เงินไหลออกระดับสถิติพุ่งเป้าไปที่ ETF ของอินเดียและไต้หวัน ท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์

นักลงทุนได้ถอนเงินทุนจำนวนมหาศาลออกจาก ETF เอเชียหลักๆ ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม โดยมีสาเหตุมาจากความกังวลเรื่องวิกฤตพลังงานโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของความรู้สึกทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของหุ้นในภูมิภาคในช่วงต้นเดือนเมษายน

การไหลออกของเงินทุนจำนวนมหาศาลจาก ETF ของอินเดียและไต้หวัน

เดือนมีนาคมกลายเป็นเดือนที่มีการถอนเงินออกจาก ETF เอเชียแบบรายประเทศในระดับที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg ระบุว่า iShares MSCI India ETF (INDA) ของ BlackRock ซึ่งบริหารจัดการเงินจำนวน 6.7 พันล้านดอลลาร์ เผชิญกับเงินไหลออกระดับสถิติถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์ ในทำนองเดียวกัน iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) ซึ่งมีมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ ก็มีการไถ่ถอนคืนระดับสถิติที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

การถอนเงินเหล่านี้ตอกย้ำถึงแรงกดดันอย่างหนักต่อเศรษฐกิจที่ต้องพึ่งพาพลังงาน อินเดียต้องเผชิญกับ "ภัยคุกคามสามด้าน" ได้แก่ ความอ่อนแอของค่าเงิน, อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้น และความกังวลเรื่องกำไรที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ภาคการผลิตที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกของไต้หวันก็ต้องดิ้นรนภายใต้แรงกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่สำคัญ

วิกฤตพลังงานและการดิ่งลงของตลาดในภูมิภาค

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางมีบทบาทสำคัญต่อการชะลอตัวในเดือนมีนาคม สำหรับอินเดีย ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานโลกที่ยืดเยื้อ ซึ่งเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดัชนีหุ้นอ้างอิงของอินเดียดิ่งลง 11% ในเดือนมีนาคม ทำให้ยอดขาดทุนตั้งแต่ต้นปีสูงกว่า 15% ผลประกอบการที่ย่ำแย่นี้ทำให้สถาบันการเงินรายใหญ่ เช่น UBS Global Wealth Management และ HSBC ปรับลดอันดับหุ้นอินเดียลงมาอยู่ที่ระดับ "neutral" (เป็นกลาง)

ไต้หวันต้องเผชิญกับอุปสรรคของตนเองเมื่อวิกฤตพลังงานคุกคามการจัดหาไฟฟ้า เนื่องจากประเทศต้องพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติอย่างมากเพื่อใช้ในโรงไฟฟ้า ความไม่แน่นอนนี้จึงส่งผลกระทบโดยตรงต่อแนวโน้มของภาคอุตสาหกรรมชิปที่สำคัญ ดัชนีอ้างอิงของไต้หวันลดลงเกือบ 13% ในเดือนมีนาคม ซึ่งถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022

การเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกอย่างกะทันหันและการ "ดีดตัวกลับด้วยความโลภ"

แนวโน้มขาลงของตลาดได้พลิกกลับอย่างรุนแรงในวันแรกของเดือนเมษายน หลังจากคำแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ที่บ่งชี้ถึงความต้องการที่จะยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางให้เร็วขึ้น หุ้นเอเชียจึงมีการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบหนึ่งปี

Ed Goard ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Yousif Capital Management อธิบายถึงความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันนี้ว่าเป็น "greed rebound" (การดีดตัวกลับด้วยความโลภ) ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความหวังใหม่ว่าความขัดแย้งจะสิ้นสุดลงเร็วกว่าที่ตลาดได้คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่าการฟื้นตัวจะอยู่ในระดับที่มีนัยสำคัญ แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าตลาดมักจะตอบสนองต่อพาดหัวข่าวมากเกินไป และดัชนีหุ้นทั้งในอินเดียและไต้หวันยังคงลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับระดับก่อนเกิดสงคราม

สรุปประเด็นสำคัญ

• การไถ่ถอนระดับสถิติ: ETF ของอินเดีย (INDA) และไต้หวัน (EWT) ของ BlackRock มีเงินไหลออกจำนวนมหาศาลที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ และ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ตามลำดับในเดือนมีนาคม
• ความเปราะบางทางเศรษฐกิจ: ตลาดอินเดียได้รับผลกระทบจากการอ่อนค่าของเงินรูปีและอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในขณะที่ภาคเทคโนโลยีของไต้หวันเผชิญกับความเสี่ยงเนื่องจากการพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติ
• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์: แม้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะทำให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ แต่ถ้อยแถลงทางการเมืองเมื่อเร็วๆ นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วของหุ้นเอเชียโดยมีพาดหัวข่าวเป็นตัวขับเคลื่อน