മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ ഇന്ത്യ, തായ്വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) റെക്കോർഡ് മൂലധനമൊഴുക്ക് കുറയുന്നു
മാർച്ച് മാസത്തിൽ ആഗോള നിക്ഷേപകർ പ്രധാന ഏഷ്യൻ വിപണികളിൽ നിന്ന് വൻതോതിൽ മൂലധനം പിൻവലിച്ചു, പ്രത്യേകിച്ച് യുഎസ് ലിസ്റ്റഡ് ഇടിഎഫുകൾ (ETFs) വഴി ഇന്ത്യയെയും തായ്വാനെയും ലക്ഷ്യമിട്ടുകൊണ്ട്. റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കലുകൾ നടന്ന ഈ കാലയളവിന് പിന്നാലെ, ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ ഏഷ്യൻ ഓഹരികളിൽ വിപണി വികാരങ്ങൾക്കനുസരിച്ചുള്ള പെട്ടെന്നുള്ള തിരിച്ചുവരവ് (rebound) ഉണ്ടായി.
INDA, EWT എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള വൻതോതിലുള്ള മൂലധനമൊഴുക്ക്
ഏഷ്യൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളെ പിന്തുടരുന്ന സിംഗിൾ കൺട്രി എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡഡ് ഫണ്ടുകളിൽ (ETFs) നിന്ന് അഭൂതപൂർവമായ പിൻവലിക്കലുകൾ മാർച്ച് മാസത്തിൽ ഉണ്ടായി. ബ്ലൂംബെർഗ് (Bloomberg) ഡാറ്റ പ്രകാരം, 6.7 ബില്യൺ ഡോളർ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA)-യിൽ നിന്ന് 1.4 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് മൂലധനമൊഴുക്ക് കുറഞ്ഞു. അതുപോലെ, 7 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-യിൽ നിന്ന് 1.1 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ചരിത്രപരമായ പിൻവലിക്കൽ ഉണ്ടായി.
ഊർജ്ജ സുരക്ഷയെയും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്ഥിരതയെയും കുറിച്ചുള്ള വ്യാപാരികൾക്കിടയിലെ ആഴത്തിലുള്ള ആശങ്കകളെയാണ് ഈ മൂലധനമൊഴുക്ക് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നത്. ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ച, സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡുകളിലെ (bond yields) വർദ്ധനവ്, കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്കകൾ എന്നിവയാണ് ഈ പിൻവലിക്കലിന് കാരണമായത്. അതേസമയം, തായ്വാന്റെ കയറ്റുമതി കേന്ദ്രീകൃതമായ നിർമ്മാണ മേഖലയെയും സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയെയും ബാധിക്കുന്ന വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ചെലവ് ഘടനകൾ തായ്വാനെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കി.
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും വിപണിയിലെ തിരിച്ചുവരവും
ഏപ്രിൽ ഒന്നാം തീയതി വിപണി വികാരങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷത്തിൽ നിന്ന് വേഗത്തിൽ പിന്മാറാനുള്ള താൽപ്പര്യം സൂചിപ്പിച്ച യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനകളെത്തുടർന്ന്, ഏഷ്യൻ ഓഹരികൾ ഏകദേശം ഒരു വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ കുതിപ്പ് രേഖപ്പെടുത്തി.
യൂസിഫ് ക്യാപിറ്റൽ മാനേജ്മെന്റിന്റെ (Yousif Capital Management) ചീഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഓഫീസർ എഡ് ഗോർഡ് (Ed Goard), ഈ നീക്കത്തെ വിപണി മുൻകൂട്ടി കണക്കാക്കിയതിനേക്കാൾ കുറഞ്ഞ കാലയളവിൽ സംഘർഷം അവസാനിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ ഉണ്ടായ ഒരു "ഗ്രീഡ് റീബൗണ്ട്" (greed rebound) എന്നാണ് വിശേഷിപ്പിച്ചത്. എന്നിരുന്നാലും, സാഹചര്യം ഇപ്പോഴും അസ്ഥിരമാണ്; സുപ്രധാന സമുദ്ര പാതയായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറക്കുന്നതിനുള്ള യുഎസ് നേതൃത്വത്തിലുള്ള ശ്രമങ്ങളെ ഇസ്ലാമിക് റെവല്യൂഷണറി ഗാർഡ് കോർപ്സ് (Islamic Revolutionary Guard Corps) പ്രതിരോധിക്കുമെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചതോടെ സംഘർഷം തുടരുന്നു.
