മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ ഇന്ത്യ, തായ്വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറയുന്നു
മാർച്ച് മാസത്തിൽ ആഗോള നിക്ഷേപകർ പ്രധാന ഏഷ്യൻ വിപണികളിൽ നിന്ന് വൻതോതിൽ മൂലധനം പിൻവലിച്ചു, ഇത് ഇന്ത്യയെയും തായ്വാനെയും കേന്ദ്രീകരിച്ചുള്ള ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) റെക്കോർഡ് കുറവിന് കാരണമായി. എന്നിരുന്നാലും, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ ഓഹരി വിപണിയിൽ വലിയ തിരിച്ചുവരവിന് (rebound) വഴിയൊരുക്കി, ഇത് ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടത്തെ (volatility) എടുത്തുകാണിക്കുന്നു.
INDA, EWT എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചോർച്ച
ഏഷ്യൻ രാജ്യങ്ങളെ മാത്രം പിന്തുടരുന്ന യുഎസ് ലിസ്റ്റഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡഡ് ഫണ്ടുകളിൽ (ETFs) അഭൂതപൂർവമായ പിൻവലിക്കലുകൾ നടന്ന മാസമായിരുന്നു മാർച്ച്. ബ്ലൂംബെർഗ് (Bloomberg) സമാഹരിച്ച കണക്കുകൾ പ്രകാരം, 6.7 ബില്യൺ ഡോളർ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA)-ൽ നിന്ന് 1.4 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വൻതോതിലുള്ള പിൻവലിക്കൽ (redemptions) ഉണ്ടായി.
അതേസമയം, 7 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-ൽ 1.1 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തി. മേഖലയിലെ ഊർജ്ജ സുരക്ഷയെയും സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയെയും കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ, പ്രത്യേകിച്ച് മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ ആഗോള വിതരണ ശൃംഖലകളെ (supply chains) ഭീഷണിപ്പെടുത്തുന്നത് മൂലമാണ് ഈ വൻതോതിലുള്ള മൂലധന പിൻവലിക്കലുകൾ ഉണ്ടായത്.
ഇന്ത്യയുടെ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികൾ
ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി വളരെ പ്രയാസകരമായ ഒരു കാലഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോയത്, മാർച്ച് മാസത്തിൽ സൂചികയിൽ 11% ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഇത് ഈ വർഷത്തെ ആകെ നഷ്ടം 15 ശതമാനത്തിലധികമാക്കി, ഏഷ്യയിലെ ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച വിപണികളിലൊന്നായി ഇന്ത്യയെ മാറ്റി.
നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തെ ബാധിച്ച പല ആഭ്യന്തരവും ആഗോളവുമായ ഘടകങ്ങൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:
- കറൻസിയിലെ ഇടിവ്: യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ ഇന്ത്യൻ രൂപ റെക്കോർഡ് താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി.
- വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യീൽഡുകൾ (Yields): സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡുകളിലെ വർദ്ധനവ് ഓഹരി മൂല്യങ്ങളിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തി.
- ഊർജ്ജ ആശങ്കകൾ: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ ആഗോള ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയം വർദ്ധിപ്പിച്ചു, ഇത് ഇറക്കുമതിയെ ആശ്രയിച്ചു കഴിയുന്ന ഇന്ത്യയുടെ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ സാരമായി ബാധിക്കുന്നു.
ഈ റിസ്കുകൾ കാരണം, UBS Global Wealth Management, HSBC ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ അടുത്തിടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളുടെ റേറ്റിംഗ് "neutral" ആയി കുറച്ചു.
തായ്വാന്റെ നിർമ്മാണ മേഖലയും ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയും
തായ്വാന്റെ സൂചികയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി; മാർച്ച് മാസത്തിൽ ഏകദേശം 13% ഇടിവ് സംഭവിച്ചു—ഇത് 2022 സെപ്റ്റംബറിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണ്. തായ്വാന്റെ കൂറ്റൻ സെമികണ്ടക്ടർ, നിർമ്മാണ മേഖലകളെ പ്രവർത്തിപ്പിക്കാൻ പ്രകൃതിവാതക ഇറക്കുമതിയെ അമിതമായി ആശ്രയിക്കുന്നത് വലിയ ആശങ്കയുണ്ടാക്കുന്നു.
നിലവിലുള്ള ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധി തായ്വാന്റെ നിർണ്ണായകമായ ചിപ്പ് വ്യവസായത്തിന്റെ ഭാവി ഭീഷണിയിലാക്കുന്നു. ആഗോള സാങ്കേതിക വിതരണ ശൃംഖലയിലെ ആധിപത്യം കാരണം തായ്വാന് മികച്ച വില നിശ്ചയിക്കാനുള്ള ശേഷിയുണ്ടെന്ന് വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കയറ്റുമതിയെ ആശ്രയിച്ചുള്ള നിർമ്മാണ മേഖലയിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള ചിലവ് വർദ്ധനവ് മൂലധനത്തിന്റെ വൻതോതിലുള്ള ചോർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായി.
ഭൗമരാഷ്ട്രീയപരമായ മാറ്റങ്ങൾ മൂലമുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള തിരിച്ചുവരവ്
റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറഞ്ഞെങ്കിലും, ഏപ്രിൽ ഒന്നാം തീയതി ഏഷ്യൻ ഓഹരികൾ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് രേഖപ്പെടുത്തി. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷത്തിൽ നിന്ന് വേഗത്തിൽ പിന്മാറാനുള്ള താൽപ്പര്യം പ്രകടിപ്പിച്ച യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനകൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സൂചനകളാണ് ഈ പെട്ടെന്നുള്ള "greed rebound"-ന് കാരണമായത്.
ഈ വാർത്തകളോട് വിപണി ശക്തമായി പ്രതികരിച്ചെങ്കിലും, സംഘർഷാവസ്ഥയിലുള്ള സമയങ്ങളിൽ ഇത്തരത്തിലുള്ള ചാഞ്ചാട്ടം സാധാരണമാണെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പറയുന്നു. ഇന്ത്യയിലെയും തായ്വാനിലെയും ഓഹരി സൂചികകൾ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തേക്കാൾ താഴെയാണെങ്കിലും, നയതന്ത്ര നീക്കങ്ങൾക്കനുസരിച്ച് വിപണിയിലെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഈ പെട്ടെന്നുള്ള വർദ്ധനവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കലുകൾ: മാർച്ച് മാസത്തിൽ ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ ഇന്ത്യ (INDA), തായ്വാൻ (EWT) ഇടിഎഫുകളിൽ യഥാക്രമം 1.4 ബില്യൺ ഡോളർ, 1.1 ബില്യൺ ഡോളർ എന്നിങ്ങനെ റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തി.
- സാമ്പത്തിക ദുർബലതകൾ: രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യീൽഡുകളും ഇന്ത്യയെ പ്രതിസന്ധിയിലാക്കിയപ്പോൾ, തായ്വാൻ അതിന്റെ സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയെ ബാധിക്കുന്ന ഊർജ്ജ സുരക്ഷാ ഭീഷണി നേരിട്ടു.
- ചാഞ്ചാട്ടത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾ: മാർച്ചിലെ വലിയ നഷ്ടങ്ങൾക്കിടയിലും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റിനെ സംബന്ധിച്ച ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളിലെ മാറ്റം മൂലം ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ ഏഷ്യൻ ഓഹരികളിൽ പെട്ടെന്നുള്ള തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായി.