Рекордний відтік коштів з ETF Індії та Тайваню на тлі напруженості на Близькому Сході

Основні біржові інвестиційні фонди (ETF), що торгуються на США та відстежують ринки Індії та Тайваню, у березні зафіксували безпрецедентне виведення капіталу, спричинене геополітичною тривогою. Однак раптова зміна глобальних настроїв щодо конфліктів на Близькому Сході спровокувала різке відновлення азійських акцій на початку квітня.

Масовий відтік капіталу з INDA та EWT

У березні спостерігався значний відтік ліквідності з азійських ETF, що фокусуються на окремих країнах. Згідно з даними Bloomberg, iShares MSCI India ETF (INDA) від BlackRock, під управлінням якого перебуває приблизно 6,7 мільярда доларів, зіткнувся з рекордним викупом паїв на суму 1,4 мільярда доларів. Водночас iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) із загальною вартістю 7 мільярдів доларів зафіксував рекордний відтік у розмірі 1,1 мільярда доларів.

Ці масштабні зняття коштів відображають глибоку занепокоєність інвесторів щодо енергетичної безпеки та макроекономічної стабільності в цих ключових азійських економіках. Хоча відтік коштів був історичним, разова зміна геополітичної риторики американського керівництва призвела до «відновлення жадібності» (greed rebound), оскільки трейдери реагують на новини про потенційну деескалацію конфлікту.

Макроекономічні труднощі Індії

Індійський ринок акцій пережив складний період: лише у березні його основний індекс втратив 11%. Це збільшило збитки з початку року до понад 15%, що ставить Індію в ряд ринків Азії з найгіршими показниками в поточному циклі.

Кілька внутрішніх факторів посилили розпродаж:

• Волатильність валюти: Індійська рупія досягла історичного мінімуму щодо долара США.
• Зростання доходності: Збільшення доходності державних облігацій посилило тиск на внутрішню оцінку активів.
• Енергетична чутливість: Ескалація напруженості на Близькому Сході посилила побоювання щодо глобальної енергетичної кризи, що є особливо критичним для такої економіки, як Індія, яка є імпортером енергоносіїв.

Через ці ризики великі фінансові установи, зокрема UBS Global Wealth Management та HSBC, нещодавно знизили рейтинг індійських акцій до «нейтрального».

Вразливість виробництва та енергетики Тайваню

Основний індекс акцій Тайваню в березні впав майже на 13%, що стало його найрізкішим падінням з вересня 2022 року. Головною проблемою Тайваню залишається сильна залежність від імпорту природного газу для забезпечення роботи електростанцій, що робить його критично важливі сектори напівпровідників і технологій вразливими до перебоїв в енергопостачанні.

Попри цей тиск, аналітики зазначають, що Тайвань зберігає стратегічну перевагу. Його домінування у глобальному ланцюжку постачання напівпровідників забезпечує такий рівень впливу на ціноутворення, який відрізняє його від інших менших азійських економік, створюючи потенційний захисний буфер проти тривалої ринкової волатильності.

Основні висновки

• Безпрецедентний викуп паїв: ETF від BlackRock на Індію (INDA) та Тайвань (EWT) у березні зафіксували рекордний відтік коштів у розмірі 1,4 мільярда доларів та 1,1 мільярда доларів відповідно.
• Геополітична чутливість: Ринки продемонстрували надзвичайну чутливість до подій на Близькому Сході, причому нещодавні позитивні сигнали зі США спровокували швидке відновлення, зумовлене новинами.
• Макроекономічні чинники стресу: Індія наразі бореться зі слабкістю рупії та зростанням доходності облігацій, тоді як Тайвань стикається з ризиками, пов'язаними з енергозалежним виробництвом та виробництвом чипів.