Massale uitstroom treft India- en Taiwan-ETF's te midden van spanningen in het Midden-Oosten

Beleggers trokken in maart recordbedragen uit grote in de VS genoteerde Aziatische ETF's, gedreven door geopolitieke onzekerheid en zorgen over energie. Een plotselinge verschuiving in het politieke sentiment met betrekking tot het conflict in het Midden-Oosten zorgde echter voor een snelle herstelperiode op de aandelenmarkten aan het begin van april.

Record-inlossingen in India- en Taiwan-ETF's

Maart bleek een maand van historische onttrekkingen voor Aziatische ETF's van één land die in de Verenigde Staten zijn genoteerd. Volgens gegevens van Bloomberg zag de iShares MSCI India ETF (INDA) van BlackRock, die ongeveer $6,7 miljard beheert, een massale uitstroom van $1,4 miljard. Op vergelijkbare wijze ervoer de iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), met een totale waarde van $7 miljard, een recordinlossing van $1,1 miljard.

Deze uitstroom weerspiegelde diepgewortelde zorgen over de economische stabiliteit van deze energiegevoelige landen. In India werd de exodus aangewakkerd door een verzwakkende rupee, stijgende rendementen op staatsobligaties en toenemende zorgen over de winstgevendheid. In Taiwan kreeg de zware industrie en de door halfgeleiders gedreven economie te maken met aanzienlijke druk door stijgende kostenstructuren die verband houden met de wereldwijde energiecrisis.

Economische tegenwind voor India en Taiwan

De Indiase aandelenmarkt kreeg te maken met een bijzonder uitdagende periode, waarbij de benchmarkindex alleen al in maart 11% verloor. Dit bracht de verliezen sinds het begin van het jaar op meer dan 15%, waardoor India tot de slechtst presterende grote markten in Azië behoort. De combinatie van een recordlage waarde van de rupee ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de escalerende spanningen in het Midden-Oosten versterkte de vrees voor de impact van de wereldwijde energiecrisis op de Indiase economie. Grote financiële instellingen, waaronder UBS Global Wealth Management en HSBC, hebben Indiase aandelen onlangs verlaagd naar een "neutrale" waardering, waarbij zij naar deze geopolitieke risico's wezen.

De door halfgeleiders gedomineerde economie van Taiwan werd eveneens hard getroffen, waarbij de benchmarkindex in maart bijna 13% daalde — de scherpste daling sinds september 2022. Omdat Taiwan zwaar afhankelijk is van de import van aardgas om de enorme infrastructuur voor chipfabricage van stroom te voorzien, vormde de energiecrisis een directe bedreiging voor het industriële vooruitzicht. Ondanks dit merken analisten op dat de dominantie van Taiwan in de wereldwijde techsector een mate van prijszettingsmacht biedt die een buffer kan vormen in vergelijking met andere kleinere Aziatische economieën.

De "Greed Rebound" en geopolitieke verschuivingen

Het marktsentiment sloeg een scherpe wending op de eerste dag van april, na uitspraken van de Amerikaanse president Donald Trump over een mogelijke terugtrekking uit conflicten in het Midden-Oosten. Dit ontketende wat sommige analisten, waaronder Ed Goard van Yousif Capital Management, omschreven als een "greed rebound", gedreven door de hoop op een korter conflict dan de markt eerder had ingeprijsd.

Hoewel Aziatische aandelen naar aanleiding van deze ontwikkelingen hun grootste sprong in bijna een jaar maakten, blijft de onderliggende volatiliteit hoog. De markten lijken intens te reageren op diplomatiek nieuws, met name rond de Straat van Hormuz en de spanningen tussen de VS en Iran. Voor Indiase en Taiwanese beleggers onderstreept de volatiliteit het delicate evenwicht tussen binnenlandse economische fundamenten en wereldwijde geopolitieke triggers.

Belangrijkste conclusies

• Massale kapitaalvlucht: De India (INDA) en Taiwan (EWT) ETF's van BlackRock zagen in maart recorduitstroom van respectievelijk $1,4 miljard en $1,1 miljard.
• Macro-economische druk: India kreeg te maken met een combinatie van een verzwakkende rupee en stijgende obligatierendementen, terwijl de techsector van Taiwan worstelde met energiegerelateerde kostenstijgingen.
• Sentimentvolatiliteit: Ondanks aanzienlijke maandelijkse verliezen zagen Aziatische markten een snel herstel begin april, veroorzaakt door veranderende politieke retoriek over de stabiliteit in het Midden-Oosten.