মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার মধ্যে ভারত ও তাইওয়ান ETF-এ রেকর্ড পরিমাণ অর্থপ্রবাহ হ্রাস
মার্চ মাসে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা প্রধান এশীয় বাজারগুলো থেকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ পুঁজি তুলে নিয়েছেন, যার ফলে ভারত ও তাইওয়ান-কেন্দ্রিক ETF-গুলো রেকর্ড পরিমাণ পতনের সম্মুখীন হয়েছে। তবে, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির আকস্মিক পরিবর্তনের ফলে এপ্রিলের শুরুতে শেয়ার বাজারে ব্যাপক উত্থান দেখা দিয়েছে, যা বর্তমানে এশীয় বাজারের চরম অস্থিরতাকে ফুটিয়ে তুলেছে।
INDA এবং EWT থেকে ব্যাপক পুঁজি প্রত্যাহার
একক এশীয় দেশগুলোকে অনুসরণকারী মার্কিন-তালিকাভুক্ত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলোর (ETF) জন্য মার্চ মাস ছিল নজিরবিহীন অর্থ উত্তোলনের মাস। ব্লুমবার্গের সংগৃহীত তথ্য অনুযায়ী, ব্ল্যাকরকের (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA), যা ৬.৭ বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করে, সেখান থেকে বিস্ময়কর ১.৪ বিলিয়ন ডলারের রিডেম্পশন (redemption) বা অর্থ উত্তোলন দেখা গেছে।
একই সাথে, ৭ বিলিয়ন ডলার মূল্যের iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-এ ১.১ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড পরিমাণ অর্থপ্রবাহ হ্রাস লক্ষ্য করা গেছে। এই ব্যাপক লিকুইডেশন বা সম্পদ নগদীকরণের মূল কারণ ছিল জ্বালানি নিরাপত্তা এবং এই অঞ্চলের সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ, বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা যখন বিশ্বব্যাপী সরবরাহ চেইনকে (supply chain) হুমকির মুখে ফেলেছিল।
ভারতের সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা
ভারতীয় শেয়ার বাজার একটি বিশেষ কঠিন সময়ের সম্মুখীন হয়েছে, যেখানে মার্চ মাসে এর বেঞ্চমার্ক সূচক ১১% হ্রাস পেয়েছে। এর ফলে বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত ক্ষতির পরিমাণ ১৫%-এর বেশি হয়েছে, যা এই সময়ের জন্য এশিয়ার সবচেয়ে খারাপ পারফর্ম করা বাজারগুলোর মধ্যে ভারতকে স্থান দিয়েছে।
several অভ্যন্তরীণ ও বৈশ্বিক কারণ বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে প্রভাবিত করেছে:
- মুদ্রার দুর্বলতা: মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভারতীয় রুপি রেকর্ড পরিমাণ নিম্নস্তরে নেমে গেছে।
- ক্রমবর্ধমান ইল্ড (Yields): সরকারি বন্ডের ক্রমবর্ধমান ইল্ড শেয়ারের মূল্যায়নের ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে।
- জ্বালানি সংক্রান্ত উদ্বেগ: মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা বিশ্বব্যাপী জ্বালানি সংকটের আশঙ্কা বাড়িয়ে দিয়েছে, যা আমদানিনির্ভর ভারতের অর্থনীতির ওপর অসমভাবে প্রভাব ফেলে।
এই ঝুঁকিগুলোর কারণে, UBS Global Wealth Management এবং HSBC-সহ প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো সম্প্রতি ভারতীয় শেয়ারের রেটিং কমিয়ে "neutral" (নিরপেক্ষ) করে দিয়েছে।
তাইওয়ানের উৎপাদন ও জ্বালানি সংকট
তাইওয়ানের বেঞ্চমার্ক ইকুইটি সূচক আরও তীব্র পতন প্রত্যক্ষ করেছে, যা মার্চ মাসে প্রায় ১৩% হ্রাস পেয়েছে—এটি ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরের পর থেকে সবচেয়ে বড় পতন। তাইওয়ানের প্রধান উদ্বেগের কারণ হলো তাদের বিশাল সেমিকন্ডাক্টর এবং উৎপাদন খাত পরিচালনার জন্য প্রাকৃতিক গ্যাস আমদানির ওপর অত্যধিক নির্ভরতা।
চলমান জ্বালানি সংকট তাইওয়ানের গুরুত্বপূর্ণ চিপ শিল্পের ভবিষ্যৎকে হুমকির মুখে ফেলেছে। যদিও বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তি সরবরাহ চেইনে আধিপত্যের কারণে তাইওয়ান উল্লেখযোগ্য প্রাইসিং পাওয়ার (pricing power) বজায় রাখে, তবুও তাদের রপ্তানি-নির্ভর উৎপাদন ভিত্তির ওপর তাৎক্ষণিক খরচের চাপ ব্যাপক পুঁজি প্রত্যাহারের দিকে পরিচালিত করেছে।
ভূ-রাজনীতি দ্বারা চালিত আকস্মিক উত্থান
রেকর্ড পরিমাণ অর্থপ্রবাহ হ্রাস সত্ত্বেও, এপ্রিলের প্রথম দিনে এশীয় শেয়ার বাজারে ব্যাপক উত্থান দেখা গেছে। ভূ-রাজনৈতিক সংকেতের পরিবর্তনের ফলে এই আকস্মিক "greed rebound" বা লোভী উত্থান ঘটেছে, বিশেষ করে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মধ্যপ্রাচ্য সংঘাত থেকে দ্রুত বেরিয়ে আসার ইচ্ছার ইঙ্গিতবাহী মন্তব্যগুলোর কারণে।
যদিও বাজার এই খবরগুলোর প্রতি তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, বিশ্লেষকরা বলছেন যে উচ্চ উত্তেজনার সময়ে এই ধরনের অস্থিরতা স্বাভাবিক। যদিও ভারত ও তাইওয়ান উভয় দেশের শেয়ার সূচক যুদ্ধের আগের স্তরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে রয়েছে, তবে এই আকস্মিক বৃদ্ধি নির্দেশ করে যে কূটনৈতিক পরিস্থিতির ওপর ভিত্তি করে রাতারাতি বাজারের মনোভাব পরিবর্তন হতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- রেকর্ড রিডেম্পশন: মার্চ মাসে ব্ল্যাকরকের ভারত (INDA) এবং তাইওয়ান (EWT) ETF-এ যথাক্রমে ১.৪ বিলিয়ন এবং ১.১ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড পরিমাণ অর্থপ্রবাহ হ্রাস দেখা গেছে।
- অর্থনৈতিক দুর্বলতা: ভারত রুপি অবমূল্যায়ন এবং ক্রমবর্ধমান ইল্ডের (yields) সাথে লড়াই করেছে, অন্যদিকে তাইওয়ান জ্বালানি নিরাপত্তা ঝুঁকির সম্মুখীন হয়েছে যা তাদের সেমিকন্ডাক্টর খাতকে প্রভাবিত করেছে।
- অস্থিরতার পরিবর্তন: মার্চ মাসে ব্যাপক ক্ষতির পরেও, মধ্যপ্রাচ্য সংক্রান্ত পরিবর্তিত ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির কারণে এপ্রিলের শুরুতে এশীয় শেয়ার বাজারে আকস্মিক উত্থান দেখা গেছে।