ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા વચ્ચે ભારત અને તાઇવાનના ETFs માં રેકોર્ડ આઉટફ્લો

મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ અને ઉર્જા સુરક્ષા અંગેના ડરને કારણે વૈશ્વિક રોકાણકારોએ માર્ચ મહિનામાં મુખ્ય એશિયન એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સમાંથી અભૂતપૂર્વ મૂડી બહાર કાઢી લીધી હતી. જોકે, ભૌગોલિક રાજકીય ભાવનામાં અચાનક આવેલા ફેરફારને કારણે એપ્રિલની શરૂઆતમાં એશિયામાં ઇક્વિટીમાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે.

મુખ્ય એશિયન ETFs માં રેકોર્ડ રિડેમ્પશન

એશિયન બજારોને ટ્રેક કરતા સિંગલ-કન્ટ્રી ETFs માટે માર્ચ મહિનો મોટા પાયે મૂડીના નિકાસ (capital flight) નો મહિનો સાબિત થયો હતો. Bloomberg દ્વારા સંકલિત ડેટા અનુસાર, BlackRock ના iShares MSCI India ETF (INDA), જે અંદાજે $6.7 બિલિયનનું સંચાલન કરે છે, તેમાં $1.4 બિલિયનનું રેકોર્ડ રિડેમ્પશન જોવા મળ્યું હતું. તેવી જ રીતે, $7 બિલિયનનું મૂલ્ય ધરાવતા iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) માં $1.1 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો.

આ ઉપાડ ઉર્જા-સંવેદનશીલ પ્રદેશોમાં આર્થિક સ્થિરતા અંગેની ઊંડી ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ભારત માટે, રૂપિયાનું નબળું પડવું અને સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થવાને કારણે મૂડી બહાર નીકળી હતી. તાઇવાનમાં, મુખ્ય ચિંતા ઉત્પાદન ક્ષેત્ર પર વધતા ખર્ચના દબાણ અને ઉર્જા પુરવઠામાં અવરોધ સામેની નબળાઈમાંથી ઉદભવી હતી.

ભારતની આર્થિક મુશ્કેલીઓ અને બજારનો સંઘર્ષ

મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ વધતા ભારતીય ઇક્વિટી બજારને ખાસ કરીને મુશ્કેલ સમયનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. વૈશ્વિક ઉર્જા સંકટ અંગેની ચિંતાઓએ ભારતની અર્થવ્યવસ્થા પર ભારે અસર કરી હતી, જેના કારણે માર્ચમાં તેના બેન્ચમાર્ક સ્ટોક ઇન્ડેક્સમાં 11% નો ઘટાડો થયો હતો. આનાથી વર્ષથી અત્યાર સુધીનું નુકસાન 15% થી વધુ થઈ ગયું હતું, જે ભારતને આ સમયગાળા માટે એશિયાના સૌથી નબળા પ્રદર્શન કરતા બજારોમાં સ્થાન આપે છે.

યુએસ ડોલર સામે રૂપિયાના રેકોર્ડ નીચલા સ્તરે પહોંચવા અને વધતા યીલ્ડના સંયોજનથી રોકાણકારોમાં સાવચેતી વધી છે. મુખ્ય નાણાકીય સંસ્થાઓએ આ જોખમો સામે પ્રતિક્રિયા આપી છે; UBS Global Wealth Management અને HSBC બંનેએ તાજેતરમાં ચાલુ ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાને નોંધપાત્ર જોખમ પરિબળ તરીકે ટાંકીને ભારતીય ઇક્વિટીને "neutral" રેટિંગમાં ડાઉનગ્રેડ કરી છે.

તાઇવાનની સેમિકન્ડક્ટર નબળાઈ

તાઇવાનના બેન્ચમાર્ક ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સમાં વધુ તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે માર્ચમાં લગભગ 13% ઘટ્યો હતો—જે સપ્ટેમ્બર 2022 પછીનો સૌથી મોટો ઘટાડો છે. તેના વિશાળ સેમિકન્ડક્ટર અને ટેક મેન્યુફેક્ચરિંગ હબને ચલાવવા માટે કુદરતી ગેસની આયાત પર દેશની ભારે નિર્ભરતાએ તેને મધ્ય પૂર્વની અસ્થિરતાને કારણે ઉર્જા પુરવઠાના આંચકાઓ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ બનાવી દીધું છે.

જોકે ઉર્જા સંકટની આઉટલુક પર નકારાત્મક અસર પડી છે, કેટલાક વિશ્લેષકો નોંધે છે કે તાઇવાન તેની આગવી સ્પર્ધાત્મક ક્ષમતા જાળવી રાખે છે. વૈશ્વિક સેમિકન્ડક્ટર સપ્લાય ચેઇનમાં તેનું વર્ચસ્વ તેને અમુક અંશે પ્રાઇસિંગ પાવર (pricing power) પ્રદાન કરે છે જે અન્ય ઘણા નાના એશિયન અર્થતંત્રોમાં નથી, જે સંભવિત રીતે અત્યંત અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન રક્ષણ પૂરું પાડી શકે છે.

બજારની ભાવનામાં અચાનક ફેરફાર

માર્ચમાં ભારે આઉટફ્લો હોવા છતાં, એપ્રિલના પ્રથમ દિવસે મોટો ઉલટાવ જોવા મળ્યો હતો. મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષમાંથી વહેલા બહાર નીકળવાની સંભાવના અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના નિવેદનો બાદ એશિયન શેરોમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો હતો. Yousif Capital Management ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર એડ ગોાર્ડે આ અચાનક ઉછાળાને ટૂંકા સંઘર્ષની નવી આશાથી પ્રેરાયેલ "greed rebound" તરીકે વર્ણવ્યો હતો. જોકે આ ઉછાળો નોંધપાત્ર છે, નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવના સમયગાળા દરમિયાન બજારો ઘણીવાર હેડલાઇન્સ પર અતિશયોક્તિપૂર્ણ પ્રતિક્રિયા આપે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મોટા પાયે મૂડીનો નિકાસ: BlackRock એ તેના ભારત (INDA) અને તાઇવાન (EWT) ETFs માં માર્ચમાં કુલ $2.5 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોયો હતો.
• મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ: ભારત નબળા પડતા રૂપિયા અને વધતા યીલ્ડ સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યું હતું, જ્યારે તાઇવાને તેના ટેક સેક્ટરને અસર કરતા ઉર્જા સુરક્ષાના જોખમોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.
• હેડલાઇન્સ દ્વારા સંચાલિત અસ્થિરતા: માર્ચના ભારે નુકસાન છતાં, બદલાતી ભૌગોલિક રાજકીય અપેક્ષાઓને કારણે એપ્રિલની શરૂઆતમાં એશિયન ઇક્વિટીમાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો.