ETFهای هند و تایوان در میان نوسانات ژئوپلیتیک با خروج بیسابقه سرمایه مواجه شدند
سرمایهگذاران جهانی در ماه مارس، تحت تأثیر ترسهای مربوط به درگیریهای خاورمیانه و امنیت انرژی، سرمایههای بیسابقهای را از صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بزرگ آسیایی خارج کردند. با این حال، تغییر ناگهانی در دیدگاههای ژئوپلیتیک، باعث بازگشت گسترده ارزش سهام در آسیا در ابتدای ماه آوریل شده است.
بازخرید بیسابقه در ETFهای بزرگ آسیایی
ماه مارس به ماه فرار عظیم سرمایه برای ETFهای تککشوری که بازارهای آسیایی را دنبال میکنند، تبدیل شد. طبق دادههای گردآوری شده توسط Bloomberg، صندوق iShares MSCI India ETF (INDA) متعلق به BlackRock که حدود ۶.۷ میلیارد دلار را مدیریت میکند، شاهد بازخرید بیسابقه ۱.۴ میلیارد دلاری بود. به همین ترتیب، صندوق iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) با ارزش ۷ میلیارد دلار، با خروج بیسابقه ۱.۱ میلیارد دلاری مواجه شد.
این برداشتها نشاندهنده نگرانیهای عمیق در مورد ثبات اقتصادی در مناطق حساس به انرژی است. برای هند، این خروج سرمایه ناشی از تضعیف روپیه و افزایش بازده اوراق قرضه دولتی بود. در تایوان، نگرانی اصلی از آسیبپذیری بخش تولید در برابر فشارهای هزینهای رو به افزایش و اختلال در تأمین انرژی ناشی میشد.
بادهای مخالف اقتصادی هند و چالشهای بازار
با تشدید تنشها در خاورمیانه، بازار سهام هند با دوره بسیار دشواری روبرو شد. نگرانیها در مورد بحران جهانی انرژی فشار سنگینی بر اقتصاد هند وارد کرد و باعث شد شاخص اصلی سهام این کشور در ماه مارس ۱۱ درصد کاهش یابد. این امر باعث شد زیانهای سال جاری به بیش از ۱۵ درصد برسد و هند را در میان بدترین بازارهای عملکردی آسیا در این دوره قرار دهد.
ترکیب سقوط روپیه به پایینترین سطح خود در برابر دلار آمریکا و افزایش بازدهیها، احتیاط سرمایهگذاران را تشدید کرده است. موسسات مالی بزرگ به این ریسکها واکنش نشان دادهاند؛ هر دو موسسه UBS Global Wealth Management و HSBC اخیراً با استناد به بیثباتی ژئوپلیتیک جاری به عنوان یک عامل ریسک مهم، رتبه سهام هند را به "neutral" (خنثی) کاهش دادند.
آسیبپذیری نیمههادی تایوان
شاخص اصلی سهام تایوان کاهش شدیدتری را تجربه کرد و در ماه مارس تقریباً ۱۳ درصد سقوط کرد که بزرگترین افت آن از سپتامبر ۲۰۲۲ تاکنون است. وابستگی شدید این کشور به واردات گاز طبیعی برای تأمین انرژی مراکز عظیم تولید نیمههادی و فناوری، آن را نسبت به شوکهای تأمین انرژی ناشی از بیثباتی خاورمیانه بسیار حساس کرده است.
اگرچه بحران انرژی بر چشمانداز بازار سایه انداخته است، برخی تحلیلگران خاطرنشان میکنند که تایوان مزیت رقابتی منحصر به فردی دارد. تسلط این کشور بر زنجیره تأمین جهانی نیمههادیها، درجهای از قدرت قیمتگذاری را فراهم میکند که بسیاری از دیگر اقتصادهای کوچکتر آسیایی فاقد آن هستند و پتانسیل ایجاد یک ضربهگیر در دورههای نوسان شدید را دارد.
تغییر ناگهانی در جو بازار
با وجود خروج سنگین سرمایه در ماه مارس، اولین روز آوریل شاهد تغییری دراماتیک بود. سهام آسیا پس از اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در مورد احتمال خروج زودهنگر از درگیریهای خاورمیانه، جهش قابل توجهی داشت. اد گورد (Ed Goard)، مدیر ارشد سرمایهگذاری در Yousif Capital Management، این جهش ناگهانی را یک "greed rebound" (بازگشت ناشی از طمع) توصیف کرد که بر اثر امیدهای تازه برای پایان کوتاهتر درگیریها ایجاد شده است. اگرچه این بازگشت قابل توجه است، اما کارشناسان هشدار میدهند که بازارها اغلب در دورههای تشدید تنشهای ژئوپلیتیک، واکنش بیش از حد به تیتر اخبار نشان میدهند.
نکات کلیدی
- فرار عظیم سرمایه: BlackRock شاهد خروج بیسابقه سرمایه از ETFهای هند (INDA) و تایوان (EWT) خود بود که در ماه مارس مجموعاً ۲.۵ میلیارد دلار شد.
- فشارهای اقتصاد کلان: هند با تضعیف روپیه و افزایش بازدهیها دست و پنجه نرم کرد، در حالی که تایوان با ریسکهای امنیت انرژی که بخش فناوری آن را تحت تأثیر قرار داد، مواجه بود.
- نوسانات ناشی از تیتر اخبار: علیرغم زیانهای سنگین ماه مارس، سهام آسیا در اوایل آوریل به دلیل تغییر انتظارات ژئوپلیتیک، شاهد بازگشت شدیدی بود.