মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার মধ্যে ভারত ও তাইওয়ানের ETF-এ রেকর্ড পরিমাণ অর্থ উত্তোলন

মার্চ মাসে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা প্রধান এশীয় বাজারগুলো থেকে বিপুল পরিমাণ পুঁজি তুলে নিয়েছেন, বিশেষ করে মার্কিন তালিকাভুক্ত ETF-এর মাধ্যমে ভারত ও তাইওয়ানকে লক্ষ্য করে। রেকর্ড পরিমাণ অর্থ উত্তোলনের এই সময়টি এপ্রিলের শুরুতে এশীয় শেয়ার বাজারে আকস্মিক এবং সেন্টিমেন্ট-চালিত ঘুরে দাঁড়ানোর (rebound) ঠিক আগে ঘটেছিল।

INDA এবং EWT থেকে ব্যাপক পুঁজি প্রস্থান

মার্চ মাসে এশীয় অর্থনীতির ওপর নজর রাখা একক-দেশ ভিত্তিক এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) থেকে নজিরবিহীন অর্থ উত্তোলন দেখা গেছে। ব্লুমবার্গের তথ্য অনুযায়ী, BlackRock-এর iShares MSCI India ETF (INDA), যা ৬.৭ বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করে, সেখান থেকে রেকর্ড ১.৪ বিলিয়ন ডলারের বহির্গমন ঘটেছে। একইভাবে, ৭ বিলিয়ন ডলার মূল্যের iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-এ ১.১ বিলিয়ন ডলারের ঐতিহাসিক অর্থ উত্তোলন দেখা গেছে।

এই অর্থ উত্তোলন জ্বালানি নিরাপত্তা এবং ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা নিয়ে ব্যবসায়ীদের গভীর উদ্বেগকে প্রতিফলিত করে। ভারতের ক্ষেত্রে, টাকার মান কমে যাওয়া, সরকারি বন্ডের ইল্ড (yield) বৃদ্ধি এবং কর্পোরেট মুনাফা নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে এই পুঁজি প্রস্থান ত্বরান্বিত হয়েছে। অন্যদিকে, তাইওয়ান তার রপ্তানি-নির্ভর উৎপাদন এবং সেমিকন্ডাক্টর খাতকে প্রভাবিতকারী ক্রমবর্ধমান ব্যয় কাঠামোর কারণে চাপের মুখে পড়েছে।

ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং বাজারের ঘুরে দাঁড়ানো

এপ্রিলের প্রথম দিনে বাজারের সেন্টিমেন্টের আকস্মিক পরিবর্তন মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির সাথে সম্পর্কিত। মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মধ্যপ্রাচ্য সংঘাত থেকে দ্রুত বেরিয়ে আসার ইচ্ছার ইঙ্গিতবাহী বক্তব্যের পর, এশীয় শেয়ার বাজারে প্রায় এক বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় উল্লম্ফন দেখা গেছে।

Yousif Capital Management-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার এড গোয়ার্ড এই পদক্ষেপটিকে একটি "লোভী রিবাউন্ড" (greed rebound) হিসেবে অভিহিত করেছেন, যা বাজারের পূর্ববর্তী ধারণার তুলনায় সংঘাত দ্রুত শেষ হওয়ার আশায় চালিত। তবে পরিস্থিতি এখনও অস্থির; উত্তেজনা অব্যাহত রয়েছে কারণ ইসলামিক রেভল্যুশনারি গার্ড কর্পস একটি গুরুত্বপূর্ণ সামুদ্রিক পথ 'Strait of Hormuz' পুনরায় খোলার ক্ষেত্রে মার্কিন নেতৃত্বাধীন প্রচেষ্টায় প্রতিরোধের সংকেত দিয়েছে।

আঞ্চলিক অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা: ভারত ও তাইওয়ান

এপ্রিলের শুরুর দিকের তেজি ভাব সত্ত্বেও, উভয় দেশই বছরের শুরু থেকে উল্লেখযোগ্য লোকসানের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে।

ভারতীয় বাজার: ভারতের স্টক বেঞ্চমার্ক মার্চ মাসে ১১% হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে বছরের মোট লোকসান ১৫%-এর বেশি হয়েছে। এই দুর্বল পারফরম্যান্স ভারতকে বর্তমান সময়ের এশিয়ার সবচেয়ে খারাপ পারফর্ম করা বাজারগুলোর মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করেছে। মার্কিন ডলারের বিপরীতে টাকার মান রেকর্ড পরিমাণ কমে যাওয়ায় অর্থনৈতিক চাপ আরও বেড়েছে। ফলস্বরূপ, UBS Global Wealth Management এবং HSBC-এর মতো প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো চলমান বৈশ্বিক জ্বালানি সংকট এবং যুদ্ধজনিত অস্থিরতা থেকে উদ্ভূত ঝুঁকির কথা উল্লেখ করে সম্প্রতি ভারতীয় শেয়ারের রেটিং কমিয়ে "neutral" করে দিয়েছে।

তাইওয়ান বাজার: তাইওয়ানের বেঞ্চমার্ক ইকুইটি ইনডেক্স মার্চ মাসে প্রায় ১৩% কমেছে, যা ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরের পর এর সবচেয়ে বড় পতন। তাইওয়ানের জন্য প্রধান উদ্বেগের বিষয় হলো তাদের জ্বালানি-নিবিড় চিপ এবং সেমিকন্ডাক্টর খাত পরিচালনার জন্য প্রাকৃতিক গ্যাস আমদানির ওপর অত্যধিক নির্ভরতা। যদিও প্রযুক্তিতে বিশ্বব্যাপী আধিপত্যের কারণে তাইওয়ান কিছুটা প্রাইসিং পাওয়ার (pricing power) বজায় রেখেছে, তবুও জ্বালানি সংকট তাদের উৎপাদন-নির্ভর অর্থনৈতিক মডেলের জন্য একটি বড় হুমকি হয়ে দাঁড়িয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• রেকর্ড পরিমাণ ETF রিডেম্পশন: মার্চ মাসে BlackRock-এর ভারত (INDA) এবং তাইওয়ান (EWT) ETF থেকে সম্মিলিতভাবে ২.৫ বিলিয়ন ডলারের বেশি অর্থ উত্তোলন করা হয়েছে।
• ভূ-রাজনৈতিক সংবেদনশীলতা: মধ্যপ্রাচ্যের স্থিতিশীলতা এবং সংঘাত দ্রুত শেষ হওয়ার সম্ভাবনার বিষয়ে সেন্টিমেন্টের দ্রুত পরিবর্তনের কারণে বাজারের গতিবিধি প্রভাবিত হচ্ছে।
• অর্থনৈতিক দুর্বলতা: ভারত মুদ্রার মান কমে যাওয়া এবং ক্রমবর্ধমান ইল্ডের (yields) সম্মুখীন হচ্ছে, অন্যদিকে তাইওয়ানের সেমিকন্ডাক্টর খাত জ্বালানি আমদানির ওপর নির্ভরশীলতার কারণে হুমকির মুখে রয়েছে।