മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ ഇന്ത്യ, തായ്വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) വൻ മൂലധന ചോർച്ച
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ആശങ്കകളും ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധികളും കാരണം മാർച്ച് മാസത്തിൽ യുഎസിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിട്ടുള്ള പ്രധാന ഏഷ്യൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) നിന്ന് നിക്ഷേപകർ റെക്കോർഡ് തുക പിൻവലിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷത്തെക്കുറിച്ചുള്ള രാഷ്ട്രീയ നിലപാടുകളിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ ഓഹരി വിപണിയിൽ പെട്ടെന്നുള്ള തിരിച്ചുവരവിന് കാരണമായി.
ഇന്ത്യ, തായ്വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കലുകൾ
അമേരിക്കയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിട്ടുള്ള ഏഷ്യൻ രാജ്യങ്ങളിലെ ഒറ്റപ്പെട്ട ഇടിഎഫുകളെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം മാർച്ച് മാസം ചരിത്രപരമായ പിൻവലിക്കലുകളുടെ മാസമായിരുന്നു. ബ്ലൂംബെർഗ് (Bloomberg) ഡാറ്റ പ്രകാരം, ഏകദേശം 6.7 ബില്യൺ ഡോളർ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA)-യിൽ നിന്ന് 1.4 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചോർച്ച ഉണ്ടായി. അതുപോലെ, ആകെ 7 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-യിൽ നിന്ന് 1.1 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കൽ ഉണ്ടായി.
ഊർജ്ജ ആവശ്യങ്ങൾക്ക് ഏറെ പ്രാധാന്യമുള്ള ഈ രാജ്യങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആഴത്തിലുള്ള ആശങ്കകളാണ് ഈ മൂലധന ചോർച്ചയ്ക്ക് കാരണം. ഇന്ത്യയിൽ, രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ച, സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡുകളിലെ (bond yields) വർദ്ധനവ്, ലാഭക്ഷമതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ എന്നിവയാണ് നിക്ഷേപകരെ പിന്തിരിപ്പിച്ചത്. തായ്വാനിൽ, ആഗോള ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉൽപ്പാദനച്ചെലവ് വർദ്ധനവ്, അവിടുത്തെ നിർമ്മാണ-സെമികണ്ടക്ടർ അധിഷ്ഠിത സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് വലിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തി.
ഇന്ത്യയ്ക്കും തായ്വാനും നേരിടുന്ന സാമ്പത്തിക വെല്ലുവിളികൾ
ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി അതീവ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു കാലഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോയത്; മാർച്ച് മാസത്തിൽ മാത്രം ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഇൻഡക്സ് 11% ഇടിഞ്ഞു. ഇത് ഈ വർഷത്തെ ആകെ നഷ്ടം 15 ശതമാനത്തിലധികമാക്കി, ഏഷ്യയിലെ ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന പ്രധാന വിപണികളിലൊന്നായി ഇന്ത്യയെ മാറ്റി. യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യം റെക്കോർഡ് താഴ്ചയിൽ എത്തിയതും മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങളും ആഗോള ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധി ഇന്ത്യയുടെ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിൽ ചെലുത്തുന്ന ആഘാതത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഭീതി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഈ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, UBS Global Wealth Management, HSBC തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ അടുത്തിടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളുടെ റേറ്റിംഗ് "neutral" ആയി കുറച്ചു.
സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിൽ അധിഷ്ഠിതമായ തായ്വാന്റെ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയും കടുത്ത തിരിച്ചടി നേരിട്ടു; മാർച്ച് മാസത്തിൽ അവിടുത്തെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഇൻഡക്സ് ഏകദേശം 13% ഇടിഞ്ഞു—ഇത് 2022 സെപ്റ്റംബറിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണ്. തായ്വാന്റെ വൻകിട ചിപ്പ് നിർമ്മാണ ശൃംഖലകൾ പ്രവർത്തിപ്പിക്കാൻ പ്രകൃതിവാതക ഇറക്കുമതിയെയാണ് രാജ്യം പ്രധാനമായും ആശ്രയിക്കുന്നത് എന്നതിനാൽ, ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധി അവിടുത്തെ വ്യവസായ മേഖലയ്ക്ക് നേരിട്ടുള്ള ഭീഷണിയായി മാറി. എന്നിരുന്നാലും, ആഗോള സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ തായ്വാന്റെ ആധിപത്യം മറ്റ് ചെറിയ ഏഷ്യൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളെ അപേക്ഷിച്ച് പ്രതിസന്ധികളെ നേരിടാൻ സഹായിക്കുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.
"ഗ്രീഡ് റീബൗണ്ട്" (Greed Rebound), ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങളും
മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളിൽ നിന്ന് പിന്മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനയെത്തുടർന്ന് ഏപ്രിൽ ഒന്നാം തീയതി വിപണിയിൽ വലിയ മാറ്റമുണ്ടായി. സംഘർഷം പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും വേഗത്തിൽ അവസാനിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ, യൂസിഫ് ക്യാപിറ്റൽ മാനേജ്മെന്റിലെ (Yousif Capital Management) എഡ് ഗോർഡ് ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിശകലന വിദഗ്ധർ ഇതിനെ "greed rebound" എന്ന് വിശേഷിപ്പിച്ചു.
ഈ സംഭവവികാസങ്ങളെത്തുടർന്ന് ഏഷ്യൻ ഓഹരികൾ ഏകദേശം ഒരു വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ കുതിപ്പ് നടത്തിയെങ്കിലും, വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം ഇപ്പോഴും നിലനിൽക്കുന്നുണ്ട്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിനെ (Strait of Hormuz) കുറിച്ചുള്ള വാർത്തകളോടും യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷങ്ങളോടും വിപണി ശക്തമായി പ്രതികരിക്കുന്നുണ്ട്. ഇന്ത്യൻ, തായ്വാൻ നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക അടിത്തറയും ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളും തമ്മിലുള്ള സൂക്ഷ്മമായ സന്തുലിതാവസ്ഥയെയാണ് ഈ ചാഞ്ചാട്ടം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചോർച്ച: മാർച്ച് മാസത്തിൽ ബ്ലാക്ക്റോക്കിന്റെ ഇന്ത്യ (INDA), തായ്വാൻ (EWT) ഇടിഎഫുകളിൽ യഥാക്രമം 1.4 ബില്യൺ ഡോളർ, 1.1 ബില്യൺ ഡോളർ എന്നിങ്ങനെ റെക്കോർഡ് മൂലധന ചോർച്ച ഉണ്ടായി.
- മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സമ്മർദ്ദം: രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയും ബോണ്ട് യീൽഡുകളിലെ വർദ്ധനവും ഇന്ത്യയെ ബാധിച്ചപ്പോൾ, ഊർജ്ജ സംബന്ധമായ ചെലവ് വർദ്ധനവ് തായ്വാന്റെ ടെക് മേഖലയെ പ്രതിസന്ധിയിലാക്കി.
- വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: മാസത്തിലുണ്ടായ വലിയ നഷ്ടങ്ങൾക്കിടയിലും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള രാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങൾ കാരണം ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ ഏഷ്യൻ വിപണികൾ വേഗത്തിൽ തിരിച്ചുവന്നു.