പ്രാദേശിക സാമ്പത്തിക വെല്ലുവിളികൾ: ഇന്ത്യയും തായ്വാനും
ഏപ്രിൽ ആദ്യവാരത്തെ മുന്നേറ്റം അവഗണിക്കാതെ തന്നെ, ഇരു രാജ്യങ്ങളും ഈ വർഷം ഇതുവരെ വലിയ സാമ്പത്തിക നഷ്ടങ്ങളിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്.
ഇന്ത്യൻ വിപണി: ഇന്ത്യയുടെ സ്റ്റോക്ക് ബെഞ്ച്മാർക്ക് മാർച്ച് മാസത്തിൽ 11% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് ഈ വർഷത്തെ ആകെ നഷ്ടം 15%-ലേക്ക് എത്തിച്ചു. ഈ മോശം പ്രകടനം നിലവിലെ കാലയളവിൽ ഏഷ്യയിലെ ഏറ്റവും മോശമായി പ്രവർത്തിക്കുന്ന വിപണികളിലൊന്നായി ഇന്ത്യയെ മാറ്റി. യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യം റെക്കോർഡ് താഴ്ച്ചയിൽ എത്തിയത് സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, നിലവിലുള്ള ആഗോള ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയും യുദ്ധം മൂലമുള്ള അസ്ഥിരതയും കാരണമുണ്ടാകുന്ന അപകടസാധ്യതകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, യുബിഎസ് ഗ്ലോബൽ വെൽത്ത് മാനേജ്മെന്റ് (UBS Global Wealth Management), എച്ച്എസ്ബിസി (HSBC) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ അടുത്തിടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളുടെ റേറ്റിംഗ് "neutral" ആയി കുറച്ചു.
തായ്വാൻ വിപണി: തായ്വാന്റെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഇക്വിറ്റീസ് ഇൻഡക്സ് മാർച്ച് മാസത്തിൽ ഏകദേശം 13% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് 2022 സെപ്റ്റംബറിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണ്. തായ്വാന്റെ ഊർജ്ജം ആവശ്യമായ ചിപ്പ്, സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലകൾ പ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നതിന് പ്രകൃതിവാതക ഇറക്കുമതിയെ അമിതമായി ആശ്രയിക്കുന്നത് പ്രധാന ആശങ്കയാണ്. സാങ്കേതികവിദ്യയിൽ ആഗോളതലത്തിലുള്ള ആധിപത്യം കാരണം തായ്വാന് ഒരു പരിധിവരെ വില നിശ്ചയിക്കാനുള്ള ശേഷിയുണ്ടെങ്കിലും, ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധി അതിന്റെ നിർമ്മാണാധിഷ്ഠിത സാമ്പത്തിക മാതൃകയ്ക്ക് വലിയ ഭീഷണിയായി തുടരുന്നു.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- റെക്കോർഡ് ഇടിഎഫ് (ETF) പിൻവലിക്കലുകൾ: ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ ഇന്ത്യ (INDA), തായ്വാൻ (EWT) ഇടിഎഫുകളിൽ നിന്ന് മാർച്ച് മാസത്തിൽ ആകെ 2.5 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം മൂലധനമൊഴുക്ക് കുറഞ്ഞു.
- ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സെൻസിറ്റിവിറ്റി: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചും സംഘർഷം കുറഞ്ഞ കാലയളവിൽ അവസാനിക്കാനുള്ള സാധ്യതയെക്കുറിച്ചുമുള്ള വിപണി വികാരങ്ങളിലെ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റങ്ങളാണ് വിപണി ചലനങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്നത്.
- സാമ്പത്തിക ദുർബലതകൾ: ഇന്ത്യ കറൻസി മൂല്യത്തകർച്ചയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യീൽഡുകളും നേരിടുന്നു, അതേസമയം തായ്വാന്റെ സെമികണ്ടക്ടർ മേഖല ഊർജ്ജ ഇറക്കുമതിയെ ആശ്രയിക്കുന്നത് മൂലം ഭീഷണി നേരിടുന്നു.