Lượng vốn rút kỷ lục đổ dồn vào các quỹ ETF Ấn Độ và Đài Loan giữa bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) niêm yết tại Mỹ theo dõi thị trường Ấn Độ và Đài Loan đã chứng kiến sự rút vốn chưa từng có trong tháng 3, do những lo ngại về địa chính trị. Tuy nhiên, sự thay đổi đột ngột trong tâm lý toàn cầu liên quan đến các xung đột ở Trung Đông đã kích hoạt sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu châu Á vào đầu tháng 4.

Sự tháo chạy vốn khổng lồ từ INDA và EWT

Tháng 3 đã chứng kiến sự tháo chạy thanh khoản đáng kể từ các quỹ ETF châu Á tập trung vào một quốc gia duy nhất. Theo dữ liệu từ Bloomberg, quỹ iShares MSCI India ETF (INDA) của BlackRock, với quy mô quản lý khoảng 6,7 tỷ USD, đã đối mặt với mức rút vốn kỷ lục là 1,4 tỷ USD. Đồng thời, quỹ iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) với tổng giá trị 7 tỷ USD cũng ghi nhận mức rút vốn kỷ lục 1,1 tỷ USD.

Những đợt rút vốn khổng lồ này phản ánh mối lo ngại sâu sắc của các nhà đầu tư về an ninh năng lượng và sự ổn định kinh tế vĩ mô tại các nền kinh tế chủ chốt của châu Á này. Mặc dù lượng vốn rút ra ở mức lịch sử, nhưng sự thay đổi đột ngột trong các phát ngôn địa chính trị từ giới lãnh đạo Mỹ đã dẫn đến một đợt "phục hồi do tâm lý tham lam" (greed rebound), khi các nhà giao dịch phản ứng với tin tức về khả năng hạ nhiệt xung đột.

Những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô của Ấn Độ

Thị trường cổ phiếu Ấn Độ đã phải đối mặt với một giai đoạn đầy thách thức, khi chỉ số chứng khoán tham chiếu của nước này mất 11% chỉ riêng trong tháng 3. Điều này đã đẩy mức thua lỗ từ đầu năm đến nay lên hơn 15%, đưa Ấn Độ vào nhóm các thị trường châu Á có hiệu suất kém nhất trong chu kỳ hiện tại.

Một số yếu tố trong nước đã làm trầm trọng thêm đợt bán tháo:

  • Biến động tiền tệ: Đồng rupee Ấn Độ đã chạm mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ.
  • Lợi suất tăng: Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao đã gây thêm áp lực lên định giá trong nước.
  • Độ nhạy cảm với năng lượng: Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã làm gia tăng lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu, điều này đặc biệt tác động mạnh đến một nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như Ấn Độ.

Do những rủi ro này, các tổ chức tài chính lớn bao gồm UBS Global Wealth Management và HSBC gần đây đã hạ xếp hạng cổ phiếu Ấn Độ xuống mức "trung lập".

Những lỗ hổng về sản xuất và năng lượng của Đài Loan

Chỉ số chứng khoán tham chiếu của Đài Loan đã giảm gần 13% trong tháng 3, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Mối quan tâm hàng đầu của Đài Loan vẫn là sự phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu khí đốt tự nhiên để vận hành các nhà máy điện, khiến các lĩnh vực bán dẫn và công nghệ quan trọng của họ dễ bị tổn thương trước sự gián đoạn nguồn cung năng lượng.

Bất chấp những áp lực này, các nhà phân tích lưu ý rằng Đài Loan vẫn giữ được lợi thế chiến lược. Sự thống trị của họ trong chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu mang lại khả năng định giá giúp phân biệt họ với các nền kinh tế châu Á nhỏ hơn khác, tạo ra một "tấm đệm" tiềm năng chống lại sự biến động kéo dài của thị trường.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Mức rút vốn chưa từng có: Các quỹ ETF Ấn Độ (INDA) và Đài Loan (EWT) của BlackRock đã ghi nhận mức rút vốn kỷ lục lần lượt là 1,4 tỷ USD và 1,1 tỷ USD trong tháng 3.
  • Độ nhạy cảm địa chính trị: Các thị trường đã cho thấy sự nhạy cảm cực độ đối với các diễn biến ở Trung Đông, với những tín hiệu tích cực gần đây từ Mỹ đã kích hoạt một đợt phục hồi nhanh chóng dựa trên các tiêu đề tin tức.
  • Các yếu tố gây áp lực kinh tế vĩ mô: Ấn Độ hiện đang phải vật lộn với sự suy yếu của đồng rupee và lợi suất trái phiếu tăng cao, trong khi Đài Loan đối mặt với các rủi ro liên quan đến sản xuất phụ thuộc vào năng lượng và sản xuất chip.