மத்திய கிழக்கு நாடுகளின் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில் இந்தியா மற்றும் தைவான் ETF-களில் சாதனை அளவிலான பண வெளியேற்றம்

மார்ச் மாதத்தில் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் முக்கிய ஆசிய சந்தைகளில் இருந்து பெருமளவிலான மூலதனத்தை வெளியேற்றியுள்ளனர், இது இந்தியா மற்றும் தைவான் சார்ந்த ETF-களில் சாதனை அளவிலான பணத் திரும்பப் பெறுதலுக்கு (redemptions) வழிவகுத்தது. இருப்பினும், ஏப்ரல் மாதத்தின் முதல் நாளில், புவிசார் அரசியல் உணர்வுகள் திடீரென மாறியுள்ளதால், ஆசியப் பங்குகளில் பெரும் மீட்சியைத் தொடங்கியுள்ளது.

BlackRock ETF-களிலிருந்து பெருமளவிலான மூலதன வெளியேற்றம்

தனிப்பட்ட ஆசிய நாடுகளைக் கண்காணிக்கும் முக்கிய அமெரிக்கப் பட்டியலிடப்பட்ட பரிமாற்ற வர்த்தக நிதியங்கள் (ETFs) ஆகியவற்றிற்கு மார்ச் மாதம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவாக அமைந்தது. பிளூம்பெர்க் (Bloomberg) தொகுத்த தரவுகளின்படி, வர்த்தகர்கள் BlackRock நிறுவனத்தின் முதன்மைத் தயாரிப்புகளிலிருந்து பெருமளவிலான பணத்தை எடுத்துள்ளது தெரியவந்துள்ளது.

குறிப்பாக, சுமார் $6.7 பில்லியன் நிதியைக் கையாளும் BlackRock நிறுவனத்தின் iShares MSCI India ETF (ticker: INDA), $1.4 பில்லியன் என்ற சாதனை அளவிலான பண வெளியேற்றத்தைக் கண்டது. அதேபோல், $7 பில்லியன் மதிப்புள்ள iShares MSCI Taiwan ETF (ticker: EWT), $1.1 பில்லியன் என்ற சாதனை அளவிலான பணத் திரும்பப் பெறுதலைச் சந்தித்தது. உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்த நிலையில், எரிசக்தி சார்ந்த ஆசியப் பொருளாதாரங்கள் எதிர்கொள்ளும் கடுமையான அழுத்தத்தை இந்த வெளியேற்றங்கள் எடுத்துக்காட்டுகின்றன.

பொருளாதாரத் தடைகள்: இந்தியாவின் நாணயம் மற்றும் தைவானின் எரிசக்தி அபாயங்கள்

இரு நாடுகளிலும் இருந்த தனித்துவமான மேக்ரோ பொருளாதார பலவீனங்களே இந்த விற்பனைக்குக் காரணமாக அமைந்தன. இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்தது மற்றும் அரசுப் பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) அதிகரித்தது ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் கவலையை அதிகரித்தன. லாப வரம்பு மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி நெருக்கடி உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் குறித்த கவலைகளால், இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை குறியீடு மார்ச் மாதத்தில் 11% சரிவைச் சந்தித்தது. இது இந்தியாவின் இந்த ஆண்டின் மொத்த இழப்பை 15%-க்கும் மேலாக உயர்த்தியது, இதன் மூலம் இது மோசமான செயல்திறன் கொண்ட ஆசிய சந்தைகளில் ஒன்றாக மாறியது. போர் தொடர்பான அபாயங்களைக் குறிப்பிட்டு, UBS Global Wealth Management மற்றும் HSBC உள்ளிட்ட முக்கிய நிறுவனங்கள் சமீபத்தில் இந்தியப் பங்குகளை "neutral" நிலைக்குக் குறைத்துள்ளன.

தைவானில், அதன் உற்பத்தி மற்றும் குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறைகளில் உள்ள பலவீனமே முக்கியக் காரணியாகும். அந்நாட்டின் பிரம்மாண்டமான தொழில்நுட்பத் துறைக்குத் தேவையான எரிசக்திக்கு இறக்குமதி செய்யப்பட்ட இயற்கை எரிவாயுவை அதிகம் நம்பியிருப்பது, எரிசக்தி விநியோகத் தடைகளால் ஏற்படும் பாதிப்புகளுக்கு அதனை மிகவும் உணர்திறன் கொண்டதாக மாற்றியுள்ளது. இதன் விளைவாக, தைவானின் பங்குச் சந்தை குறியீடு மார்ச் மாதத்தில் கிட்டத்தட்ட 13% சரிந்தது, இது செப்டம்பர் 2022-க்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய சரிவாகும்.

புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களுக்கு மத்தியில் ஒரு "பேராசை மீட்சி" (Greed Rebound)

மத்திய கிழக்கு மோதல்களில் இருந்து விலகிச் செல்ல வாய்ப்புள்ளது என்பது குறித்த அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப்பின் கருத்துக்களுக்குப் பிறகு, புதன்கிழமை அன்று இந்த இறக்கப் போக்கு திடீரெனத் திரும்பியது. மோதல்களின் காலம் குறையும் என்ற பரிந்துரை, புதிய நம்பிக்கையின் அடிப்படையில் ஒரு "பேராசை மீட்சியை" (greed rebound) ஏற்படுத்தியதாக Yousif Capital Management நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி Ed Goard விவரித்தார்.

இந்த முன்னேற்றங்களைத் தொடர்ந்து ஆசியப் பங்குகள் கிட்டத்தட்ட ஒரு ஆண்டிற்குப் பிறகு அதிகப்படியான வளர்ச்சியைப் பெற்றாலும், சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் (volatility) இருக்கும் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். அமெரிக்காவின் பேச்சுக்களுக்கு இஸ்லாமிய புரட்சிகர காவல்படை (Islamic Revolutionary Guard Corps) கடுமையாகப் பதிலளித்துள்ளதால் பதற்றம் நீடிக்கிறது, இது செய்திகளின் அடிப்படையில் சந்தையின் போக்கு விரைவாக மாறக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. உடனடி மீட்சி ஏற்பட்ட போதிலும், இந்தியா மற்றும் தைவான் ஆகிய இரு நாடுகளின் பங்குச் சந்தை குறியீடுகளும் தற்போதைய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு முந்தைய நிலையை விட கணிசமாகக் குறைவாகவே உள்ளன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சாதனை அளவிலான பணத் திரும்பப் பெறுதல்: மார்ச் மாதத்தில் BlackRock நிறுவனத்தின் இந்தியா ETF (INDA)-லிருந்து $1.4 பில்லியன் மற்றும் தைவான் ETF (EWT)-லிருந்து $1.1 பில்லியன் வெளியேறியது.
• பொருளாதார அழுத்தங்கள்: இந்தியா நாணய பலவீனம் மற்றும் அதிகரித்து வரும் பத்திர வருவாயை எதிர்கொண்டது, அதே நேரத்தில் தைவானின் தொழில்நுட்பத் துறை எரிசக்தி இறக்குமதி சார்ந்திருப்பால் சிரமங்களைச் சந்தித்தது.
• உணர்வு மாற்றம்: மத்திய கிழக்கு மோதல் சூழலில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் குறித்த செய்திகளுக்குப் பிறகு சந்தையில் திடீர் மீட்சி ஏற்பட்டது, இருப்பினும் நீண்டகால ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடர வாய்ப்புள்ளது.