Lượng vốn rút kỷ lục tấn công các quỹ ETF Ấn Độ và Đài Loan giữa bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông

Các nhà đầu tư toàn cầu đã rút một lượng vốn đáng kể khỏi các thị trường châu Á lớn trong tháng 3, đẩy các quỹ ETF tập trung vào Ấn Độ và Đài Loan xuống mức thấp kỷ lục. Tuy nhiên, sự thay đổi đột ngột trong tâm lý địa chính trị đã kích hoạt một đợt hồi phục cổ phiếu mạnh mẽ vào đầu tháng 4, làm nổi bật sự biến động cực độ đang định hình các thị trường châu Á hiện nay.

Sự tháo chạy vốn khổng lồ từ INDA và EWT

Tháng 3 đã trở thành một tháng rút vốn chưa từng có đối với các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) niêm yết tại Mỹ theo dõi các quốc gia châu Á riêng lẻ. Theo dữ liệu được tổng hợp bởi Bloomberg, quỹ iShares MSCI India ETF (INDA) của BlackRock, với quy mô quản lý 6,7 tỷ USD, đã chứng kiến mức rút vốn (redemptions) lên tới 1,4 tỷ USD đầy kinh ngạc.

Đồng thời, quỹ iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), trị giá 7 tỷ USD, cũng chứng kiến lượng vốn chảy ra kỷ lục là 1,1 tỷ USD. Những đợt thanh lý quy mô lớn này được thúc đẩy bởi sự lo ngại ngày càng tăng về an ninh năng lượng và sự ổn định kinh tế vĩ mô trong toàn khu vực, đặc biệt khi căng thẳng ở Trung Đông đe dọa các chuỗi cung ứng toàn cầu.

Những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô của Ấn Độ

Thị trường cổ phiếu Ấn Độ đã đối mặt với một giai đoạn đặc biệt khó khăn, khi chỉ số tham chiếu của nước này mất 11% trong tháng 3. Điều này đã đẩy mức thua lỗ từ đầu năm đến nay lên hơn 15%, đưa Ấn Độ trở thành một trong những thị trường có hiệu suất kém nhất châu Á trong giai đoạn này.

Một số yếu tố trong nước và toàn cầu đã hội tụ để gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư:

  • Đồng nội tệ suy yếu: Đồng rupee Ấn Độ đã chạm mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ.
  • Lợi suất tăng: Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao đã gây thêm áp lực lên định giá cổ phiếu.
  • Lo ngại về năng lượng: Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã làm dấy lên nỗi lo về một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu, điều gây ảnh hưởng không cân xứng đến nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu của Ấn Độ.

Do những rủi ro này, các tổ chức tài chính lớn bao gồm UBS Global Wealth Management và HSBC gần đây đã hạ xếp hạng cổ phiếu Ấn Độ xuống mức "trung lập" (neutral).

Những khó khăn về sản xuất và năng lượng của Đài Loan

Chỉ số cổ phiếu tham chiếu của Đài Loan đã trải qua mức giảm thậm chí còn mạnh hơn, giảm gần 13% trong tháng 3 — mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Mối quan tâm hàng đầu của Đài Loan nằm ở sự phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu khí đốt tự nhiên để cung cấp năng lượng cho các lĩnh vực sản xuất và bán dẫn khổng lồ của mình.

Cuộc khủng hoảng năng lượng đang diễn ra đã đe dọa triển vọng của ngành công nghiệp chip quan trọng tại Đài Loan. Mặc dù các chuyên gia lưu ý rằng Đài Loan vẫn duy trì quyền năng định giá đáng kể nhờ sự thống trị trong chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu, nhưng áp lực chi phí tức thời lên nền tảng sản xuất hướng mạnh về xuất khẩu đã dẫn đến một cuộc tháo chạy vốn quy mô lớn.

Sự hồi phục đột ngột do yếu tố địa chính trị

Bất chấp lượng vốn rút kỷ lục, chứng khoán châu Á đã chứng kiến một đợt hồi phục mạnh mẽ vào ngày đầu tiên của tháng 4. Sự "hồi phục do lòng tham" (greed rebound) đột ngột này được kích hoạt bởi những tín hiệu địa chính trị thay đổi, cụ thể là những bình luận từ Tổng thống Mỹ Donald Trump cho thấy mong muốn sớm rút khỏi cuộc xung đột ở Trung Đông.

Mặc dù thị trường phản ứng mạnh mẽ với những tiêu đề này, các nhà phân tích cho rằng sự biến động như vậy là điển hình trong những thời điểm căng thẳng cao độ. Dù các chỉ số chứng khoán ở cả Ấn Độ và Đài Loan vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trước chiến tranh, sự tăng vọt đột ngột cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi chỉ sau một đêm dựa trên các diễn biến ngoại giao.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Rút vốn kỷ lục: Các quỹ ETF Ấn Độ (INDA) và Đài Loan (EWT) của BlackRock đã chứng kiến lượng vốn chảy ra kỷ lục, lần lượt là 1,4 tỷ USD và 1,1 tỷ USD trong tháng 3.
  • Các lỗ hổng kinh tế: Ấn Độ gặp khó khăn với sự mất giá của đồng rupee và lợi suất tăng cao, trong khi Đài Loan đối mặt với rủi ro an ninh năng lượng ảnh hưởng đến lĩnh vực bán dẫn.
  • Sự thay đổi biến động: Bất chấp những tổn thất nặng nề trong tháng 3, cổ phiếu châu Á đã chứng kiến sự hồi phục đột ngột vào đầu tháng 4 do sự thay đổi trong tâm lý địa chính trị liên quan đến Trung Đông.