تدفقات خارجة قياسية تضرب صناديق الاستثمار المتداولة في الهند وتايوان وسط تقلبات جيوسياسية

سحب المستثمرون كميات هائلة من رؤوس الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الآسيوية الرئيسية المدرجة في الولايات المتحدة خلال شهر مارس، مدفوعين بالمخاوف من تفاقم أزمة الطاقة العالمية. ومع ذلك، أدى تحول مفاجئ في المشاعر الجيوسياسية إلى ارتداد سريع في الأسهم الإقليمية في بداية شهر أبريل.

هروب هائل لرؤوس الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة في الهند وتايوان

أثبت شهر مارس أنه كان شهراً من عمليات الخروج غير المسبوقة لصناديق الاستثمار المتداولة الآسيوية التي تركز على دولة واحدة. ووفقاً للبيانات التي جمعتها Bloomberg، شهد صندوق iShares MSCI India ETF (INDA) التابع لشركة BlackRock، والذي يدير 6.7 مليار دولار، تدفقاً خارجاً قياسياً قدره 1.4 مليار دولار. وبالمثل، شهد صندوق iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)، الذي تبلغ قيمته 7 مليارات دولار، عمليات استرداد قياسية بلغت 1.1 مليار دولار خلال الفترة نفسها.

تسلط عمليات السحب هذه الضوء على الضغوط الشديدة التي تواجهها الاقتصادات المعتمدة على الطاقة. فقد واجهت الهند "تهديداً ثلاثياً" يتمثل في ضعف العملة، وارتفاع عوائد السندات الحكومية، والمخاوف المتزايدة بشأن الأرباح. وفي الوقت نفسه، عانى قطاع التصنيع القائم على التصدير في تايوان من ضغوط التكاليف المتزايدة، لا سيما داخل صناعة أشباه الموصلات الحيوية.

أزمة الطاقة وتراجع الأسواق الإقليمية

لعبت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط دوراً حاسماً في تراجع شهر مارس. فبالنسبة للهند، أدى الصراع المتصاعد إلى تأجيج المخاوف من أزمة طاقة عالمية طويلة الأمد، مما يشكل تهديداً مباشراً لاستقرارها الاقتصادي. ونتيجة لذلك، انخفض المؤشر القياسي للأسهم الهندية بنسبة 11% في مارس، مما رفع خسائره منذ بداية العام إلى أكثر من 15%. وقد دفع هذا الأداء الضعيف مؤسسات كبرى مثل UBS Global Wealth Management وHSBC إلى خفض تصنيف الأسهم الهندية إلى وضع "محايد".

واجهت تايوان مجموعة من العقبات الخاصة بها مع تهديد أزمة الطاقة لإمدادات الطاقة لديها. ونظراً لاعتماد البلاد بشكل كبير على واردات الغاز الطبيعي لتشغيل محطات الطاقة، فقد أثر عدم الاستقرار بشكل مباشر على آفاق قطاع الرقائق الحيوية لديها. وانخفض المؤشر القياسي لتايوان بنسبة 13% تقريباً في مارس، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ سبتمبر 2022.

تحول مفاجئ في المشاعر و"ارتداد الجشع"

شهد المسار الهبوطي للسوق تحولاً حاداً في اليوم الأول من شهر أبريل. ففي أعقاب تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب تشير إلى رغبة في الخروج من صراع الشرق الأوسط في وقت أقرب، شهدت الأسهم الآسيوية أكبر قفزة لها منذ ما يقرب من عام.

وصف إد غوارد، كبير مسؤولي الاستثمار في Yousif Capital Management، هذه الحركة المفاجئة بأنها "ارتداد جشع" مدفوع بأمل جديد في أن يكون الصراع أقصر مما توقعته الأسواق سابقاً. ورغم أن التعافي ملحوظ، إلا أن المحللين يحذرون من أن الأسواق غالباً ما تبالغ في رد فعلها تجاه العناوين الإخبارية، ولا تزال مؤشرات الأسهم في كل من الهند وتايوان منخفضة بشكل حاد مقارنة بمستويات ما قبل الحرب.

النقاط الرئيسية

• عمليات استرداد قياسية: شهدت صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لشركة BlackRock في الهند (INDA) وتايوان (EWT) تدفقات خارجة هائلة بلغت 1.4 مليار دولار و1.1 مليار دولار على التوالي في مارس.
• نقاط الضعف الاقتصادية: عانى السوق الهندي من انخفاض قيمة الروبية وارتفاع العوائد، بينما واجه قطاع التكنولوجيا في تايوان مخاطر بسبب الاعتماد على واردات الغاز الطبيعي.
• التقلبات الجيوسياسية: في حين تسببت التوترات في الشرق الأوسط في عمليات بيع واسعة النطاق، أدت الخطابات السياسية الأخيرة إلى إحداث ارتداد سريع في الأسهم الآسيوية مدفوعاً بالعناوين الإخبارية.