जागतिक अस्थिरतेमुळे भारत आणि तैवानच्या ETF मधून विक्रमी भांडवल बाहेर पडले

भारतीय आणि तैवानी इक्विटीचा मागोवा घेणाऱ्या प्रमुख अमेरिकेत सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्सना (ETFs) मार्चमध्ये अभूतपूर्व पैसे काढले (withdrawals) गेले, जे भू-राजकीय तणावामुळे गुंतवणूकदारांमधील तीव्र चिंता दर्शवते. तथापि, जागतिक भावनांमध्ये अचानक झालेल्या बदलामुळे आशियाई इक्विटीमध्ये मोठी सुधारणा (rebound) दिसून आली आहे, कारण बाजार मध्यपूर्वेतील बदलत्या परिस्थितीला प्रतिसाद देत आहेत.

मार्चमध्ये मोठ्या प्रमाणावर भांडवल बाहेर पडले

मार्च महिन्यात अमेरिकेत सूचीबद्ध असलेल्या सर्वात मोठ्या एकल-देशाच्या आशियाई ETFs मधून विक्रमी रिडेम्प्शन (redemptions) पाहायला मिळाले. ब्लूमबर्गच्या (Bloomberg) डेटा અનુસાર, व्यापाऱ्यांनी BlackRock च्या iShares MSCI India ETF (INDA) मधून तब्बल $1.4 अब्ज काढून घेतले, ज्याचे एकूण व्यवस्थापन $6.7 अब्ज आहे.

त्याचप्रमाणे, अंदाजे $7 अब्ज मूल्य असलेल्या iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) मधून $1.1 अब्जचा विक्रमी ओघ (outflow) दिसून आला. वाढत्या ऊर्जा खर्च आणि भू-राजकीय अस्थिरतेशी संबंधित जोखमींचा सामना करत असताना गुंतवणूकदारांनी दाखवलेली ही अत्यंत सावधगिरीची स्थिती दर्शवते.

भारतापुढील आर्थिक आव्हाने आणि बाजार घसरण

देशांतर्गत आणि जागतिक तणावांच्या एकत्रित परिणामामुळे मार्चमध्ये भारतीय इक्विटी मार्केटवर मोठा दबाव होता. देशाचा स्टॉक बेंचमार्क केवळ मार्चमध्ये ११% ने कोसळला, ज्यामुळे वर्षाची आतापर्यंतची तोटा १५% च्या पुढे गेला आहे. या कामगिरीमुळे भारत या कालावधीतील सर्वात खराब कामगिरी करणाऱ्या आशियाई बाजारपेठांमध्ये सामील झाला आहे.

या घसरणीसाठी अनेक घटक कारणीभूत ठरले:

• चलन आणि यील्डमधील दबाव: अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपया ऐतिहासिक नीचांकी पातळीवर पोहोचला, तर सरकारी बाँड यील्डमध्ये (bond yields) वाढ झाली.
• ऊर्जाविषयक चिंता: मध्यपूर्वेतील वाढत्या तणावामुळे जागतिक ऊर्जा संकटाची भीती निर्माण झाली, ज्याचा ऐतिहासिकदृष्ट्या भारताच्या आयातीवरील अवलंबनामुळे अर्थव्यवस्थेवर परिणाम होतो.
• विश्लेषकांकडून रेटिंगमध्ये कपात: UBS Global Wealth Management आणि HSBC यांसारख्या प्रमुख वित्तीय संस्थांनी युद्धजन्य वाढत्या जोखमींचा हवाला देत अलीकडेच भारतीय इक्विटीचे रेटिंग "neutral" (तटस्थ) केले आहे.

तैवानचे उत्पादन आणि ऊर्जा क्षेत्रातील धोके

तैवानचा बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्समध्ये अधिक तीव्र घसरण दिसून आली, जो मार्चमध्ये सुमारे १३% ने खाली आला—ही सप्टेंबर २०२२ नंतरची सर्वात मोठी घसरण आहे. या अस्थिरतेचे मुख्य कारण ऊर्जा संकट होते, जे तैवानच्या महत्त्वपूर्ण सेमीकंडक्टर आणि उत्पादन क्षेत्रासाठी थेट धोका निर्माण करते.

तैवानचे औद्योगिक केंद्र चालवण्यासाठी नैसर्गिक वायूच्या आयातीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असल्याने, ऊर्जा पुरवठा साखळीतील कोणताही अडथळा त्याच्या तंत्रज्ञान-प्रधान अर्थव्यवस्थेवर थेट परिणाम करतो. तज्ज्ञांच्या मते, सेमीकंडक्टर उद्योगातील तैवानचे वर्चस्व त्याला काही प्रमाणात "pricing power" (किंमत ठरवण्याचे सामर्थ्य) प्रदान करते, तरीही त्याच्या निर्यात-प्रधान उत्पादन क्षेत्रावरील तात्काळ खर्चाचा दबाव जागतिक गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय आहे.

भू-राजकीय बदलांमुळे अचानक झालेली सुधारणा

मोठ्या प्रमाणात भांडवल बाहेर पडले असूनही, एप्रिलच्या पहिल्या दिवशी आशियाई शेअर्समध्ये नाट्यमय सुधारणा दिसून आली. मध्यपूर्वेतील संघर्षाबाबतच्या बदलत्या राजकीय विधानांमुळे ही "greed rebound" (लोभापोटी झालेली सुधारणा) घडली. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी संघर्षातून बाहेर पडण्याच्या संभाव्यतेबाबत दिलेल्या सूचनेनंतर, बाजाराने युद्धाचा कालावधी पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा कमी असेल असे गृहीत धरण्यास सुरुवात केली.

जरी भारत आणि तैवानमधील स्टॉक इंडेक्स त्यांच्या संघर्षापूर्वीच्या पातळीपेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी असले, तरी ही अचानक झालेली वाढ या उदयोन्मुख बाजारपेठा भू-राजकीय बातम्यांबाबत किती संवेदनशील आहेत हे अधोरेखित करते.

मुख्य निष्कर्ष

• अभूतपूर्व पैसे काढले: मार्चमध्ये BlackRock च्या India (INDA) आणि Taiwan (EWT) ETFs मधून अनुक्रमे $1.4 अब्ज आणि $1.1 अब्जचा विक्रमी ओघ दिसून आला.
• आर्थिक धोके: भारताला कमकुवत रुपया आणि वाढत्या बाँड यील्डशी संघर्ष करावा लागला, तर तैवानला त्याच्या महत्त्वपूर्ण सेमीकंडक्टर क्षेत्रावर परिणाम करणाऱ्या ऊर्जा-संबंधित जोखमींचा सामना करावा लागला.
• भावनांमधील अस्थिरता: मार्चमधील मोठ्या नुकसानीनंतरही, मध्यपूर्वेतील बदलत्या भू-राजकीय अपेक्षांमुळे एप्रिलच्या सुरुवातीला आशियाई इक्विटीमध्ये मोठी सुधारणा दिसून आली.