Rekordowe odpływy kapitału z funduszy ETF na Indie i Tajwan w obliczu geopolitycznej zmienności

Inwestorzy wycofali ogromne ilości kapitału z głównych azjatyckich funduszy ETF notowanych w USA w marcu, co było napędzane obawami przed pogłębiającym się globalnym kryzysem energetycznym. Jednak nagła zmiana nastrojów geopolitycznych wywołała gwałtowne odbicie na regionalnych akcjach na początku kwietnia.

Masowa ucieczka kapitału z funduszy ETF na Indie i Tajwan

Marzec okazał się miesiącem bezprecedensowych odpływów z azjatyckich funduszy ETF typu single-country. Według danych zebranych przez Bloomberga, fundusz iShares MSCI India ETF (INDA) zarządzany przez BlackRock, z aktywami w wysokości 6,7 mld USD, odnotował rekordowy odpływ w wysokości 1,4 mld USD. Podobnie, iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) o wartości 7 mld USD, odnotował w tym samym okresie rekordowe wycofanie środków w wysokości 1,1 mld USD.

Te wycofania podkreślają intensywną presję na gospodarki zależne od energii. Indie stanęły przed „potrójnym zagrożeniem”: słabością waluty, rosnącymi rentownościami obligacji skarbowych oraz narastającymi obawami o zyski. Tymczasem tajwański sektor produkcyjny oparty na eksporcie zmagał się z rosnącą presją kosztową, szczególnie w kluczowym przemyśle półprzewodników.

Kryzys energetyczny i spadki na rynkach regionalnych

Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie odegrały decydującą rolę w marcowym załamaniu. W przypadku Indii eskalujący konflikt podsycił obawy przed długotrwałym globalnym kryzysem energetycznym, co stanowi bezpośrednie zagrożenie dla ich stabilności gospodarczej. W rezultacie indyjski indeks giełdowy spadł w marcu o 11%, co zwiększyło jego straty od początku roku do ponad 15%. Słabe wyniki skłoniły duże instytucje, takie jak UBS Global Wealth Management i HSBC, do obniżenia rekomendacji dla indyjskich akcji do poziomu „neutralnego”.

Tajwan stanął przed własnymi trudnościami, gdy kryzys energetyczny zagroził jego dostawom prądu. Ponieważ kraj ten w dużym stopniu polega na imporcie gazu ziemnego do zasilania elektrowni, niestabilność ta bezpośrednio wpłynęła na perspektywy jego kluczowego sektora chipów. Tajwański indeks referencyjny spadł w marcu o prawie 13%, odnotowując największy spadek od września 2022 roku.

Nagła zmiana nastrojów i „odbicie chciwości”

Trend spadkowy na rynku uległ gwałtownemu odwróceniu pierwszego dnia kwietnia. Po komentarzach prezydenta USA Donalda Trumpa sugerujących chęć wcześniejszego zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie, azjatyckie akcje odnotowały największy wzrost od niemal roku.

Ed Goard, Chief Investment Officer w Yousif Capital Management, opisał ten nagły ruch jako „odbicie chciwości” (greed rebound), napędzane nową nadzieją na krótszy konflikt, niż zakładały wcześniejsze wyceny rynkowe. Choć ożywienie jest znaczące, analitycy ostrzegają, że rynki często reagują przesadnie na nagłówki, a wskaźniki giełdowe zarówno w Indiach, jak i na Tajwanie pozostają znacznie poniżej poziomów sprzed wojny.

Kluczowe wnioski

• Rekordowe wycofania środków: Fundusze ETF BlackRock na Indie (INDA) i Tajwan (EWT) odnotowały w marcu masowe odpływy kapitału w wysokości odpowiednio 1,4 mld USD i 1,1 mld USD.
• Podatności gospodarcze: Indyjski rynek ucierpiał z powodu deprecjacji rupii i rosnących rentowności, podczas gdy tajwański sektor technologiczny stanął w obliczu ryzyka wynikającego z zależności od importu gazu ziemnego.
• Zmienność geopolityczna: Podczas gdy napięcia na Bliskim Wschodzie spowodowały masową wyprzedaż, niedawna retoryka polityczna wywołała gwałtowne, napędzane nagłówkami odbicie na azjatyckich akcjach.