મધ્ય પૂર્વના તણાવ વચ્ચે ભારત અને તાઇવાનના ETFs માં રેકોર્ડ આઉટફ્લો

માર્ચ મહિનામાં વૈશ્વિક રોકાણકારોએ મુખ્ય એશિયન બજારોમાંથી નોંધપાત્ર મૂડી બહાર કાઢી લીધી હતી, જેના કારણે ભારત અને તાઇવાન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા ETFs માં રેકોર્ડ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. જોકે, ભૌગોલિક રાજકીય ભાવનાઓમાં અચાનક આવેલા ફેરફારને કારણે એપ્રિલની શરૂઆતમાં ઇક્વિટીમાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જે એશિયન બજારોમાં હાલમાં જોવા મળતી અત્યંત અસ્થિરતાને દર્શાવે છે.

INDA અને EWT માંથી મોટા પાયે મૂડીનું બહાર નીકળવું

માર્ચ મહિનો સિંગલ એશિયન દેશોને ટ્રેક કરતા યુએસ-લિસ્ટેડ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માટે અભૂતપૂર્વ ઉપાડનો મહિનો સાબિત થયો હતો. બ્લૂમબર્ગ દ્વારા સંકલિત ડેટા અનુસાર, $6.7 બિલિયનનું સંચાલન કરતા BlackRock ના iShares MSCI India ETF (INDA) માં $1.4 બિલિયનનો આશ્ચર્યજનક ઘટાડો (redemptions) જોવા મળ્યો હતો.

તે જ સમયે, $7 બિલિયનનું મૂલ્ય ધરાવતા iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) માં $1.1 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો. આ મોટા પાયે લિક્વિડેશન પાછળ પ્રદેશમાં ઉર્જા સુરક્ષા અને મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગેની વધતી જતી ચિંતાઓ જવાબદાર હતી, ખાસ કરીને જ્યારે મધ્ય પૂર્વના તણાવે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનને જોખમમાં મૂકી હતી.

ભારતની મેક્રોઇકોનોમિક અવરોધો

ભારતીય ઇક્વિટી માર્કે ખાસ કરીને મુશ્કેલ સમયનો સામનો કર્યો હતો, જેમાં તેનો બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સ માર્ચમાં 11% ઘટ્યો હતો. આનાથી વર્ષથી અત્યાર સુધીનું નુકસાન 15% થી વધુ થઈ ગયું છે, જે ભારતને આ સમયગાળા માટે એશિયાના સૌથી નબળા પ્રદર્શન કરતા બજારોમાં સ્થાન આપે છે.

કેટલાક સ્થાનિક અને વૈશ્વિક પરિબળો રોકાણકારોની ભાવના પર અસર કરવા માટે એકસાથે આવ્યા:

• ચલણની નબળાઈ: યુએસ ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયો રેકોર્ડ નીચલા સ્તરે પહોંચ્યો.
• વધતું યીલ્ડ (Yields): સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થવાથી ઇક્વિટી વેલ્યુએશન પર દબાણ વધ્યું.
• ઉર્જાની ચિંતા: મધ્ય પૂર્વમાં વધતા તણાવે વૈશ્વિક ઉર્જા સંકટનો ડર વધાર્યો છે, જે ભારતની આયાત-આધારિત અર્થવ્યવસ્થાને વધુ અસર કરે છે.

આ જોખમોને કારણે, UBS Global Wealth Management અને HSBC સહિતની મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓએ તાજેતરમાં ભારતીય ઇક્વિટીને "neutral" રેટિંગમાં ઘટાડી દીધું છે.

તાઇવાનના ઉત્પાદન અને ઉર્જા સંઘર્ષો

તાઇવાનના બેન્ચમાર્ક ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સમાં વધુ તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે માર્ચમાં લગભગ 13% ઘટ્યો હતો—જે સપ્ટેમ્બર 2022 પછીનો સૌથી મોટો ઘટાડો છે. તાઇવાન માટે મુખ્ય ચિંતા તેના વિશાળ સેમિકન્ડક્ટર અને ઉત્પાદન ક્ષેત્રોને ચલાવવા માટે કુદરતી ગેસની આયાત પર તેની ભારે નિર્ભરતા છે.

ચાલુ ઉર્જા સંકટે તાઇવાનના મહત્વપૂર્ણ ચિપ ઉદ્યોગના ભવિષ્ય માટે જોખમ ઊભું કર્યું છે. જોકે નિષ્ણાતો નોંધે છે કે વૈશ્વિક ટેક સપ્લાય ચેઇનમાં પ્રભુત્વને કારણે તાઇવાન પાસે નોંધપાત્ર પ્રાઇસિંગ પાવર છે, પરંતુ તેના નિકાસ-લક્ષી ઉત્પાદન આધાર પર તાત્કાલિક ખર્ચના દબાણને કારણે મૂડીનો મોટા પાયે નિકાસ થયો હતો.

ભૌગોલિક રાજનીતિ દ્વારા સંચાલિત અચાનક ઉછાળો

રેકોર્ડ આઉટફ્લો હોવા છતાં, એપ્રિલના પ્રથમ દિવસે એશિયન શેરોમાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો. આ અચાનક "greed rebound" ભૌગોલિક રાજકીય સંકેતોમાં ફેરફારને કારણે થયો હતો, ખાસ કરીને યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના એવા નિવેદનોને કારણે જેમાં મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષમાંથી વહેલા બહાર નીકળવાની ઈચ્છા વ્યક્ત કરવામાં આવી હતી.

જ્યારે બજારોએ આ હેડલાઇન્સ પર તીવ્ર પ્રતિક્રિયા આપી હતી, ત્યારે વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે તણાવના સમયમાં આવી અસ્થિરતા સામાન્ય છે. જોકે ભારત અને તાઇવાન બંનેમાં સ્ટોક સૂચકાંકો યુદ્ધ પૂર્વેના સ્તર કરતા નોંધપાત્ર રીતે નીચે છે, તેમ છતાં અચાનક આવેલો ઉછાળો સૂચવે છે કે રાજદ્વારી વિકાસના આધારે સેન્ટિમેન્ટ રાતોરાત બદલાઈ શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• રેકોર્ડ રિડેમ્પશન: માર્ચમાં BlackRock ના ઇન્ડિયા (INDA) અને તાઇવાન (EWT) ETFs માં અનુક્રમે $1.4 બિલિયન અને $1.1 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો.
• આર્થિક નબળાઈઓ: ભારત રૂપિયાના અવમૂલ્યન અને વધતા યીલ્ડ સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યું હતું, જ્યારે તાઇવાનને તેના સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રને અસર કરતા ઉર્જા સુરક્ષાના જોખમોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.
• અસ્થિરતામાં ફેરફાર: માર્ચમાં ભારે નુકસાન હોવા છતાં, મધ્ય પૂર્વ અંગે બદલાતી ભૌગોલિક રાજકીય ભાવનાઓને કારણે એપ્રિલની શરૂઆતમાં એશિયન ઇક્વિટીમાં અચાનક ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો.