मध्य पूर्व के तनावों के बीच भारत और ताइवान ETFs में रिकॉर्ड आउटफ्लो

मार्च में वैश्विक निवेशकों ने प्रमुख एशियाई बाजारों से भारी पूंजी निकाली, जिससे भारत और ताइवान पर केंद्रित ETFs में रिकॉर्ड गिरावट दर्ज की गई। हालांकि, भू-राजनीतिक धारणा में अचानक आए बदलाव ने अप्रैल की शुरुआत में इक्विटी में भारी उछाल (rebound) पैदा कर दिया है, जो वर्तमान में एशियाई बाजारों में व्याप्त अत्यधिक अस्थिरता को दर्शाता है।

INDA और EWT से भारी पूंजी का पलायन

मार्च का महीना एकल एशियाई देशों को ट्रैक करने वाले अमेरिका-सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) के लिए अभूतपूर्व निकासी का महीना साबित हुआ। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, ब्लैकरॉक (BlackRock) के iShares MSCI India ETF (INDA) में, जो $6.7 बिलियन का प्रबंधन करता है, $1.4 बिलियन की भारी रिडेम्पशन (निकासी) देखी गई।

साथ ही, $7 बिलियन मूल्य के iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) में $1.1 बिलियन का रिकॉर्ड आउटफ्लो देखा गया। ये बड़े पैमाने पर लिक्विडेशन (तरलता) क्षेत्र में ऊर्जा सुरक्षा और व्यापक आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) को लेकर बढ़ती चिंताओं के कारण हुए, विशेष रूप से तब जब मध्य पूर्व के तनावों ने वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के लिए खतरा पैदा कर दिया था।

भारत की व्यापक आर्थिक चुनौतियां (Macroeconomic Headwinds)

भारतीय इक्विटी बाजार को विशेष रूप से कठिन दौर का सामना करना पड़ा, जिसमें मार्च में इसके बेंचमार्क इंडेक्स में 11% की गिरावट आई। इससे साल-दर-साल (year-to-date) घाटा 15% से अधिक हो गया, जिससे भारत इस अवधि के लिए एशिया के सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले बाजारों में शामिल हो गया।

कई घरेलू और वैश्विक कारकों ने निवेशक धारणा पर दबाव डाला:

• मुद्रा की कमजोरी: अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया।
• बढ़ता यील्ड (Yields): सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि ने इक्विटी वैल्यूएशन पर दबाव डाला।
• ऊर्जा संबंधी चिंताएं: मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव ने वैश्विक ऊर्जा संकट के डर को हवा दी, जो भारत की आयात-निर्भर अर्थव्यवस्था को असमान रूप से प्रभावित करता है।

इन जोखिमों के कारण, UBS Global Wealth Management और HSBC सहित प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने हाल ही में भारतीय इक्विटी को "neutral" रेटिंग में डाउनग्रेड कर दिया है।

ताइवान का विनिर्माण और ऊर्जा संघर्ष

ताइवान के बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्स में और भी तेज गिरावट देखी गई, जो मार्च में लगभग 13% गिर गया—यह सितंबर 2022 के बाद से इसकी सबसे बड़ी गिरावट है। ताइवान के लिए प्राथमिक चिंता उसके विशाल सेमीकंडक्टर और विनिर्माण क्षेत्रों को चलाने के लिए प्राकृतिक गैस आयात पर उसकी भारी निर्भरता है।

जारी ऊर्जा संकट ने ताइवान के महत्वपूर्ण चिप उद्योग के भविष्य के लिए खतरा पैदा कर दिया है। हालांकि विशेषज्ञ बताते हैं कि वैश्विक टेक सप्लाई चेन में प्रभुत्व के कारण ताइवान के पास महत्वपूर्ण प्राइसिंग पावर (pricing power) बनी हुई है, लेकिन इसके निर्यात-प्रधान विनिर्माण आधार पर तत्काल लागत के दबाव के कारण पूंजी का भारी पलायन हुआ।

भू-राजनीति से प्रेरित अचानक उछाल

रिकॉर्ड आउटफ्लो के बावजूद, अप्रैल के पहले दिन एशियाई शेयरों में भारी उछाल देखा गया। यह अचानक आया "लालच वाला उछाल" (greed rebound) बदलते भू-राजनीतिक संकेतों, विशेष रूप से अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की उन टिप्पणियों से प्रेरित था, जिनमें मध्य पूर्व संघर्ष से जल्द बाहर निकलने की इच्छा व्यक्त की गई थी।

हालांकि बाजारों ने इन सुर्खियों पर तीखी प्रतिक्रिया दी, लेकिन विश्लेषकों का सुझाव है कि उच्च तनाव के समय ऐसी अस्थिरता सामान्य है। हालांकि भारत और ताइवान दोनों में स्टॉक सूचकांक युद्ध-पूर्व स्तरों से काफी नीचे हैं, लेकिन अचानक आई यह तेजी संकेत देती है कि राजनयिक घटनाक्रमों के आधार पर धारणा रातों-रात बदल सकती है।

मुख्य बातें

• रिकॉर्ड रिडेम्पशन: ब्लैकरॉक के भारत (INDA) और ताइवान (EWT) ETFs में मार्च में क्रमशः $1.4 बिलियन और $1.1 बिलियन का रिकॉर्ड आउटफ्लो देखा गया।
• आर्थिक कमजोरियां: भारत को रुपये के अवमूल्यन और बढ़ते यील्ड के साथ संघर्ष करना पड़ा, जबकि ताइवान को ऊर्जा सुरक्षा जोखिमों का सामना करना पड़ा जिससे उसके सेमीकंडक्टर क्षेत्र पर असर पड़ा।
• अस्थिरता में बदलाव: मार्च में भारी नुकसान के बावजूद, मध्य पूर्व के संबंध में बदलते भू-राजनीतिक रुझानों के कारण अप्रैल की शुरुआत में एशियाई इक्विटी में अचानक उछाल देखा गया।