Des sorties de capitaux records frappent les ETF sur l'Inde et Taïwan sur fond de tensions au Moyen-Orient

Les investisseurs mondiaux ont retiré des capitaux importants des principaux marchés asiatiques en mars, atteignant des niveaux historiquement bas pour les ETF axés sur l'Inde et Taïwan. Cependant, un changement soudain du sentiment géopolitique a déclenché un rebond massif des actions au début du mois d'avril, soulignant l'extrême volatilité qui caractérise actuellement les marchés asiatiques.

Fuite massive de capitaux de l'INDA et de l'EWT

Le mois de mars s'est avéré être une période de retraits sans précédent pour les fonds négociés en bourse (ETF) cotés aux États-Unis et suivant des nations asiatiques spécifiques. Selon les données compilées par Bloomberg, l'iShares MSCI India ETF (INDA) de BlackRock, qui gère 6,7 milliards de dollars, a enregistré des rachats vertigineux de 1,4 milliard de dollars.

Simultanément, l'iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), valorisé à 7 milliards de dollars, a connu une sortie record de 1,1 milliard de dollars. Ces liquidations massives ont été alimentées par des inquiétudes croissantes concernant la sécurité énergétique et la stabilité macroéconomique dans la région, d'autant plus que les tensions au Moyen-Orient menaçaient les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Vents contraires macroéconomiques en Inde

Le marché boursier indien a traversé une période particulièrement difficile, son indice de référence ayant perdu 11 % en mars. Cela a porté les pertes depuis le début de l'année à plus de 15 %, plaçant l'Inde parmi les marchés les moins performants d'Asie sur cette période.

Plusieurs facteurs nationaux et mondiaux ont convergé pour peser sur le sentiment des investisseurs :

• Faiblesse de la monnaie : La roupie indienne a atteint des niveaux historiquement bas face au dollar américain.
• Hausse des rendements : L'augmentation des rendements des obligations d'État a accentué la pression sur les valorisations boursières.
• Inquiétudes énergétiques : L'escalade des tensions au Moyen-Orient a alimenté les craintes d'une crise énergétique mondiale, ce qui affecte de manière disproportionnée l'économie de l'Inde, très dépendante des importations.

En raison de ces risques, de grandes institutions financières, notamment UBS Global Wealth Management et HSBC, ont récemment abaissé la note des actions indiennes à « neutre ».

Difficultés de Taïwan dans l'industrie et l'énergie

L'indice boursier de référence de Taïwan a connu une baisse encore plus marquée, chutant de près de 13 % en mars — sa baisse la plus importante depuis septembre 2022. La principale préoccupation de Taïwan réside dans sa forte dépendance aux importations de gaz naturel pour alimenter ses secteurs massifs des semi-conducteurs et de la fabrication.

La crise énergétique actuelle a menacé les perspectives de l'industrie cruciale des puces à Taïwan. Bien que les experts notent que Taïwan conserve un pouvoir de fixation des prix important en raison de sa dominance dans la chaîne d'approvisionnement technologique mondiale, les pressions immédiates sur les coûts de sa base manufacturière tournée vers l'exportation ont entraîné un exode massif de capitaux.

Un rebond soudain porté par la géopolitique

Malgré les sorties de capitaux records, les actions asiatiques ont connu un rebond massif le premier jour d'avril. Ce soudain « rebond de l'avidité » a été déclenché par un changement de signaux géopolitiques, plus précisément par des commentaires du président américain Donald Trump suggérant un désir de sortir plus tôt du conflit au Moyen-Orient.

Bien que les marchés aient réagi vivement à ces titres, les analystes suggèrent qu'une telle volatilité est typique en période de fortes tensions. Bien que les indices boursiers en Inde et à Taïwan restent nettement inférieurs aux niveaux d'avant-guerre, la poussée soudaine indique que le sentiment peut changer du jour au lendemain en fonction des développements diplomatiques.

Points clés à retenir

• Rachats records : Les ETF de BlackRock sur l'Inde (INDA) et Taïwan (EWT) ont enregistré des sorties records de 1,4 milliard et 1,1 milliard de dollars, respectivement, en mars.
• Vulnérabilités économiques : L'Inde a été confrontée à la dépréciation de la roupie et à la hausse des rendements, tandis que Taïwan a fait face à des risques de sécurité énergétique impactant son secteur des semi-conducteurs.
• Changements de volatilité : Malgré des pertes importantes en mars, les actions asiatiques ont connu un rebond soudain au début du mois d'avril, porté par l'évolution du sentiment géopolitique concernant le Moyen-Orient.