புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் இந்தியா மற்றும் தைவான் ETF-களில் முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவு முதலீடுகள் வெளியேற்றம்

உலகளாவிய எரிசக்தி நெருக்கடி தீவிரமடையும் என்ற அச்சத்தால், மார்ச் மாதத்தில் அமெரிக்கப் பட்டியலில் உள்ள முக்கிய ஆசிய ETF-களில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் பெருமளவிலான மூலதனத்தை வெளியேற்றினர். இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் சூழலில் ஏற்பட்ட திடீர் மாற்றம், ஏப்ரல் தொடக்கத்தில் பிராந்தியப் பங்குகளில் விரைவான மீட்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

இந்தியா மற்றும் தைவான் ETF-களில் இருந்து பெருமளவிலான மூலதன வெளியேற்றம்

தனிநாட்டைக் குறிவைக்கும் ஆசிய ETF-களுக்கு மார்ச் மாதம் முன்னெப்போதும் இல்லாத வெளியேற்ற மாதமாக அமைந்தது. ப்ளூம்பெர்க்கால் (Bloomberg) தொகுக்கப்பட்ட தரவுகளின்படி, $6.7 பில்லியன் நிதியை நிர்வகிக்கும் BlackRock-ன் iShares MSCI India ETF (INDA), $1.4 பில்லியன் என்ற சாதனை அளவிலான வெளியேற்றத்தைக் கண்டது. அதேபோல், $7 பில்லியன் மதிப்புள்ள iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), அதே காலப்பகுதியில் $1.1 பில்லியன் என்ற சாதனை அளவிலான மீட்புத் தொகையை (redemption) சந்தித்தது.

இந்தத் திரும்பப் பெறுதல்கள் எரிசக்தி சார்ந்த பொருளாதாரங்களின் மீதான கடுமையான அழுத்தத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன. இந்தியா அந்நியச் செலாவணி பலவீனம், உயரும் அரசுப் பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) மற்றும் அதிகரித்து வரும் லாபக் கவலைகள் ஆகிய "முப்பரிமாண அச்சுறுத்தல்களை" எதிர்கொண்டது. அதே நேரத்தில், தைவானின் ஏற்றுமதி சார்ந்த உற்பத்தித் துறை, குறிப்பாக அதன் முக்கியமான குறைக்கடத்தி (semiconductor) தொழில்துறையில் அதிகரித்து வரும் செலவு அழுத்தங்களால் திணறியது.

எரிசக்தி நெருக்கடி மற்றும் பிராந்திய சந்தை வீழ்ச்சி

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மார்ச் மாத வீழ்ச்சியில் முக்கியப் பங்கு வகித்தன. இந்தியாவுக்கு, அதிகரித்து வரும் மோதல்கள் நீண்டகால உலகளாவிய எரிசக்தி நெருக்கடி குறித்த அச்சத்தை ஏற்படுத்தின, இது அதன் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு நேரடி அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. இதன் விளைவாக, இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை குறியீடு மார்ச் மாதத்தில் 11% சரிந்தது, இது அதன் இந்த ஆண்டின் மொத்த இழப்பை 15%-க்கும் அதிகமாக உயர்த்தியுள்ளது. இந்தச் செயல்பாட்டு வீழ்ச்சியால், UBS Global Wealth Management மற்றும் HSBC போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் இந்தியப் பங்குகளை "நடுநிலை" (neutral) நிலைக்குக் குறைத்துள்ளன.

எரிசக்தி நெருக்கடி அதன் மின் விநியோகத்தை அச்சுறுத்தியதால் தைவான் தனது சொந்த சவால்களை எதிர்கொண்டது. அந்த நாடு தனது மின் நிலையங்களை இயக்க இயற்கை எரிவாயு இறக்குமதியை பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், இந்த நிலையற்ற தன்மை அதன் முக்கிய சிப் (chip) துறையின் எதிர்காலத்தைப் பாதித்தது. தைவானின் குறியீட்டுச் சந்தை மார்ச் மாதத்தில் கிட்டத்தட்ட 13% சரிந்தது, இது செப்டம்பர் 2022-க்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும்.

திடீர் சந்தை உணர்வு மாற்றம் மற்றும் "பேராசை மீட்சி" (Greed Rebound)

ஏப்ரல் முதல் நாளன்று சந்தையின் சரிவுப் போக்கு ஒரு கடுமையான மாற்றத்தைச் சந்தித்தது. மத்திய கிழக்கு மோதலில் இருந்து விரைவில் வெளியேற விரும்புவதாக அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் தெரிவித்த கருத்துகளுக்குப் பிறகு, ஆசியப் பங்குகள் கிட்டத்தட்ட ஒரு ஆண்டிற்குப் பிறகு மிகப்பெரிய உயர்வைச் சந்தித்தன.

Yousif Capital Management நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி Ed Goard, இந்தத் திடீர் நகர்வை "பேராசை மீட்சி" (greed rebound) என்று விவரித்தார்; சந்தைகள் ஏற்கனவே எதிர்பார்த்ததை விட மோதல் குறுகிய காலத்திற்குள் முடிந்துவிடும் என்ற புதிய நம்பிக்கையே இதற்குத் தூண்டுகோலாக உள்ளது. இந்த மீட்சி குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தாலும், சந்தைகள் பெரும்பாலும் செய்திகளுக்கு மிகைப்படுத்தப்பட்ட எதிர்வினையாற்றுவதாக ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர், மேலும் இந்தியா மற்றும் தைவான் ஆகிய இரண்டிலும் பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் போர்前 நிலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இன்னும் கணிசமாகக் குறைவாகவே உள்ளன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சாதனை அளவிலான மீட்பு: BlackRock-ன் இந்தியா (INDA) மற்றும் தைவான் (EWT) ETF-கள் மார்ச் மாதத்தில் முறையே $1.4 பில்லியன் மற்றும் $1.1 பில்லியன் என்ற அளவிலான பெருமளவிலான வெளியேற்றத்தைக் கண்டன.
• பொருளாதார பாதிப்புகள்: இந்தியச் சந்தை ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி மற்றும் உயரும் வருவாயால் பாதிக்கப்பட்டது, அதே நேரத்தில் தைவானின் தொழில்நுட்பத் துறை இயற்கை எரிவாயு இறக்குமதிச் சார்பு காரணமாகப் பாதிப்புகளைச் சந்தித்தது.
• புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள்: மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் பெருமளவிலான விற்பனைக்குக் காரணமாக இருந்தபோதிலும், சமீபத்திய அரசியல் கருத்துக்கள் ஆசியப் பங்குகளில் செய்திகளால் தூண்டப்பட்ட விரைவான மீட்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளன.