वैश्विक अस्थिरता के बीच भारत और ताइवान के ETFs में रिकॉर्ड निकासी
भारतीय और ताइवानी इक्विटीज़ को ट्रैक करने वाले प्रमुख अमेरिकी-सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) को मार्च में अभूतपूर्व निकासी का सामना करना पड़ा, जो भू-राजनीतिक तनावों को लेकर निवेशकों की गहरी चिंता को दर्शाता है। हालांकि, वैश्विक धारणा में अचानक आए बदलाव ने एशियाई इक्विटीज़ में भारी उछाल (rebound) पैदा कर दिया है क्योंकि बाजार मध्य पूर्व (Middle East) की बदलती परिस्थितियों पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं।
मार्च में भारी पूंजी पलायन (Capital Flight)
मार्च के महीने में अमेरिका में सूचीबद्ध सबसे बड़े एकल-देश एशियाई ETFs से रिकॉर्ड तोड़ रिडेम्पशन (redemptions) देखे गए। Bloomberg के आंकड़ों के अनुसार, व्यापारियों ने BlackRock के iShares MSCI India ETF (INDA) से $1.4 बिलियन की भारी राशि निकाली, जो कुल $6.7 बिलियन का प्रबंधन करता है।
इसी तरह, लगभग $7 बिलियन मूल्य के iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) में $1.1 बिलियन की रिकॉर्ड निकासी देखी गई। इन निकासों ने अत्यधिक सावधानी के दौर को उजागर किया क्योंकि निवेशक बढ़ती ऊर्जा लागत और भू-राजनीतिक अस्थिरता से जुड़े जोखिमों का सामना कर रहे थे।
भारत की आर्थिक चुनौतियां और बाजार में गिरावट
घरेलू और वैश्विक तनावों के संयोजन के कारण मार्च भर भारतीय इक्विटी बाजार को महत्वपूर्ण दबाव का सामना करना पड़ा। देश के स्टॉक बेंचमार्क में अकेले मार्च में 11% की गिरावट आई, जिससे साल-दर-साल (year-to-date) नुकसान 15% से अधिक हो गया। इस प्रदर्शन ने भारत को इस अवधि के लिए सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले एशियाई बाजारों में शामिल कर दिया है।
इस गिरावट में कई कारकों ने योगदान दिया:
- मुद्रा और यील्ड का दबाव: अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि सरकारी बॉन्ड यील्ड (bond yields) बढ़ गई।
- ऊर्जा संबंधी चिंताएं: मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव ने वैश्विक ऊर्जा संकट के डर को बढ़ा दिया, जो ऐतिहासिक रूप से आयात पर निर्भरता के कारण भारत की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है।
- विश्लेषकों द्वारा रेटिंग में कटौती: UBS Global Wealth Management और HSBC सहित प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने युद्ध से जुड़े बढ़ते जोखिमों का हवाला देते हुए हाल ही में भारतीय इक्विटीज़ को "neutral" रेटिंग में डाउनग्रेड कर दिया है।
ताइवान की विनिर्माण और ऊर्जा संवेदनशीलता
ताइवान के बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्स में और भी तेज गिरावट देखी गई, जो मार्च में लगभग 13% गिर गया—यह सितंबर 2022 के बाद से इसकी सबसे बड़ी गिरावट है। इस अस्थिरता का मुख्य कारण ऊर्जा संकट था, जो ताइवान के महत्वपूर्ण सेमीकंडक्टर और विनिर्माण क्षेत्रों के लिए सीधा खतरा पैदा करता है।
चूंकि ताइवान अपने औद्योगिक केंद्रों को चलाने के लिए प्राकृतिक गैस आयात पर भारी निर्भर है, इसलिए ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखला में कोई भी व्यवधान सीधे उसकी तकनीक-प्रधान अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है। हालांकि विशेषज्ञ बताते हैं कि सेमीकंडक्टर उद्योग में ताइवान का दबदबा उसे कुछ हद तक "pricing power" प्रदान करता है, लेकिन इसके निर्यात-प्रधान विनिर्माण आधार पर तत्काल लागत का दबाव वैश्विक निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण चिंता बना हुआ है।
भू-राजनीतिक बदलावों से प्रेरित अचानक उछाल
भारी निकासी के बावजूद, अप्रैल के पहले दिन एशियाई शेयरों में नाटकीय सुधार देखा गया। यह "greed rebound" मध्य पूर्व संघर्ष के संबंध में बदलते राजनीतिक रुख के कारण हुआ। मध्य पूर्व संघर्ष से संभावित रूप से बाहर निकलने के संबंध में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के सुझावों के बाद, बाजारों ने युद्ध की अवधि को पहले के अनुमान से कम मानकर कीमतों में बदलाव करना शुरू कर दिया।
हालांकि भारत और ताइवान में स्टॉक सूचकांक अपने संघर्ष-पूर्व स्तरों की तुलना में काफी नीचे हैं, लेकिन यह अचानक उछाल इस बात को रेखांकित करता है कि ये उभरते बाजार भू-राजनीतिक सुर्खियों के प्रति कितने संवेदनशील हैं।
मुख्य बातें
- अभूतपूर्व निकासी: मार्च में BlackRock के भारत (INDA) और ताइवान (EWT) ETFs में क्रमशः $1.4 बिलियन और $1.1 बिलियन की रिकॉर्ड निकासी देखी गई।
- आर्थिक संवेदनशीलता: भारत को कमजोर होते रुपये और बढ़ती बॉन्ड यील्ड के साथ संघर्ष करना पड़ा, जबकि ताइवान को ऊर्जा संबंधी जोखिमों का सामना करना पड़ा जिससे उसके महत्वपूर्ण सेमीकंडक्टर क्षेत्र पर असर पड़ा।
- भावनाओं में अस्थिरता: मार्च में भारी नुकसान के बावजूद, मध्य पूर्व में बदलती भू-राजनीतिक उम्मीदों के कारण अप्रैल की शुरुआत में एशियाई इक्विटीज़ में तेज उछाल देखा गया।