خروج بیسابقه سرمایه از ETFهای هند و تایوان در پی نوسانات ژئوپلیتیک
سرمایهگذاران در ماه مارس، تحت تأثیر ترس از عمیقتر شدن بحران جهانی انرژی، حجم عظیمی از سرمایه را از ETFهای اصلی آسیایی که در بورس آمریکا فهرست شدهاند، خارج کردند. با این حال، تغییر ناگهانی در دیدگاههای ژئوپلیتیک، باعث بازگشت سریع ارزش سهام منطقه در ابتدای ماه آوریل شده است.
فرار گسترده سرمایه از ETFهای هند و تایوان
ماه مارس به ماه خروجهای بیسابقه برای ETFهای تککشوری آسیایی تبدیل شد. بر اساس دادههای گردآوریشده توسط Bloomberg، ETF هند متعلق به BlackRock یعنی iShares MSCI India (INDA) که ۶.۷ میلیارد دلار را مدیریت میکند، شاهد خروج بیسابقه ۱.۴ میلیارد دلار بود. به همین ترتیب، ETF تایوان یعنی iShares MSCI Taiwan (EWT) با ارزش ۷ میلیارد دلار، در همین بازه زمانی شاهد بازخرید بیسابقه ۱.۱ میلیارد دلار بود.
این برداشتها نشاندهنده فشار شدید بر اقتصادهای وابسته به انرژی است. هند با یک «تهدید سهگانه» شامل ضعف ارز، افزایش بازده اوراق قرضه دولتی و نگرانیهای فزاینده در مورد سودآوری مواجه شد. در همین حال، بخش تولید صادراتمحور تایوان تحت فشارهای ناشی از افزایش هزینهها، بهویژه در صنعت حیاتی نیمههادیها، با دشواری روبرو بود.
بحران انرژی و سقوط بازارهای منطقه
تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه نقش تعیینکنندهای در رکود ماه مارس ایفا کرد. برای هند، تشدید درگیریها باعث تقویت ترس از یک بحران طولانیمدت انرژی جهانی شد که تهدیدی مستقیم برای ثبات اقتصادی این کشور محسوب میشود. در نتیجه، شاخص اصلی سهام هند در ماه مارس ۱۱ درصد سقوط کرد و مجموع زیانهای سالانه آن را به بیش از ۱۵ درصد رساند. این عملکرد ضعیف باعث شد نهادهای بزرگی مانند UBS Global Wealth Management و HSBC رتبه سهام هند را به وضعیت «خنثی» کاهش دهند.
تایوان نیز با چالشهای خاص خود روبرو بود، چرا که بحران انرژی تأمین برق این کشور را تهدید میکرد. از آنجایی که این کشور برای تأمین سوخت نیروگاههای خود به شدت به واردات گاز طبیعی وابسته است، این بیثباتی مستقیماً بر چشمانداز بخش حیاتی تراشهسازی تأثیر گذاشت. شاخص اصلی تایوان در ماه مارس نزدیک به ۱۳ درصد کاهش یافت که نشاندهنده شدیدترین ریزش آن از سپتامبر ۲۰۲۲ است.
تغییر ناگهانی دیدگاه و «بازگشت طمعآمیز»
مسیر نزولی بازار در اولین روز آوریل با یک چرخش شدید روبرو شد. در پی اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، مبنی بر تمایل به خروج زودهنگر از درگیریهای خاورمیانه، سهام کشورهای آسیایی بزرگترین جهش خود را در نزدیک به یک سال گذشته تجربه کردند.
Ed Goard، مدیر ارشد سرمایهگذاری در Yousif Capital Management، این حرکت ناگهانی را یک «بازگشت طمعآمیز» توصیف کرد که ناشی از امید تازه به پایان زودتر از آنچه بازارها پیشبینی کرده بودند، است. اگرچه این بهبود قابل توجه است، اما تحلیلگران هشدار میدهند که بازارها اغلب نسبت به تیتر اخبار واکنش بیش از حد نشان میدهند و شاخصهای سهام در هند و تایوان همچنان در مقایسه با سطوح پیش از جنگ، به شدت کاهش یافتهاند.
نکات کلیدی
- بازخرید بیسابقه: ETFهای هند (INDA) و تایوان (EWT) متعلق به BlackRock، در ماه مارس به ترتیب شاهد خروج عظیم ۱.۴ میلیارد و ۱.۱ میلیارد دلار بودند.
- آسیبپذیریهای اقتصادی: بازار هند از کاهش ارزش روپیه و افزایش بازدهی رنج میبرد، در حالی که بخش فناوری تایوان به دلیل وابستگی به واردات گاز طبیعی با ریسک مواجه بود.
- نوسانات ژئوپلیتیک: در حالی که تنشهای خاورمیانه باعث فروش گسترده شد، لفاظیهای سیاسی اخیر باعث ایجاد یک بازگشت سریع و تیتر-محور در سهام آسیایی شده است.