Các dòng vốn rút ra ồ ạt tác động đến các quỹ ETF Ấn Độ và Đài Loan trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông

Các nhà đầu tư đã rút một lượng vốn kỷ lục khỏi các quỹ ETF châu Á lớn niêm yết tại Mỹ trong tháng 3, do những lo ngại về địa chính trị và năng lượng. Tuy nhiên, sự thay đổi đột ngột trong quan điểm chính trị liên quan đến xung đột ở Trung Đông đã kích hoạt một đợt hồi phục cổ phiếu nhanh chóng vào đầu tháng 4.

Lượng rút vốn kỷ lục ở các quỹ ETF Ấn Độ và Đài Loan

Tháng 3 đã trở thành một tháng rút vốn lịch sử đối với các quỹ ETF châu Á theo từng quốc gia niêm yết tại Hoa Kỳ. Theo dữ liệu từ Bloomberg, quỹ iShares MSCI India ETF (INDA) của BlackRock, với quy mô quản lý khoảng 6,7 tỷ USD, đã chứng kiến dòng vốn chảy ra khổng lồ lên tới 1,4 tỷ USD. Tương tự, quỹ iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) với tổng giá trị 7 tỷ USD cũng ghi nhận mức rút vốn kỷ lục là 1,1 tỷ USD.

Những dòng vốn rút ra này phản ánh những lo ngại sâu sắc về sự ổn định kinh tế của các quốc gia nhạy cảm với năng lượng này. Tại Ấn Độ, làn sóng tháo chạy được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng rupee, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao và những lo ngại ngày càng tăng về lợi nhuận. Tại Đài Loan, nền kinh tế dựa trên sản xuất nặng và bán dẫn phải đối mặt với áp lực đáng kể từ cấu trúc chi phí tăng cao liên quan đến cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu.

Những trở ngại kinh tế đối với Ấn Độ và Đài Loan

Thị trường cổ phiếu Ấn Độ đã đối mặt với một giai đoạn đặc biệt khó khăn, khi chỉ số tham chiếu của nước này mất 11% giá trị chỉ riêng trong tháng 3. Điều này đã đẩy mức thua lỗ từ đầu năm đến nay lên hơn 15%, đưa Ấn Độ vào nhóm các thị trường lớn có hiệu suất kém nhất châu Á. Sự kết hợp giữa đồng rupee ở mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ và căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã làm gia tăng nỗi lo ngại về tác động của cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu đối với nền kinh tế Ấn Độ. Các tổ chức tài chính lớn, bao gồm UBS Global Wealth Management và HSBC, gần đây đã hạ xếp hạng cổ phiếu Ấn Độ xuống mức "trung lập", viện dẫn những rủi ro địa chính trị này.

Nền kinh tế phụ thuộc nặng nề vào bán dẫn của Đài Loan cũng bị ảnh hưởng nặng nề, với chỉ số tham chiếu giảm gần 13% trong tháng 3—mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Do Đài Loan phụ thuộc lớn vào nhập khẩu khí đốt tự nhiên để vận hành cơ sở hạ tầng sản xuất chip khổng lồ, cuộc khủng hoảng năng lượng đã gây ra mối đe dọa trực tiếp đến triển vọng công nghiệp của nước này. Mặc dù vậy, các nhà phân tích lưu ý rằng vị thế thống trị của Đài Loan trong lĩnh vực công nghệ toàn cầu mang lại một mức độ quyền năng về giá, có thể đóng vai trò như một vùng đệm so với các nền kinh tế châu Á nhỏ hơn khác.

Sự "hồi phục do lòng tham" và những chuyển dịch địa chính trị

Tâm lý thị trường đã xoay chuyển đột ngột vào ngày đầu tiên của tháng 4, sau những bình luận của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến khả năng rút khỏi các cuộc xung đột ở Trung Đông. Điều này đã kích hoạt cái mà một số nhà phân tích, bao gồm Ed Goard của Yousif Capital Management, mô tả là một sự "hồi phục do lòng tham" (greed rebound), được thúc đẩy bởi hy vọng rằng xung đột sẽ kết thúc sớm hơn so với những gì thị trường đã dự báo trước đó.

Mặc dù cổ phiếu châu Á đã chứng kiến mức tăng mạnh nhất trong gần một năm sau những diễn biến này, nhưng sự biến động tiềm ẩn vẫn ở mức cao. Các thị trường dường như đang phản ứng dữ dội với các tiêu đề ngoại giao, đặc biệt là xung quanh eo biển Hormuz và căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Đối với các nhà đầu tư Ấn Độ và Đài Loan, sự biến động này nhấn mạnh sự cân bằng mong manh giữa các yếu tố kinh tế cơ bản trong nước và các tác nhân địa chính trị toàn cầu.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn tháo chạy ồ ạt: Các quỹ ETF Ấn Độ (INDA) và Đài Loan (EWT) của BlackRock đã chứng kiến mức rút vốn kỷ lục lần lượt là 1,4 tỷ USD và 1,1 tỷ USD trong tháng 3.
  • Áp lực kinh tế vĩ mô: Ấn Độ phải đối mặt với sự kết hợp giữa đồng rupee suy yếu và lợi suất trái phiếu tăng cao, trong khi lĩnh vực công nghệ của Đài Loan phải vật lộn với áp lực chi phí liên quan đến năng lượng.
  • Biến động tâm lý: Bất chấp những khoản thua lỗ đáng kể trong tháng, các thị trường châu Á đã chứng kiến sự hồi phục nhanh chóng vào đầu tháng 4, được kích hoạt bởi sự thay đổi trong các phát ngôn chính trị liên quan đến sự ổn định ở Trung Đông.