זרימת הון יוצאת בשיא מכה בקרנות הסל (ETFs) של הודו וטייוואן על רקע המתיחות במזרח התיכון

משקיעים גלובליים משכו הון עצום משווקי מפתח באסיה במהלך חודש מרץ, מה שהוביל לפדיונות בשיא של קרנות סל (ETFs) המתמקדות בהודו ובטייוואן. עם זאת, שינוי פתאומי בסנטימנט הגיאופוליטי עורר התאוששות חדה במניות האסייתיות עם תחילת היום הראשון של אפריל.

נטישת הון מאסיבית מקרנות הסל של BlackRock

חודש מרץ התברר כחודש של נסיגה משמעותית עבור קרנות סל (ETFs) מרכזיות הנסחרות בארה"ב ועוקבות אחר מדינות אסייתיות בודדות. נתונים שנאספו על ידי Bloomberg מגלים כי סוחרים ביצעו משיכות מאסיביות ממוצרי הדגל של BlackRock.

באופן ספציפי, קרן ה-iShares MSCI India ETF של BlackRock (סימול: INDA), המנהלת כ-6.7 מיליארד דולר, רשמה זרימת הון יוצאת בשיא של 1.4 מיליארד דולר. באופן דומה, קרן ה-iShares MSCI Taiwan ETF בשווי 7 מיליארד דולר (סימול: EWT) חוותה פדיון בשיא של 1.1 מיליארד דולר. זרימות הון אלו מדגישות את הלחץ הכבד הניצב בפני כלכלות אסייתיות מבוססות אנרגיה עם הסלמת המתיחות הגיאופוליטית העולמית.

רוחות נגדיות כלכליות: המטבע של הודו וסיכוני האנרגיה של טייוואן

המכירות המסיביות נבעו מפגיעות מקרו-כלכלית מובחנת בשתי המדינות. עבור הודו, השילוב של רופי נחלש מול הדולר האמריקאי ותשואות אג"ח ממשלתיות עולות הזין את החרדה בקרב המשקיעים. חששות בנוגע לשולי הרווח ולהשפעת משבר האנרגיה העולמי על הכלכלה המקומית הובילו למחיקת 11% ממדד המניות המרכזי של המדינה במרץ. הדבר הביא את ההפסדים של הודו מתחילת השנה ליותר מ-15%, מה שמציב אותה בין השווקים האסייתיים בעלי הביצועים הגרועים ביותר. מוסדות גדולים, בהם UBS Global Wealth Management ו-HSBC, הורידו לאחרונה את הדירוג למניות הודו ל-"neutral" (ניטרלי), תוך ציון סיכונים הקשורים למלחמה.

בטייוואן, הפגיעות טמונה במגזרי הייצור והמוליכים למחצה (semiconductors). התלות הכבדה של המדינה בגז טבעי מיובא להפעלת תעשיית הטכנולוגיה הענקית שלה הפכה אותה לרגישה מאוד להפרעות באספקת האנרגיה. כתוצאה מכך, מדד המניות המרכזי של טייוואן צנח בכמעט 13% במרץ, מה שסימן את הירידה החדה ביותר שלו מאז ספטמבר 2022.

"התאוששות של תאוות בצע" (Greed Rebound) על רקע שינויים גיאופוליטיים

המגמה היורדת חוותה היפוך פתאומי ביום רביעי בעקבות דבריו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ בנוגע ליציאה פוטנציאלית מסכסוכים במזרח התיכון. ההצעה לתקופת סכסוך קצרה יותר עוררה את מה שתיאר אד גורד (Ed Goard), מנהל ההשקעות הראשי ב-Yousif Capital Management, כ-"greed rebound" (התאוששות מבוססת תאוות בצע) המבוססת על תקווה חדשה.

בעוד המניות באסיה זינקו בשיא של כמעט שנה בעקבות התפתחויות אלו, אנליסטים בשוק מזהירים מפני תנודתיות. המתח נותר גבוה, שכן משמרת המהפכה האסלאמית הגיבה בחדות לנאום האמריקאי, מה שמרמז כי הסנטימנט בשוק יכול להשתנות במהירות בהתאם לכותרות החדשות. למרות ההתאוששות המיידית, מדדי המניות הן בהודו והן בטייוואן נותרו נמוכים משמעותית מרמתם לפני ההסלמה הגיאופוליטית הנוכחית.

נקודות מרכזיות

  • פדיונות בשיא: מ-BlackRock יצאו 1.4 מיליארד דולר מקרן ה-ETF של הודו (INDA) ו-1.1 מיליארד דולר מקרן ה-ETF של טייוואן (EWT) במהלך חודש מרץ.
  • לחצים מאקרו-כלכליים: הודו התמודדה עם חולשת המטבע ותשואות אג"ח עולות, בעוד שמגזר הטכנולוגיה של טייוואן נאבק עם תלות בייבוא אנרגיה.
  • שינוי בסנטימנט: התרחשה התאוששות פתאומית בשוק בעקבות חדשות על שינויים פוטנציאליים בדינמיקה של הסכסוך במזרח התיכון, אם כי התנודתיות לטווח ארוך נותרה בעינה.