中东局势紧张导致印度和台湾 ETF 遭遇创纪录资金流出

3 月，全球投资者从主要的亚洲市场大量撤资，导致针对印度和台湾的 ETF 资金流出创下历史新低。然而，地缘政治情绪的突然转变引发了 4 月初股市的大幅反弹，凸显了当前亚洲市场极端的波动性。

INDA 和 EWT 的大规模资本外逃

3 月对于追踪单一亚洲国家的美国上市交易型开放式指数基金 (ETF) 来说，是遭遇前所未有赎回的一个月。根据彭博社汇编的数据，管理规模为 67 亿美元的 BlackRock iShares MSCI India ETF (INDA) 遭遇了高达 14 亿美元的惊人赎回。

与此同时，价值 70 亿美元的 iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) 也经历了 11 亿美元的创纪录资金流出。这些大规模的清算是由对该地区能源安全和宏观经济稳定日益增长的担忧所驱动的，特别是中东局势的紧张威胁到了全球供应链。

印度宏观经济的逆风

印度股市面临着一段尤为艰难的时期，其基准指数在 3 月下跌了 11%。这使得年初至今的亏损超过 15%，使印度成为该时期亚洲表现最差的市场之一。

several 内部和全球因素共同压低了投资者情绪：

• 货币疲软： 印度卢比兑美元汇率创下历史新低。
• 收益率上升： 政府债券收益率的上升增加了股市估值的压力。
• 能源担忧： 中东局势的升级加剧了对全球能源危机的担忧，这对高度依赖进口的印度经济造成了不成比例的影响。

由于这些风险，包括 UBS Global Wealth Management 和 HSBC 在内的主要金融机构最近将印度股票的评级下调至“中性”。

台湾制造业与能源的困境

台湾的基准股票指数经历了更为剧烈的下跌，3 月份下跌近 13%，这是自 2022 年 9 月以来的最大跌幅。台湾面临的主要担忧在于其庞大的半导体和制造业部门高度依赖天然气进口来提供动力。

持续的能源危机威胁到了台湾关键芯片产业的前景。尽管专家指出，由于在全球科技供应链中的主导地位，台湾保持着显著的定价权，但其出口导向型制造业基地面临的直接成本压力导致了大规模的资本外逃。

地缘政治驱动的突然反弹

尽管出现了创纪录的资金流出，亚洲股市在 4 月的第一天却迎来了大幅反弹。这种突然的“贪婪反弹”是由地缘政治信号的变化触发的，特别是美国总统 Donald Trump 暗示希望尽早退出中东冲突的言论。

虽然市场对这些头条新闻反应剧烈，但分析师认为，这种波动在高度紧张时期是典型的。虽然印度和台湾的股市指数仍较战前水平大幅下跌，但突然的飙升表明，情绪可能会根据外交进展在夜之间发生转变。

核心要点

• 创纪录的赎回： BlackRock 的印度 (INDA) 和台湾 (EWT) ETF 在 3 月分别经历了 14 亿美元和 11 亿美元的创纪录资金流出。
• 经济脆弱性： 印度面临卢比贬值和收益率上升的困扰，而台湾则面临影响其半导体行业的能源安全风险。
• 波动性转变： 尽管 3 月份损失惨重，但在中东地缘政治情绪变化的影响下，亚洲股票在 4 月初出现了突然反弹。