വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതയ്ക്കിടെ ഇന്ത്യ, തായ്‌വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറയുന്നു

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദങ്ങളും കാരണം മാർച്ച് മാസത്തിൽ യുഎസിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിട്ടുള്ള പ്രധാന ഏഷ്യൻ ഇടിഎഫുകളിൽ (ETFs) നിന്ന് നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ മൂലധനം പിൻവലിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ആഗോള വികാരങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം ഏപ്രിൽ തുടക്കത്തിൽ പ്രാദേശിക ഓഹരി വിപണികളിൽ ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവിന് കാരണമായി.

ഇന്ത്യ, തായ്‌വാൻ ഇടിഎഫുകളിൽ നിന്നുള്ള വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചോർച്ച

അമേരിക്കയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിട്ടുള്ള ഒറ്റ രാജ്യങ്ങളെ മാത്രം പ്രതിനിധീകരിക്കുന്ന ഏഷ്യൻ ഇടിഎഫുകളിൽ അഭൂതപൂർവമായ പിൻവലിക്കലുകൾ നടന്ന മാസമായിരുന്നു മാർച്ച്. ബ്ലൂംബെർഗ് (Bloomberg) സമാഹരിച്ച കണക്കുകൾ പ്രകാരം, 6.7 ബില്യൺ ഡോളർ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ബ്ലാക്ക്‌റോക്കിന്റെ (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA)-ൽ നിന്ന് 1.4 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കൽ ഉണ്ടായി.

ഈ പണമൊഴുക്ക് ഇന്ത്യയിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങിനിന്നില്ല; 7 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-ലും 1.1 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തി. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതും ഈ രണ്ട് ഏഷ്യൻ ശക്തിരാജ്യങ്ങൾ നേരിടുന്ന പ്രത്യേക മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികളും കാരണം ആഗോള വ്യാപാരികൾക്കിടയിലുള്ള കടുത്ത ജാഗ്രതയെയാണ് ഈ പിൻവലിക്കലുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സമ്മർദ്ദങ്ങൾ: കറൻസി മൂല്യത്തകർച്ചയും ഊർജ്ജ ചെലവുകളും

ഇരു രാജ്യങ്ങളിലുമുള്ള വ്യത്യസ്തമായ സാമ്പത്തിക വെല്ലുവിളികളാണ് ഈ വലിയ പണമൊഴുക്ക് കുറവിന് കാരണമായത്. കറൻസി മൂല്യത്തകർച്ച, സർക്കാർ ബോണ്ട് യീൽഡുകളിലെ വർദ്ധനവ്, കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ എന്നിങ്ങനെ ഒരു "ത്രിതല ഭീഷണി" ഇന്ത്യ നേരിട്ടിരുന്നു. ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി മാർച്ച് മാസത്തിൽ 11% ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി, ഇത് ഈ വർഷത്തെ ആകെ നഷ്ടം 15 ശതമാനത്തിലധികമാക്കി. ഈ മോശം പ്രകടനത്തെത്തുടർന്ന് UBS Global Wealth Management, HSBC തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ സ്ഥാപനങ്ങൾ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളെ "neutral" നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴ്ത്തിയിട്ടുണ്ട്.

അതേസമയം, ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയുടെ ഭാരം തായ്‌വാൻ നേരിട്ടിരുന്നു. വ്യവസായ കേന്ദ്രങ്ങൾ പ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നതിന് പ്രകൃതിവാതക ഇറക്കുമതിയെ വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്ന രാജ്യം എന്ന നിലയിൽ, ഊർജ്ജക്ഷാമം അവിടുത്തെ നിർണ്ണായകമായ നിർമ്മാണ, സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലകളെ നേരിട്ട് ബാധിച്ചു. തായ്‌വാന്റെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഓഹരി സൂചിക മാർച്ച് മാസത്തിൽ ഏകദേശം 13% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് 2022 സെപ്റ്റംബറിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണ്.

പെട്ടെന്നുള്ള തിരിച്ചുവരവ്: ഭൗമരാഷ്ട്രീയ വികാരങ്ങളിലെ മാറ്റങ്ങൾ

മാർച്ചിലെ മോശം പ്രകടനത്തിന് ശേഷവും ഏപ്രിൽ ഒന്നാം തീയതി ഏഷ്യൻ വിപണികളിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായി. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളിലെ മാറ്റമാണ് ഈ "greed rebound" എന്നറിയപ്പെടുന്ന തിരിച്ചുവരവിന് പ്രധാന കാരണം. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളിൽ നിന്ന് നേരത്തെ പിന്മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പരാമർശത്തെത്തുടർന്ന് നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം ശുഭപ്രതീക്ഷയിലേക്ക് മാറി.

വിപണിയിലെ അസ്ഥിരത തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വാർത്തകളോട് വിപണി പലപ്പോഴും അമിതമായി പ്രതികരിക്കാറുണ്ടെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. വിപണി നേരത്തെ കണക്കാക്കിയിരുന്നതിനേക്കാൾ കുറഞ്ഞ കാലയളവിൽ സംഘർഷം അവസാനിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയാണ് ഈ കുതിപ്പിന് പിന്നിലെന്ന് യൂസിഫ് ക്യാപിറ്റൽ മാനേജ്‌മെന്റിലെ (Yousif Capital Management) ചീഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ഓഫീസർ എഡ് ഗോർഡ് (Ed Goard) നിരീക്ഷിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിനെ (Strait of Hormuz) സംബന്ധിച്ച തർക്കം പോലുള്ള അടിസ്ഥാനപരമായ സംഘർഷങ്ങൾ ദീർഘകാല സ്ഥിരതയ്ക്ക് ഇപ്പോഴും ഭീഷണിയായി തുടരുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കലുകൾ: മാർച്ച് മാസത്തിൽ ബ്ലാക്ക്‌റോക്കിന്റെ ഇന്ത്യ ഇടിഎഫിൽ (INDA) നിന്നും തായ്‌വാൻ ഇടിഎഫിൽ (EWT) നിന്നും യഥാക്രമം 1.4 ബില്യൺ ഡോളർ, 1.1 ബില്യൺ ഡോളർ എന്നിങ്ങനെ റെക്കോർഡ് പണമൊഴുക്ക് കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തി.
• സാമ്പത്തിക വെല്ലുവിളികൾ: രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യീൽഡുകളും ഇന്ത്യയുടെ വിപണിയെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കിയപ്പോൾ, ഊർജ്ജ സംബന്ധമായ ചെലവ് വർദ്ധനവ് തായ്‌വാന്റെ ടെക് മേഖലയെ ബാധിച്ചു.
• വികാരങ്ങളിലെ അസ്ഥിരത: മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പെട്ടെന്നുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റം ഏപ്രിൽ ആദ്യവാരം ഓഹരി വിപണിയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണമായി, ഇത് കഴിഞ്ഞ മാസത്തെ നഷ്ടങ്ങളിൽ ഭൂരിഭാഗവും നികത്തി.