মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার মধ্যে ভারত ও তাইওয়ানের ETF-এ রেকর্ড পরিমাণ অর্থ উত্তোলন

মার্চ মাসে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা প্রধান এশীয় বাজারগুলো থেকে বিপুল পরিমাণ পুঁজি তুলে নিয়েছেন, যার ফলে ভারত ও তাইওয়ান-কেন্দ্রিক ETF-এ রেকর্ড পরিমাণ অর্থ ফেরত (redemption) এসেছে। তবে, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির আকস্মিক পরিবর্তনের ফলে এপ্রিলের প্রথম দিনেই এশীয় শেয়ার বাজারে একটি শক্তিশালী ঘুরে দাঁড়ানো (rebound) দেখা দিয়েছে।

BlackRock ETF থেকে বিপুল পরিমাণ পুঁজির বহির্গমন

মার্চ মাসটি একক এশীয় দেশগুলোকে অনুসরণকারী প্রধান মার্কিন-তালিকাভুক্ত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলোর (ETFs) জন্য উল্লেখযোগ্য পশ্চাদপসরণের মাস হিসেবে প্রমাণিত হয়েছে। ব্লুমবার্গের সংগৃহীত তথ্য থেকে জানা গেছে যে, ব্যবসায়ীরা BlackRock-এর ফ্ল্যাগশিপ পণ্যগুলো থেকে বিপুল পরিমাণ অর্থ তুলে নিয়েছেন।

সুনির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, BlackRock-এর iShares MSCI India ETF (ticker: INDA), যা প্রায় ৬.৭ বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করে, সেখান থেকে ১.৪ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড পরিমাণ অর্থ বেরিয়ে গেছে। একইভাবে, ৭ বিলিয়ন ডলারের iShares MSCI Taiwan ETF (ticker: EWT)-এ ১.১ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড পরিমাণ অর্থ ফেরত এসেছে। এই অর্থ বহির্গমন বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধির সাথে সাথে জ্বালানি-কেন্দ্রিক এশীয় অর্থনীতিগুলোর ওপর তীব্র চাপের বিষয়টি তুলে ধরে।

অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা: ভারতের মুদ্রা এবং তাইওয়ানের জ্বালানি ঝুঁকি

উভয় দেশের স্বতন্ত্র সামষ্টিক অর্থনৈতিক দুর্বলতার কারণে এই বিক্রির প্রবণতা দেখা দিয়েছে। ভারতের ক্ষেত্রে, মার্কিন ডলারের বিপরীতে রুপির অবমূল্যায়ন এবং সরকারি বন্ডের ইল্ড (yield) বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ বাড়িয়ে দিয়েছে। মুনাফার মার্জিন এবং দেশীয় অর্থনীতির ওপর বৈশ্বিক জ্বালানি সংকটের প্রভাব নিয়ে উদ্বেগের কারণে মার্চ মাসে দেশটির স্টক বেঞ্চমার্ক ১১% হ্রাস পেয়েছে। এর ফলে ভারতের বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত লোকসান ১৫%-এর বেশি হয়েছে, যা একে এশিয়ার সবচেয়ে খারাপ পারফর্ম করা বাজারগুলোর মধ্যে অন্যতম করে তুলেছে। যুদ্ধ-সংক্রান্ত ঝুঁকির কথা উল্লেখ করে UBS Global Wealth Management এবং HSBC-এর মতো বড় প্রতিষ্ঠানগুলো সম্প্রতি ভারতীয় শেয়ারের রেটিং কমিয়ে "neutral" করে দিয়েছে।

তাইওয়ানের ক্ষেত্রে দুর্বলতা রয়েছে এর উৎপাদন এবং সেমিকন্ডাক্টর খাতে। বিশাল প্রযুক্তি শিল্প পরিচালনার জন্য আমদানিকৃত প্রাকৃতিক গ্যাসের ওপর দেশটির অত্যধিক নির্ভরতা একে জ্বালানি সরবরাহ বিঘ্নিত হওয়ার বিষয়ে অত্যন্ত সংবেদনশীল করে তুলেছে। ফলস্বরূপ, মার্চ মাসে তাইওয়ানের বেঞ্চমার্ক ইকুইটি সূচক প্রায় ১৩% হ্রাস পেয়েছে, যা ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরের পর থেকে এর সবচেয়ে বড় পতন।

ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের মধ্যে একটি "Greed Rebound"

মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত থেকে সম্ভাব্য প্রস্থানের বিষয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মন্তব্যের পর বুধবার এই নিম্নমুখী প্রবণতা হঠাৎ করেই উল্টে গেছে। সংঘাতের সময়কাল কমে আসার ইঙ্গিতটি নতুন আশার ভিত্তিতে একটি "greed rebound" বা লোভী ঘুরে দাঁড়ানোর পরিস্থিতি তৈরি করেছে, যা Yousif Capital Management-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার এড গোয়ার্ড বর্ণনা করেছেন।

এই ঘটনার পর এশীয় শেয়ার বাজারে প্রায় এক বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় লাফ দেখা দিলেও বাজার বিশ্লেষকরা অস্থিরতার বিষয়ে সতর্ক করেছেন। ইসলামিক রেভল্যুশনারি গার্ড কর্পস (Islamic Revolutionary Guard Corps) মার্কিন বক্তব্যের তীব্র প্রতিক্রিয়া জানানোয় উত্তেজনা এখনও তুঙ্গে রয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে খবরের শিরোনামের ওপর ভিত্তি করে বাজারের মনোভাব দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে। তাৎক্ষণিক ঘুরে দাঁড়ানো সত্ত্বেও, ভারত ও তাইওয়ান উভয় দেশের স্টক সূচক বর্তমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধির আগের স্তরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• রেকর্ড পরিমাণ অর্থ ফেরত: মার্চ মাসে BlackRock-এর ভারত ভিত্তিক ETF (INDA) থেকে ১.৪ বিলিয়ন ডলার এবং তাইওয়ান ভিত্তিক ETF (EWT) থেকে ১.১ বিলিয়ন ডলার বেরিয়ে গেছে।
• সামষ্টিক চাপ: ভারত মুদ্রার দুর্বলতা এবং ক্রমবর্ধমান বন্ড ইল্ডের সম্মুখীন হয়েছে, অন্যদিকে তাইওয়ানের প্রযুক্তি খাত জ্বালানি আমদানির ওপর নির্ভরশীলতার কারণে সমস্যার সম্মুখীন হয়েছে।
• মনোভাবের পরিবর্তন: মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের গতিপ্রকৃতি পরিবর্তনের খবরের পর বাজারে হঠাৎ ঘুরে দাঁড়ানো দেখা গেছে, যদিও দীর্ঘমেয়াদী অস্থিরতা বজায় থাকতে পারে।