മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ ഇന്ത്യ, തായ്വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) റെക്കോർഡ് ഔട്ട്ഫ്ലോ
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ആശങ്കകൾ കാരണം, ഇന്ത്യൻ, തായ്വാൻ വിപണികളെ പിന്തുടരുന്ന പ്രധാന യുഎസ് ലിസ്റ്റഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡഡ് ഫണ്ടുകളിൽ (ETFs) മാർച്ചിൽ അഭൂതപൂർവമായ മൂലധന പിൻവലിക്കൽ ഉണ്ടായി. എന്നിരുന്നാലും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആഗോള വികാരത്തിൽ ഉണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ ഏഷ്യൻ ഓഹരികളിൽ ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവിന് കാരണമായി.
INDA, EWT എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചോർച്ച
ഏഷ്യൻ രാജ്യങ്ങളെ മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ഇടിഎഫുകളിൽ നിന്ന് മാർച്ചിൽ വലിയ തോതിലുള്ള ലിക്വിഡിറ്റി പുറത്തേക്ക് പോയി. ബ്ലൂംബെർഗ് (Bloomberg) ഡാറ്റ പ്രകാരം, ഏകദേശം 6.7 ബില്യൺ ഡോളർ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA)-ൽ 1.4 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് റിഡംപ്ഷൻ ഉണ്ടായി. അതേസമയം, ആകെ മൂല്യം 7 ബില്യൺ ഡോളറായ iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-ൽ 1.1 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് ഔട്ട്ഫ്ലോയും ഉണ്ടായി.
ഈ പ്രധാന ഏഷ്യൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളിലെ ഊർജ്ജ സുരക്ഷയെയും മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സ്ഥിരതയെയും കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ ആഴത്തിലുള്ള ആശങ്കകളാണ് ഈ വൻതോതിലുള്ള പിൻവലിക്കലുകളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നത്. ഔട്ട്ഫ്ലോ ചരിത്രപരമായിരുന്നെങ്കിലും, യുഎസ് നേതൃത്വത്തിന്റെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ നിലപാടുകളിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം, സംഘർഷങ്ങൾ കുറയാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന വാർത്തകളോട് വ്യാപാരികൾ പ്രതികരിച്ചതോടെ ഒരു "ഗ്രീഡ് റീബൗണ്ട്" (greed rebound) എന്ന അവസ്ഥയിലേക്ക് നയിച്ചു.
ഇന്ത്യയുടെ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികൾ
ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു കാലഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോയത്, മാർച്ചിൽ മാത്രം അതിന്റെ സ്റ്റോക്ക് ബെഞ്ച്മാർക്ക് 11% ഇടിഞ്ഞു. ഇത് ഈ വർഷത്തെ ആകെ നഷ്ടം 15 ശതമാനത്തിലധികമാക്കി, നിലവിലെ ചക്രത്തിൽ ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന ഏഷ്യൻ വിപണികളിലൊന്നായി ഇന്ത്യയെ മാറ്റി.
വിൽപന വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമായ ചില ആഭ്യന്തര ഘടകങ്ങൾ ഇവയാണ്:
- കറൻസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ ഇന്ത്യൻ രൂപ റെക്കോർഡ് താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി.
- വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യീൽഡുകൾ: സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ വർദ്ധിച്ചത് ആഭ്യന്തര മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തി.
- ഊർജ്ജ സംബന്ധമായ സെൻസിറ്റിവിറ്റി: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചത് ആഗോള ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭീതി വർദ്ധിപ്പിച്ചു, ഇത് ഇന്ത്യയെപ്പോലെ ഊർജ്ജം ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന ഒരു സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ സാരമായി ബാധിക്കുന്നു.
ഈ റിസ്കുകൾ കാരണം, UBS Global Wealth Management, HSBC ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രധാന സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ അടുത്തിടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളെ "ന്യൂട്രൽ" (neutral) നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴ്ത്തിയിട്ടുണ്ട്.
തായ്വാന്റെ നിർമ്മാണ മേഖലയിലെയും ഊർജ്ജ മേഖലയിലെയും ദുർബലതകൾ
തായ്വാന്റെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഇക്വിറ്റീസ് ഇൻഡക്സ് മാർച്ചിൽ ഏകദേശം 13% ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി, ഇത് 2022 സെപ്റ്റംബറിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണ്. തായ്വാന്റെ പ്രധാന ആശങ്ക അതിന്റെ പവർ പ്ലാന്റുകൾ പ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നതിന് പ്രകൃതിവാതക ഇറക്കുമതിയെ അമിതമായി ആശ്രയിക്കുന്നതാണ്, ഇത് അവിടുത്തെ നിർണ്ണായകമായ സെമികണ്ടക്ടർ, ടെക് മേഖലകളെ ഊർജ്ജ വിതരണ തടസ്സങ്ങൾക്ക് വിധേയമാക്കുന്നു.
ഈ സമ്മർദ്ദങ്ങൾക്കിടയിലും, തായ്വാൻ ഒരു തന്ത്രപരമായ മുൻതൂക്കം നിലനിർത്തുന്നുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. ആഗോള സെമികണ്ടക്ടർ സപ്ലൈ ചെയിനിലെ അതിന്റെ ആധിപത്യം മറ്റ് ചെറിയ ഏഷ്യൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായ ഒരു പ്രൈസിംഗ് പവർ നൽകുന്നു, ഇത് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളിൽ നിന്ന് സംരക്ഷണം നൽകാൻ സഹായിക്കുന്നു.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- അഭൂതപൂർവമായ റിഡംപ്ഷനുകൾ: ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ ഇന്ത്യ (INDA), തായ്വാൻ (EWT) ഇടിഎഫുകളിൽ മാർച്ചിൽ യഥാക്രമം 1.4 ബില്യൺ ഡോളർ, 1.1 ബില്യൺ ഡോളർ എന്നിങ്ങനെ റെക്കോർഡ് ഔട്ട്ഫ്ലോ ഉണ്ടായി.
- ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സെൻസിറ്റിവിറ്റി: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഭവവികാസങ്ങളോട് വിപണികൾ അതീവ സെൻസിറ്റീവ് ആണെന്ന് തെളിയിക്കപ്പെട്ടു; യുഎസിൽ നിന്നുള്ള സമീപകാല പോസിറ്റീവ് സൂചനകൾ വാർത്തകളിലൂടെ വിപണിയിൽ വേഗത്തിലുള്ള തിരിച്ചുവരവിന് കാരണമായി.
- മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സമ്മർദ്ദങ്ങൾ: ഇന്ത്യ നിലവിൽ രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ബോണ്ട് യീൽഡുകളും നേരിടുന്നു, അതേസമയം തായ്വാൻ ഊർജ്ജത്തെ ആശ്രയിച്ചുള്ള നിർമ്മാണ മേഖല