भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे भारत आणि तैवानच्या ETFs मधून विक्रमी भांडवल बाहेर पडले

मध्य पूर्व संघर्ष आणि ऊर्जा सुरक्षेबाबतच्या भीतीमुळे जागतिक गुंतवणूकदारांनी मार्चमध्ये प्रमुख आशियाई एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्समधून (ETFs) अभूतपूर्व भांडवल बाहेर काढले. तथापि, भू-राजकीय भावनेतील अचानक बदल झाल्यामुळे एप्रिलच्या सुरुवातीला आशियामध्ये शेअर बाजारात मोठी तेजी दिसून आली आहे.

प्रमुख आशियाई ETFs मध्ये विक्रमी रिडेम्प्शन (Redemptions)

आशियाई बाजारपेठांचा मागोवा घेणाऱ्या सिंगल-कंट्री (single-country) ETFs साठी मार्च महिना मोठ्या प्रमाणात भांडवल बाहेर पडण्याचा महिना ठरला. ब्लूमबर्गने (Bloomberg) संकलित केलेल्या डेटा અનુસાર, ब्लॅकरॉकच्या (BlackRock) iShares MSCI India ETF (INDA) मध्ये, ज्याचे व्यवस्थापन अंदाजे $6.7 अब्ज आहे, $1.4 अब्जचे विक्रमी रिडेम्प्शन झाले. त्याचप्रमाणे, $7 अब्ज मूल्य असलेल्या iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) मधून $1.1 अब्जचा विक्रमी आउटफ्लो झाला.

हे पैसे काढणे ऊर्जा-संवेदनशील क्षेत्रांमधील आर्थिक स्थिरतेबाबतच्या खोलवर असलेल्या चिंता दर्शवते. भारतासाठी, रुपयाचे मूल्य कमी होणे आणि सरकारी बाँड यील्ड (bond yields) वाढल्यामुळे भांडवल बाहेर पडले. तैवानमध्ये, वाढत्या उत्पादन खर्चाचा दबाव आणि ऊर्जा पुरवठा खंडित होण्याची शक्यता यामुळे मॅन्युफॅक्चरिंग क्षेत्रातील असुरक्षितता ही मुख्य चिंता ठरली.

भारतापुढील आर्थिक आव्हाने आणि बाजारपेठेतील संघर्ष

मध्य पूर्वेतील तणाव वाढल्यामुळे भारतीय शेअर बाजार अत्यंत कठीण काळातून गेला. जागतिक ऊर्जा संकटामुळे भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर मोठा ताण पडला, ज्यामुळे मार्चमध्ये भारताच्या बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्समध्ये ११% घट झाली. यामुळे वर्षाच्या सुरुवातीपासून झालेला तोटा १५% च्या वर पोहोचला, ज्यामुळे या काळात आशियातील सर्वात खराब कामगिरी करणाऱ्या बाजारपेठांमध्ये भारताचा समावेश झाला.

अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपयाचे मूल्य विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचणे आणि वाढते यील्ड यांमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरी वाढली आहे. प्रमुख वित्तीय संस्थांनी या जोखमींना प्रतिसाद दिला आहे; UBS Global Wealth Management आणि HSBC या दोन्ही संस्थांनी अलीकडेच सुरू असलेल्या भू-राजकीय अस्थिरतेचा एक महत्त्वाचा जोखीम घटक म्हणून उल्लेख करत भारतीय इक्विटीचे रेटिंग "neutral" केले आहे.

तैवानमधील सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील असुरक्षितता

तैवानच्या बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्समध्ये अधिक मोठी घसरण झाली, मार्चमध्ये तो जवळपास १३% नी खाली आला—सप्टेंबर २०२२ नंतरची ही सर्वात मोठी घसरण आहे. तैवानचे मोठे सेमीकंडक्टर आणि टेक मॅन्युफॅक्चरिंग हब चालवण्यासाठी नैसर्गिक वायूच्या आयातीवर असलेले अवलंबित्व, मध्य पूर्वेतील अस्थिरतेमुळे निर्माण होणाऱ्या ऊर्जा पुरवठा धक्क्यांबाबत (energy supply shocks) अत्यंत संवेदनशील बनवते.

जरी ऊर्जा संकटामुळे भविष्यातील दृष्टिकोनावर परिणाम झाला असला, तरी काही विश्लेषकांच्या मते तैवानकडे एक अद्वितीय स्पर्धात्मक फायदा आहे. जागतिक सेमीकंडक्टर पुरवठा साखळीतील तैवानचे वर्चस्व त्याला एक प्रकारची 'प्राइसिंग पॉवर' (pricing power) प्रदान करते, जी इतर अनेक लहान आशियाई अर्थव्यवस्थांकडे नाही. यामुळे अत्यंत अस्थिरतेच्या काळातही त्याला आधार मिळू शकतो.

बाजारपेठेतील भावनेतील अचानक बदल

मार्चमधील मोठ्या प्रमाणात भांडवल बाहेर पडले असूनही, एप्रिलच्या पहिल्या दिवशी बाजारपेठेत नाट्यमय उलटफेर पाहायला मिळाला. मध्य पूर्व संघर्षातून लवकर बाहेर पडण्याच्या संभाव्यतेबाबत अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या विधानानंतर आशियाई शेअर्समध्ये मोठी वाढ झाली. Yousif Capital Management चे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी एड गोर्ड यांनी या अचानक झालेल्या वाढीचे वर्णन "greed rebound" असे केले असून, हे संघर्ष लवकर संपण्याच्या नवीन आशेमुळे घडले आहे. ही वाढ लक्षणीय असली तरी, भू-राजकीय तणावाच्या काळात बाजारपेठा अनेकदा बातम्यांवर अतिप्रतिक्रिया देतात, असा इशारा तज्ज्ञांनी दिला आहे.

मुख्य मुद्दे

• मोठ्या प्रमाणात भांडवल बाहेर पडले: BlackRock च्या India (INDA) आणि Taiwan (EWT) ETFs मधून मार्चमध्ये एकूण $2.5 अब्ज इतका विक्रमी आउटफ्लो झाला.
• मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) दबाव: भारताला कमकुवत रुपया आणि वाढत्या यील्डचा सामना करावा लागला, तर तैवानला त्याच्या टेक क्षेत्रावर परिणाम करणाऱ्या ऊर्जा सुरक्षा जोखमींचा सामना करावा लागला.
• बातम्यांमुळे निर्माण झालेली अस्थिरता: मार्चमधील मोठ्या नुकसानीनंतरही, बदलत्या भू-राजकीय अपेक्षांमुळे एप्रिलच्या सुरुवातीला आशियाई इक्विटीमध्ये मोठी तेजी दिसून आली.