Des sorties massives frappent les ETF de l'Inde et de Taïwan sur fond de tensions au Moyen-Orient

Les investisseurs ont retiré des capitaux records des principaux ETF asiatiques cotés aux États-Unis en mars, poussés par les inquiétudes géopolitiques et les préoccupations énergétiques. Cependant, un changement soudain du sentiment politique concernant le conflit au Moyen-Orient a déclenché un rebond rapide des actions au début du mois d'avril.

Rachats records pour les ETF de l'Inde et de Taïwan

Le mois de mars s'est avéré être une période de retraits historiques pour les ETF asiatiques mono-pays cotés aux États-Unis. Selon les données de Bloomberg, l'iShares MSCI India ETF (INDA) de BlackRock, qui gère environ 6,7 milliards de dollars, a enregistré une sortie massive de 1,4 milliard de dollars. De même, l'iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), d'une valeur totale de 7 milliards de dollars, a connu un rachat record de 1,1 milliard de dollars.

Ces sorties de capitaux reflétaient des inquiétudes profondes concernant la stabilité économique de ces nations sensibles à l'énergie. En Inde, l'exode a été alimenté par l'affaiblissement de la roupie, la hausse des rendements des obligations d'État et des préoccupations croissantes concernant les bénéfices. À Taïwan, l'économie, axée sur l'industrie lourde et les semi-conducteurs, a subi une pression importante due à l'augmentation des structures de coûts liée à la crise énergétique mondiale.

Vents contraires économiques pour l'Inde et Taïwan

Le marché boursier indien a traversé une période particulièrement difficile, son indice de référence ayant perdu 11 % rien qu'en mars. Cela a porté les pertes depuis le début de l'année à plus de 15 %, positionnant l'Inde parmi les principaux marchés les moins performants d'Asie. La combinaison d'une roupie à un niveau historiquement bas face au dollar américain et de l'escalade des tensions au Moyen-Orient a accentué les craintes concernant l'impact de la crise énergétique mondiale sur l'économie indienne. De grandes institutions financières, dont UBS Global Wealth Management et HSBC, ont récemment abaissé la note des actions indiennes à « neutre », citant ces risques géopolitiques.

L'économie de Taïwan, fortement axée sur les semi-conducteurs, a également été durement touchée, son indice de référence ayant chuté de près de 13 % en mars — sa baisse la plus marquée depuis septembre 2022. Comme Taïwan dépend fortement des importations de gaz naturel pour alimenter son immense infrastructure de fabrication de puces, la crise énergétique a représenté une menace directe pour ses perspectives industrielles. Malgré cela, les analystes notent que la domination de Taïwan dans le secteur technologique mondial lui confère un certain pouvoir de fixation des prix qui pourrait servir de tampon par rapport à d'autres économies asiatiques plus petites.

Le « rebond par avidité » et les changements géopolitiques

Le sentiment du marché a radicalement changé le premier jour d'avril, suite aux commentaires du président américain Donald Trump concernant un retrait potentiel des conflits au Moyen-Orient. Cela a déclenché ce que certains analystes, dont Ed Goard de Yousif Capital Management, ont décrit comme un « rebond par avidité » (greed rebound), porté par l'espoir d'un conflit plus court que ce que les marchés avaient précédemment anticipé.

Bien que les actions asiatiques aient connu leur bond le plus important depuis près d'un an suite à ces développements, la volatilité sous-jacente reste élevée. Les marchés semblent réagir intensément aux gros titres diplomatiques, en particulier ceux concernant le détroit d'Ormuz et les tensions entre les États-Unis et l'Iran. Pour les investisseurs indiens et taïwanais, cette volatilité souligne l'équilibre délicat entre les fondamentaux économiques nationaux et les déclencheurs géopolitiques mondiaux.

Points clés à retenir

• Fuite massive de capitaux : Les ETF de BlackRock pour l'Inde (INDA) et Taïwan (EWT) ont enregistré des sorties records de 1,4 milliard de dollars et 1,1 milliard de dollars respectivement au cours du mois de mars.
• Pression macroéconomique : L'Inde a été confrontée à une combinaison d'un affaiblissement de la roupie et d'une hausse des rendements obligataires, tandis que le secteur technologique de Taïwan a lutté contre les pressions sur les coûts liées à l'énergie.
• Volatilité du sentiment : Malgré des pertes mensuelles importantes, les marchés asiatiques ont connu un rebond rapide au début du mois d'avril, déclenché par l'évolution de la rhétorique politique concernant la stabilité au Moyen-Orient.