Рекордний відтік коштів з ETF Індії та Тайваню на тлі напруженості на Близькому Сході
У березні глобальні інвестори вивели значний капітал з основних азійських ринків, що призвело до рекордного падіння ETF, орієнтованих на Індію та Тайвань. Однак раптова зміна геополітичних настроїв спровокувала масове відновлення ринку акцій на початку квітня, що підкреслює надзвичайну волатильність, яка зараз характеризує азійські ринки.
Масовий відтік капіталу з INDA та EWT
Березень став місяцем безпрецедентного виведення коштів із біржових інвестиційних фондів (ETF), зареєстрованих у США, які відстежують окремі азійські країни. Згідно з даними Bloomberg, iShares MSCI India ETF (INDA) від BlackRock, під управлінням якого перебувають 6,7 млрд доларів, зафіксував приголомшливе погашення на суму 1,4 млрд доларів.
Водночас iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) вартістю 7 млрд доларів зазнав рекордного відтоку в розмірі 1,1 млрд доларів. Ці масові ліквідації були спричинені зростаючим занепокоєнням щодо енергетичної безпеки та макроекономічної стабільності в регіоні, особливо на тлі того, як напруженість на Близькому Сході поставила під загрозу глобальні ланцюги постачання.
Макроекономічні труднощі Індії
Ринок акцій Індії пережив особливо складний період: його еталонний індекс впав на 11% у березні. Це збільшило збитки з початку року до понад 15%, що поставило Індію в ряд ринків Азії з найгіршими показниками за цей період.
Кілька внутрішніх та глобальних факторів збіглися, щоб посилити негативні настрої інвесторів:
- Слабкість валюти: Індійська рупія досягла рекордного мінімуму щодо долара США.
- Зростання доходності: Збільшення доходності державних облігацій посилило тиск на оцінку акцій.
- Енергетичні проблеми: Ескалація напруженості на Близькому Сході посилила побоювання щодо глобальної енергетичної кризи, яка непропорційно сильно впливає на економіку Індії, залежну від імпорту.
Через ці ризики великі фінансові установи, зокрема UBS Global Wealth Management та HSBC, нещодавно знизили рейтинг індійських акцій до «нейтрального».
Проблеми виробничого сектору та енергетики Тайваню
Еталонний індекс акцій Тайваню продемонстрував ще різкіше падіння, знизившись майже на 13% у березні — це найзначніше падіння з вересня 2022 року. Основне занепокоєння Тайваню пов'язане з його сильною залежністю від імпорту природного газу для забезпечення роботи масивних секторів напівпровідників та виробництва.
Поточна енергетична криза поставила під загрозу перспективи критично важливої для Тайваню галузі виробництва чипів. Хоча експерти зазначають, що Тайвань зберігає значну можливість впливати на ціноутворення завдяки своєму домінуванню в глобальному ланцюгу постачання технологій, безпосередній тиск витрат на його експортно-орієнтовану виробничу базу призвів до масового відтоку капіталу.
Раптове відновлення під впливом геополітики
Попри рекордний відтік коштів, азійські акції продемонстрували масове відновлення в перший же день квітня. Це раптове «відновлення на жадібності» було спровоковане зміною геополітичних сигналів, зокрема заявами президента США Дональда Трампа, які натякали на бажання швидше вийти з конфлікту на Близькому Сході.
Хоча ринки гостро відреагували на ці заголовки, аналітики припускають, що така волатильність є типовою для періодів високої напруженості. Хоча фондові індекси як в Індії, так і на Тайвані залишаються значно нижчими порівняно з довоєнним рівнем, раптове зростання свідчить про те, що настрої можуть змінитися за одну ніч залежно від дипломатичних подій.
Основні висновки
- Рекордне погашення: ETF від BlackRock для Індії (INDA) та Тайваню (EWT) у березні зафіксували рекордний відтік коштів у розмірі 1,4 млрд доларів та 1,1 млрд доларів відповідно.
- Економічна вразливість: Індія зіткнулася з девальвацією рупії та зростанням доходності, тоді як Тайвань зіткнувся з ризиками енергетичної безпеки, що вплинули на його напівпровідниковий сектор.
- Зміни волатильності: Попри значні збитки в березні, азійські акції продемонстрували раптове відновлення на початку квітня, спричинене зміною геополітичних настроїв щодо Близького Сходу.