મધ્ય પૂર્વના તણાવ વચ્ચે ભારત અને તાઇવાનના ETFs માં રેકોર્ડબ્રેક આઉટફ્લો

માર્ચ મહિનામાં વૈશ્વિક રોકાણકારોએ એશિયન બજારોમાંથી મોટા પ્રમાણમાં મૂડી બહાર કાઢી હતી, જેમાં ખાસ કરીને યુએસ-લિસ્ટેડ ETFs દ્વારા ભારત અને તાઇવાનને લક્ષ્ય બનાવવામાં આવ્યું હતું. રેકોર્ડબ્રેક રિડેમ્પશન (નાણાં પાછા ખેંચવા) ના આ સમયગાળા બાદ એપ્રિલની શરૂઆતમાં એશિયન ઇક્વિટીઝમાં અચાનક, સેન્ટિમેન્ટ-આધારિત સુધારો જોવા મળ્યો હતો.

INDA અને EWT માંથી મૂડીનો મોટો નિકાસ

માર્ચ મહિનામાં એશિયન અર્થતંત્રોને ટ્રેક કરતા સિંગલ-કન્ટ્રી એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં અભૂતપૂર્વ ઉપ withdrawals જોવા મળ્યા હતા. બ્લૂમબર્ગના ડેટા અનુસાર, BlackRock ના iShares MSCI India ETF (INDA), જે $6.7 બિલિયનનું સંચાલન કરે છે, તેમાં $1.4 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો. તેવી જ રીતે, $7 બિલિયનનું મૂલ્ય ધરાવતા iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) માં $1.1 બિલિયનનું ઐતિહાસિક રિડેમ્પશન જોવા મળ્યું હતું.

આ આઉટફ્લો ઉર્જા સુરક્ષા અને ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા અંગે ટ્રેડર્સમાં રહેલી ઊંડી ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ભારત માટે, નબળા પડતા રૂપિયા, વધતા સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ અને કોર્પોરેટ નફા અંગે વધતી ચિંતાઓના સંયોજનથી આ મૂડી નિકાસ વેગ પકડી હતી. બીજી તરફ, તાઇવાનને તેના નિકાસ-લક્ષી ઉત્પાદન અને સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રોને અસર કરતી વધતી ખર્ચ માળખાઓને કારણે દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને બજારનો સુધારો

એપ્રિલના પ્રથમ દિવસે બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં આવેલા અચાનક ફેરફારનું કારણ મધ્ય પૂર્વમાં થયેલા ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસ હોઈ શકે છે. યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષમાંથી વહેલા બહાર નીકળવાની ઈચ્છા સૂચવતા નિવેદનો પછી, એશિયન શેરોમાં લગભગ એક વર્ષમાં સૌથી મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો.

Yousif Capital Management ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર એડ ગોાર્ડે આ હલચલને "ગ્રીડ રિબાઉન્ડ" (લોભ આધારિત સુધારો) તરીકે ઓળખાવી હતી, જે બજાર દ્વારા અગાઉ અપેક્ષિત કરતા સંઘર્ષ ટૂંકા ગાળાનો રહેવાની આશાથી પ્રેરાયેલ છે. જોકે, પરિસ્થિતિ હજુ પણ અસ્થિર છે; ઇસ્લામિક રિવોલ્યુશનરી ગાર્ડ કોર્પ્સે એક મહત્વપૂર્ણ દરિયાઈ માર્ગ, સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝને ફરીથી ખોલવાના યુએસના પ્રયાસો સામે વિરોધ દર્શાવ્યો હોવાથી તણાવ યથાવત છે.

પ્રાદેશિક આર્થિક અવરોધો: ભારત અને તાઇવાન

એપ્રિલની શરૂઆતમાં જોવા મળેલા તેજીના છતાં, બંને દેશો હજુ પણ વર્ષના અત્યાર સુધીના નોંધપાત્ર નુકસાનનો સામનો કરી રહ્યા છે.

ભારતીય બજાર: માર્ચમાં ભારતનો સ્ટોક બેન્ચમાર્ક 11% ઘટ્યો હતો, જેનાથી વર્ષ માટેનું તેનું કુલ નુકસાન 15% થી વધુ થઈ ગયું છે. આ નબળા પ્રદર્શનને કારણે ભારત વર્તમાન સમયગાળા માટે એશિયાના સૌથી નબળા પ્રદર્શન કરતા બજારોમાં સામેલ થયું છે. યુએસ ડોલર સામે રૂપિયાના રેકોર્ડ નીચલા સ્તરે પહોંચવાથી આર્થિક તણાવ વધુ વધી ગયો છે. પરિણામે, UBS Global Wealth Management અને HSBC જેવી મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓએ તાજેતરમાં ચાલુ વૈશ્વિક ઉર્જા કટોકટી અને યુદ્ધ સંબંધિત અસ્થિરતાથી ઉદ્ભવતા જોખમોનો હવાલો આપીને ભારતીય ઇક્વિટીઝને "neutral" રેટિંગમાં ઘટાડી દીધી છે.

તાઇવાનનું બજાર: તાઇવાનનો બેન્ચમાર્ક ઇક્વિટીઝ ઇન્ડેક્સ માર્ચમાં લગભગ 13% ઘટ્યો હતો, જે સપ્ટેમ્બર 2022 પછીનો સૌથી મોટો ઘટાડો છે. તાઇવાન માટે મુખ્ય ચિંતા તેના ઉર્જા-સઘન ચિપ અને સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રોને ચલાવવા માટે કુદરતી ગેસની આયાત પર તેની ભારે નિર્ભરતા છે. જોકે તાઇવાન ટેકનોલોજીમાં તેના વૈશ્વિક વર્ચસ્વને કારણે અમુક અંશે પ્રાઇસિંગ પાવર જાળવી રાખે છે, તેમ છતાં ઉર્જા કટોકટી તેના ઉત્પાદન-આધારિત આર્થિક મોડેલ માટે મોટો ખતરો બની રહી છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• રેકોર્ડબ્રેક ETF રિડેમ્પશન: BlackRock ના ભારત (INDA) અને તાઇવાન (EWT) ETFs માં માર્ચમાં મળીને $2.5 બિલિયનથી વધુનો આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો.
• ભૌગોલિક રાજકીય સંવેદનશીલતા: બજારની હલચલ મધ્ય પૂર્વની સ્થિરતા અને સંઘર્ષ ટૂંકા ગાળાનો રહેવાની સંભાવના અંગેના સેન્ટિમેન્ટમાં ઝડપી ફેરફારો દ્વારા સંચાલિત થઈ રહી છે.
• આર્થિક નબળાઈઓ: ભારત ચલણની નબળાઈ અને વધતા યીલ્ડનો સામનો કરી રહ્યું છે, જ્યારે તાઇવાનનું સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્ર ઉર્જા આયાત પરની નિર્ભરતાથી જોખમમાં છે.