मध्यपूर्वेतील तणावामुळे भारत आणि तैवानच्या ETF मधून विक्रमी भांडवल बाहेर पडले

मार्चमध्ये जागतिक गुंतवणूकदारांनी प्रमुख आशियाई बाजारपेठांमधून मोठ्या प्रमाणात भांडवल काढून घेतले, ज्यामध्ये विशेषतः अमेरिकेत सूचीबद्ध असलेल्या ETF द्वारे भारत आणि तैवानला लक्ष्य करण्यात आले. विक्रमी रिडेम्प्शनच्या (भांडवल परतफेडीच्या) या काळाच्या लगेचच, एप्रिलच्या सुरुवातीला आशियाई इक्विटीमध्ये अचानक, भावना-प्रेरित सुधारणा (rebound) दिसून आली.

INDA आणि EWT मधून मोठ्या प्रमाणावर भांडवल बाहेर पडले

मार्च महिन्यात आशियाई अर्थव्यवस्थांचा मागोवा घेणाऱ्या सिंगल-कंट्री एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) मधून अभूतपूर्व पैसे काढले गेले. ब्लूमबर्गच्या (Bloomberg) डेटा અનુસાર, $6.7 अब्ज व्यवस्थापित करणाऱ्या BlackRock च्या iShares MSCI India ETF (INDA) मधून $1.4 अब्जचा विक्रमी ओघ (outflow) दिसून आला. त्याचप्रमाणे, $7 अब्ज मूल्य असलेल्या iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) मध्ये $1.1 अब्जची ऐतिहासिक रिडेम्प्शन झाली.

हे भांडवल बाहेर पडणे ऊर्जा सुरक्षा आणि भू-राजकीय स्थिरतेबाबत व्यापाऱ्यांमधील खोलवर असलेल्या चिंतेचे प्रतिबिंब आहे. भारतासाठी, रुपयाचे कमकुवत होणे, सरकारी बाँड यील्डमध्ये वाढ आणि कॉर्पोरेट नफ्याबाबत वाढती चिंता यांमुळे हे भांडवल बाहेर पडले. दरम्यान, तैवानला त्याच्या निर्यात-प्रधान उत्पादन आणि सेमीकंडक्टर क्षेत्रांवर परिणाम करणाऱ्या वाढत्या खर्च रचनेमुळे (cost structures) दबावाचा सामना करावा लागला.

भू-राजकीय अस्थिरता आणि बाजारपेठेतील सुधारणा (Rebound)

एप्रिलच्या पहिल्या दिवशी बाजारपेठेतील भावनांमध्ये झालेला अचानक बदल मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय घडामोडींशी संबंधित आहे. मध्यपूर्वेतील संघर्ष लवकर संपवण्याची इच्छा असल्याचे अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या विधानानंतर, आशियाई शेअर्समध्ये जवळपास वर्षभरातील सर्वात मोठी वाढ दिसून आली.

Yousif Capital Management चे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी एड गोर्ड यांनी या हालचालीचे वर्णन "greed rebound" असे केले आहे, जे बाजाराने आधीच्या तुलनेत संघर्ष कमी कालावधीचा असेल या आशेवर आधारित आहे. तथापि, परिस्थिती अजूनही अस्थिर आहे; इस्लामिक रिव्होल्युशनरी गार्ड कॉर्प्सने (Islamic Revolutionary Guard Corps) स्ट्रॅट ऑफ होर्मुझ (Strait of Hormuz) - जो एक महत्त्वाचा सागरी मार्ग आहे - पुन्हा उघडण्यासाठी अमेरिकेच्या नेतृत्वाखालील प्रयत्नांना विरोध दर्शवल्यामुळे तणाव कायम आहे.

प्रादेशिक आर्थिक आव्हाने: भारत आणि तैवान

एप्रिलच्या सुरुवातीच्या तेजीनंतरही, दोन्ही देशांना वर्षाच्या सुरुवातीपासून मोठ्या प्रमाणात तोटा सहन करावा लागत आहे.

भारतीय बाजारपेठ: भारताचा स्टॉक बेंचमार्क मार्चमध्ये ११% ने घसरला, ज्यामुळे वर्षातील एकूण तोटा १५% च्या वर पोहोचला आहे. या खराब कामगिरीमुळे भारत सध्याच्या कालावधीत आशियातील सर्वात खराब कामगिरी करणाऱ्या बाजारपेठांपैकी एक बनला आहे. अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपया ऐतिहासिक नीचांकी पातळीवर पोहोचल्यामुळे आर्थिक ताण अधिक वाढला आहे. परिणामी, UBS Global Wealth Management आणि HSBC सारख्या प्रमुख वित्तीय संस्थांनी चालू जागतिक ऊर्जा संकट आणि युद्धजन्य अस्थिरतेमुळे उद्भवणाऱ्या जोखमींचा हवाला देत भारतीय इक्विटीचे रेटिंग अलीकडे "neutral" केले आहे.

तैवानची बाजारपेठ: तैवानचा बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्स मार्चमध्ये सुमारे १३% ने घसरला, जो सप्टेंबर २०२२ नंतरची सर्वात मोठी घसरण आहे. तैवानसाठी मुख्य चिंता म्हणजे त्याच्या ऊर्जा-केंद्रित चिप आणि सेमीकंडक्टर क्षेत्रांसाठी नैसर्गिक वायूच्या आयातीवर असलेले प्रचंड अवलंबित्व. तंत्रज्ञान क्षेत्रात जागतिक वर्चस्व असल्यामुळे तैवानकडे काही प्रमाणात किंमत ठरवण्याचे सामर्थ्य (pricing power) असले तरी, ऊर्जा संकट त्याच्या उत्पादन-आधारित आर्थिक मॉडेलसाठी एक मोठा धोका बना आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• विक्रमी ETF रिडेम्प्शन: मार्चमध्ये BlackRock च्या भारत (INDA) आणि तैवान (EWT) ETF मधून एकत्रितपणे $2.5 अब्ज पेक्षा जास्त भांडवल बाहेर पडले.
• भू-राजकीय संवेदनशीलता: मध्यपूर्वेतील स्थिरता आणि संघर्ष कमी कालावधीचा असण्याची शक्यता याबद्दलच्या भावनांमधील वेगाने होणाऱ्या बदलांमुळे बाजारपेठेतील हालचाली होत आहेत.
• आर्थिक असुरक्षितता: भारताला चलनाची कमकुवतता आणि वाढत्या यील्डचा सामना करावा लागत आहे, तर तैवानचे सेमीकंडक्टर क्षेत्र ऊर्जा आयातीवरील अवलंबित्वामुळे धोक्यात आहे.