تدفقات خارجة قياسية تضرب صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في الهند وتايوان وسط توترات الشرق الأوسط

سحب المستثمرون العالميون كميات هائلة من رؤوس الأموال من الأسواق الآسيوية الكبرى في شهر مارس، مستهدفين تحديداً الهند وتايوان من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة. وقد سبقت فترة عمليات الاسترداد القياسية هذه انتعاشاً مفاجئاً مدفوعاً بالمشاعر في الأسهم الآسيوية في بداية شهر أبريل.

نزوح هائل لرؤوس الأموال من INDA و EWT

شهد شهر مارس عمليات سحب غير مسبوقة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تتبع اقتصاداً واحداً وتتتبع الاقتصادات الآسيوية. ووفقاً لبيانات بلومبرغ، شهد صندوق iShares MSCI India ETF (INDA) التابع لشركة BlackRock، والذي يدير 6.7 مليار دولار، تدفقاً خارجاً قياسياً قدره 1.4 مليار دولار. وبالمثل، شهد صندوق iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)، الذي تبلغ قيمته 7 مليارات دولار، عملية استرداد تاريخية بلغت 1.1 مليار دولار.

تعكس هذه التدفقات الخارجة مخاوف عميقة لدى المتداولين بشأن أمن الطاقة والاستقرار الجيوسياسي. وبالنسبة للهند، تعزز هذا النزوح نتيجة مزيج من ضعف الروبية، وارتفاع عوائد السندات الحكومية، والمخاوف المتزايدة بشأن أرباح الشركات. وفي الوقت نفسه، واجهت تايوان ضغوطاً بسبب هياكل التكلفة المتزايدة التي تؤثر على قطاعي التصنيع وأشباه الموصلات المعتمدين بشكل كبير على التصدير.

التقلبات الجيوسياسية وانتعاش السوق

يمكن إرجاع التحول المفاجئ في معنويات السوق في اليوم الأول من شهر أبريل إلى التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. ففي أعقاب تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التي تشير إلى رغبة في الخروج من صراع الشرق الأوسط في وقت أقرب، شهدت الأسهم الآسيوية أكبر قفزة لها منذ ما يقرب من عام.

وصف إد غورد، كبير مسؤولي الاستثمار في Yousif Capital Management، هذه الحركة بأنها "انتعاش ناتج عن الجشع" مدفوعاً بالأمل في أن يكون الصراع أقصر مما توقعته الأسواق سابقاً. ومع ذلك، لا يزال المشهد متقلباً؛ حيث تستمر التوترات مع إشارة الحرس الثوري الإيراني إلى مقاومة الجهود التي تقودها الولايات المتحدة لإعادة فتح مضيق هرمز، وهو شريان بحري حيوي.

رياح اقتصادية إقليمية معاكسة: الهند وتايوان

على الرغم من انتعاش أوائل شهر أبريل، لا تزال كلتا الدولتين تواجهان خسائر كبيرة منذ بداية العام.

السوق الهندية: انخفض المؤشر القياسي للأسهم الهندية بنسبة 11% في مارس، مما رفع إجمالي خسائره لهذا العام إلى أكثر من 15%. وقد وضع هذا الأداء الضعيف الهند ضمن أسوأ الأسواق أداءً في آسيا للفترة الحالية. ويتفاقم الضغط الاقتصادي مع وصول الروبية إلى أدنى مستوياتها القياسية مقابل الدولار الأمريكي. ونتيجة لذلك، قامت مؤسسات مالية كبرى مثل UBS Global Wealth Management وHSBC مؤخراً بخفض تصنيف الأسهم الهندية إلى تصنيف "محايد"، مستشهدة بالمخاطر الناجمة عن أزمة الطاقة العالمية المستمرة وعدم الاستقرار المرتبط بالحرب.

سوق تايوان: انخفض مؤشر الأسهم القياسي في تايوان بنسبة 13% تقريباً في مارس، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ سبتمبر 2022. ويكمن القلق الرئيسي لتايوان في اعتمادها الكبير على واردات الغاز الطبيعي لتشغيل قطاعي الرقائق وأشباه الموصلات كثيفة استهلاك الطاقة. وبينما تحتفظ تايوان بقدر من القوة في تحديد الأسعار بسبب هيمنتها العالمية في مجال التكنولوجيا، تظل أزمة الطاقة تهديداً كبيراً لنموذجها الاقتصادي القائم على التصنيع.

النقاط الرئيسية

• عمليات استرداد قياسية لصناديق الاستثمار المتداولة: شهدت صناديق BlackRock للهند (INDA) وتايوان (EWT) تدفقات خارجة مشتركة تجاوزت 2.5 مليار دولار في مارس.
• الحساسية الجيوسياسية: تتحرك الأسواق مدفوعة بتحولات سريعة في المعنويات فيما يتعلق باستقرار الشرق الأوسط وإمكانية حدوث صراع أقصر مدة.
• الهشاشة الاقتصادية: تواجه الهند ضعفاً في العملة وارتفاعاً في العوائد، بينما يواجه قطاع أشباه الموصلات في تايوان تهديداً بسبب الاعتماد على واردات الطاقة.