Rekordowe odpływy kapitału z funduszy ETF na Indie i Tajwan w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie

Globalni inwestorzy w marcu wycofali ogromne ilości kapitału z głównych rynków azjatyckich, celując konkretnie w Indie i Tajwan poprzez fundusze ETF notowane w USA. Ten okres rekordowych wykupów poprzedził nagłe, napędzane nastrojami odbicie na azjatyckich akcjach na początku kwietnia.

Masowy exodus kapitału z INDA i EWT

Marzec przyniósł bezprecedensowe wycofania środków z funduszy ETF typu single-country, śledzących gospodarki azjatyckie. Według danych Bloomberg, fundusz iShares MSCI India ETF (INDA) firmy BlackRock, zarządzający 6,7 mld USD, odnotował rekordowy odpływ w wysokości 1,4 mld USD. Podobnie, iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) o wartości 7 mld USD doświadczył historycznego wykupu na poziomie 1,1 mld USD.

Odpływy te odzwierciedlają głębokie obawy traderów dotyczące bezpieczeństwa energetycznego i stabilności geopolitycznej. W przypadku Indii exodus był napędzany kombinacją słabnącej rupii, rosnących rentowności obligacji skarbowych oraz narastających obaw o zyski korporacyjne. Tajwan natomiast mierzył się z presją wynikającą z rosnących kosztów strukturalnych, które wpływają na jego sektor produkcyjny i półprzewodnikowy, oparty w dużej mierze na eksporcie.

Zmienność geopolityczna i odbicie rynkowe

Nagłą zmianę nastrojów rynkowych pierwszego dnia kwietnia można przypisać wydarzeniom geopolitycznym na Bliskim Wschodzie. Po oświadczeniach prezydenta USA Donalda Trumpa sugerujących chęć wcześniejszego zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie, azjatyckie akcje odnotowały swój najbardziej znaczący wzrost od niemal roku.

Ed Goard, Chief Investment Officer w Yousif Capital Management, określił ten ruch mianem „odbicia chciwości” (greed rebound), napędzanego nadzieją na krótszy konflikt, niż rynki wcześniej zakładały. Jednak sytuacja pozostaje zmienna; napięcia trwają, ponieważ Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej zasygnalizował opór wobec prowadzonych przez USA wysiłków na rzecz ponownego otwarcia cieśniny Ormuz, kluczowej arterii morskiej.

Regionalowe przeciwności gospodarcze: Indie i Tajwan

Mimo kwietniowego rajdu na początku miesiąca, oba kraje wciąż zmagają się ze znacznymi stratami od początku roku.

Rynek indyjski: Indyjski indeks giełdowy spadł w marcu o 11%, co zwiększyło jego całkowite straty w tym roku do ponad 15%. Ten słaby wynik plasuje Indie wśród najgorzej radzących sobie rynków w Azji w obecnym okresie. Napięcia gospodarcze są potęgowane przez spadki wartości rupii, która osiągnęła rekordowo niskie poziomy względem dolara amerykańskiego. W rezultacie duże instytucje finansowe, takie jak UBS Global Wealth Management i HSBC, obniżyły ostatnio rating indyjskich akcji do poziomu „neutralny”, powołując się na ryzyka wynikające z trwającego globalnego kryzysu energetycznego oraz niestabilności związanej z wojną.

Rynek tajwański: Tajwański indeks giełdowy spadł w marcu o niemal 13%, odnotowując najostrzejszy spadek od września 2022 roku. Główną obawą dla Tajwanu jest jego silna zależność od importu gazu ziemnego, niezbędnego do zasilania energochłonnych sektorów produkcji chipów i półprzewodników. Choć Tajwan zachowuje pewną siłę kształtowania cen dzięki swojej globalnej dominacji w dziedzinie technologii, kryzys energetyczny pozostaje istotnym zagrożeniem dla jego modelu gospodarczego opartego na produkcji.

Kluczowe wnioski

• Rekordowe wykupy ETF: Fundusze ETF firmy BlackRock na Indie (INDA) i Tajwan (EWT) odnotowały w marcu łączny odpływ kapitału przekraczający 2,5 mld USD.
• Wrażliwość geopolityczna: Ruchy rynkowe są napędzane gwałtownymi zmianami nastrojów dotyczących stabilności na Bliskim Wschodzie oraz możliwości krótszego konfliktu.
• Podatności gospodarcze: Indie mierzą się ze słabością waluty i rosnącymi rentownościami, podczas gdy sektor półprzewodników na Tajwanie jest zagrożony przez zależność od importu energii.