वैश्विक अनिश्चितता के बीच भारत और ताइवान ETFs में रिकॉर्ड निकासी
भारत और ताइवान को ट्रैक करने वाले प्रमुख अमेरिकी-सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) ने मार्च में ऐतिहासिक पूंजी निकासी देखी, जो भू-राजनीतिक तनाव और आर्थिक प्रतिकूलताओं से प्रेरित थी। हालांकि, वैश्विक धारणा में अचानक आए बदलाव ने अप्रैल के पहले सप्ताह की शुरुआत के साथ एशियाई इक्विटी में भारी उछाल (rebound) ला दिया है।
मार्च में भारी पूंजी पलायन
मार्च के महीने में एकल-देश एशियाई ETFs में अभूतपूर्व रिडेम्पशन (redemption) स्तर देखे गए। Bloomberg डेटा के अनुसार, व्यापारियों ने BlackRock के iShares MSCI India ETF (INDA) से रिकॉर्ड $1.4 बिलियन निकाले, जो लगभग $6.7 बिलियन का प्रबंधन करता है। इसी तरह, $7 बिलियन मूल्य वाले iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) को $1.1 बिलियन की रिकॉर्ड निकासी का सामना करना पड़ा।
ये निकासी क्षेत्र में ऊर्जा सुरक्षा और व्यापक आर्थिक (macroeconomic) स्थिरता के संबंध में निवेशकों की गहरी चिंता को दर्शाती हैं। हालांकि निकासी चौंकाने वाली थी, लेकिन मध्य पूर्व के संघर्षों से संभावित बाहर निकलने के संबंध में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की टिप्पणियों के बाद बुधवार को बाजार की गतिशीलता अचानक बदल गई, जिससे "ग्रीड रिबाउंड" (greed rebound) शुरू हुआ क्योंकि निवेशकों ने भू-राजनीतिक संघर्ष की कम अवधि की संभावना को ध्यान में रखा।
भारत की आर्थिक प्रतिकूलताएं और बाजार में गिरावट
भारतीय इक्विटी बाजार को साल की चुनौतीपूर्ण शुरुआत का सामना करना पड़ा, जो मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और वैश्विक ऊर्जा कीमतों पर उनके प्रभाव के कारण और भी खराब हो गया। भारत का स्टॉक बेंचमार्क अकेले मार्च में 11% गिर गया, जिससे इसकी वर्ष की शुरुआत से अब तक (year-to-date) की हानि 15% से अधिक हो गई। इस प्रदर्शन ने भारत को वर्तमान चक्र में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले एशियाई बाजारों में शामिल कर दिया है।
इस गिरावट में कई घरेलू कारकों ने योगदान दिया:
- मुद्रा में अस्थिरता: भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया।
- बढ़ता यील्ड (Yields): सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि ने वैल्यूएशन पर दबाव डाला।
- संस्थागत डाउनग्रेड: UBS Global Wealth Management और HSBC सहित प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने हाल ही में चल रहे वैश्विक ऊर्जा संकट से उत्पन्न जोखिमों का हवाला देते हुए भारतीय इक्विटी को "न्यूट्रल" (neutral) रुख में डाउनग्रेड कर दिया है।
ताइवान की विनिर्माण और ऊर्जा संवेदनशीलता
ताइवान के इक्विटी बाजारों को भी इसी तरह के दबाव का सामना करना पड़ा, जिसमें उसका बेंचमार्क इंडेक्स मार्च में लगभग 13% गिर गया—जो सितंबर 2022 के बाद से उसकी सबसे बड़ी गिरावट है। एक निर्यात-प्रधान अर्थव्यवस्था होने के नाते, ताइवान विनिर्माण लागत और ऊर्जा की उपलब्धता के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है।
देश के सेमीकंडक्टर और टेक क्षेत्र, जो उसकी अर्थव्यवस्था की रीढ़ हैं, ताइवान के अपने औद्योगिक संयंत्रों को चलाने के लिए प्राकृतिक गैस आयात पर भारी निर्भरता के कारण जांच के घेरे में हैं। हालांकि विशेषज्ञ बताते हैं कि वैश्विक चिप आपूर्ति श्रृंखला में ताइवान का दबदबा अन्य छोटे एशियाई देशों की तुलना में उसे मूल्य निर्धारण की शक्ति (pricing power) प्रदान करता है, लेकिन ऊर्जा संकट उसकी औद्योगिक स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण खतरा बना हुआ है।
मुख्य बातें
- ऐतिहासिक रिडेम्पशन: BlackRock के भारत (INDA) और ताइवान (EWT) ETFs में मार्च में क्रमशः $1.4 बिलियन और $1.1 बिलियन की रिकॉर्ड निकासी देखी गई।
- मैक्रोइकॉनॉमिक दबाव: भारत को कमजोर होते रुपये और बढ़ते बॉन्ड यील्ड के साथ संघर्ष करना पड़ा है, जबकि ताइवान को ऊर्जा सुरक्षा जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है जो उसके सेमीकंडक्टर क्षेत्र को प्रभावित कर रहे हैं।
- भावनाओं में अस्थिरता (Sentiment Volatility): मार्च में भारी नुकसान के बावजूद, मध्य पूर्व में बदलती भू-राजनीतिक स्थितियों के कारण अप्रैल की शुरुआत में एशियाई शेयरों में तेजी से सुधार (rebound) देखा गया।