வாளர்கள் இதை "greed rebound" என்று அழைக்கின்றனர்.

இந்தச் செய்திகளுக்குச் சந்தைகள் தீவிரமாக எதிர்வினையாற்றியுள்ள போதிலும், புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்களுக்கு ஆசியச் சந்தைகள் எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டவை என்பதை இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் உணர்த்துகின்றன என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். சமீபத்திய மீட்சி இருந்தபோதிலும், இந்தியா மற்றும் தைவான் ஆகிய இரு நாடுகளிலும் பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் சமீபத்திய பிராந்திய பதற்றங்கள் தொடங்குவதற்கு முன்னிருந்த நிலையை விட கணிசமாகக் குறைவாகவே உள்ளன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• முன்னெப்போதும் இல்லாத வெளியேற்றம்: மார்ச் மாதத்தில் BlackRock-ன் இந்தியா ETF (INDA) $1.4 பில்லியன் வெளியேற்றத்தையும், தைவான் ETF (EWT) $1.1 பில்லியன் திரும்பப் பெறுதலையும் கண்டது.
• பொருளாதார பாதிப்புகள்: இந்தியா நாணய மதிப்பு குறைதல் மற்றும் அதிகரித்து வரும் பத்திர வருவாய் ஆகியவற்றைச் சந்தித்தது, அதே நேரத்தில் தைவானின் செமிகண்டக்டர் துறை எரிசக்தி இறக்குமதி அபாயங்களுக்குத் தொடர்ந்து உணர்திறன் கொண்டதாக இருந்தது.
• மனநிலை ஏற்ற இறக்கம்: சாதகமான புவிசார் அரசியல் கருத்துகளுக்குப் பிறகு ஆசியப் பங்குகளில் திடீர் மீட்சி ஏற்பட்டது, இது உலகளாவிய செய்திகளுக்கு இந்தச் சந்தைகள் எவ்வளவு அதிக உணர்திறன் கொண்டவை என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது.