Rekordowe odpływy kapitału z funduszy ETF na Indie i Tajwan w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie

Globalni inwestorzy wycofali w marcu znaczący kapitał z głównych rynków azjatyckich, co doprowadziło do rekordowo niskich poziomów w przypadku funduszy ETF skoncentrowanych na Indiach i Tajwanie. Jednak nagła zmiana nastrojów geopolitycznych wywołała masowe odbicie na rynku akcji na początku kwietnia, co podkreśla ekstremalną zmienność obecnie definiującą rynki azjatyckie.

Masowa ucieczka kapitału z INDA i EWT

Marzec okazał się miesiącem bezprecedensowych wycofań z funduszy ETF notowanych na giełdzie w USA, które śledzą pojedyncze narody azjatyckie. Według danych zebranych przez Bloomberga, fundusz iShares MSCI India ETF (INDA) firmy BlackRock, zarządzający kwotą 6,7 miliarda dolarów, odnotował oszałamiające 1,4 miliarda dolarów wykupu jednostek.

Jednocześnie fundusz iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), wyceniany na 7 miliardów dolarów, był świadkiem rekordowego odpływu w wysokości 1,1 miliarda dolarów. Te masowe likwidacje były napędzane rosnącym niepokojem dotyczącym bezpieczeństwa energetycznego i stabilności makroekonomicznej w całym regionie, szczególnie w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie zagrażających globalnym łańcuchom dostaw.

Makroekonomiczne przeciwności w Indiach

Indyjski rynek akcji stanął w obliczu szczególnie trudnego okresu, a jego indeks referencyjny stracił w marcu 11%. Spowodowało to, że straty od początku roku przekroczyły 15%, plasując Indie wśród najgorzej radzących sobie rynków w Azji w tym okresie.

Kilka czynników krajowych i globalnych zbiegło się w czasie, aby obciążyć nastroje inwestorów:

• Słabość waluty: Indyjska rupia osiągnęła rekordowo niskie poziomy względem dolara amerykańskiego.
• Wzrost rentowności: Rosnące rentowności obligacji rządowych zwiększyły presję na wyceny akcji.
• Obawy energetyczne: Eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie podsyciła obawy przed globalnym kryzysem energetycznym, który nieproporcjonalnie dotyka gospodarkę Indii zależną od importu.

Ze względu na te ryzyka, główne instytucje finansowe, w tym UBS Global Wealth Management i HSBC, obniżyły niedawno rating indyjskich akcji do poziomu „neutralny”.

Problemy sektora produkcyjnego i energetycznego Tajwanu

Tajwański indeks referencyjny akcji odnotował jeszcze gwałtowniejszy spadek, tracąc w marcu prawie 13% — co było jego największym spadkiem od września 2022 roku. Główną obawą dla Tajwanu jest jego silna zależność od importu gazu ziemnego, niezbędnego do zasilania ogromnych sektorów półprzewodników i produkcji.

Trwający kryzys energetyczny zagroził perspektywom kluczowego dla Tajwanu przemysłu chipowego. Choć eksperci zauważają, że Tajwan utrzymuje znaczącą siłę kształtowania cen dzięki swojej dominacji w globalnym łańcuchu dostaw technologii, bezpośrednia presja kosztowa na jego bazę produkcyjną opartą na eksporcie doprowadziła do masowego odpływu kapitału.

Nagłe odbicie napędzane geopolityką

Mimo rekordowych odpływów, azjatyckie akcje odnotowały masowe odbicie pierwszego dnia kwietnia. To nagłe „odbicie chciwości” zostało wywołane przez zmieniające się sygnały geopolityczne, a konkretnie komentarze prezydenta USA Donalda Trumpa sugerujące chęć wcześniejszego wycofania się z konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Choć rynki gwałtownie zareagowały na te nagłówki, analitycy sugerują, że taka zmienność jest typowa w czasach wysokiego napięcia. Mimo że wskaźniki giełdowe zarówno w Indiach, jak i na Tajwanie pozostają znacznie poniżej poziomów sprzed wojny, nagły wzrost wskazuje, że nastroje mogą zmienić się z dnia na dzień pod wpływem wydarzeń dyplomatycznych.

Kluczowe wnioski

• Rekordowe wykupy: Fundusze ETF firmy BlackRock na Indie (INDA) i Tajwan (EWT) odnotowały w marcu rekordowe odpływy w wysokości odpowiednio 1,4 miliarda i 1,1 miliarda dolarów.
• Podatności ekonomiczne: Indie zmagały się z deprecjacją rupii i rosnącą rentownością, podczas gdy Tajwan mierzył się z ryzykiem bezpieczeństwa energetycznego wpływającym na sektor półprzewodników.
• Zmiany zmienności: Mimo dużych strat w marcu, azjatyckie akcje odnotowały nagłe odbicie na początku kwietnia, napędzane zmieniającymi się nastrojami geopolitycznymi dotyczącymi Bliskiego Wschodu.