বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার মধ্যে ভারত ও তাইওয়ান ETF-এ রেকর্ড পরিমাণ অর্থ উত্তোলন
ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং অর্থনৈতিক প্রতিকূলতার কারণে মার্চ মাসে ভারত ও তাইওয়ান ট্র্যাক করা প্রধান মার্কিন-তালিকাভুক্ত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলোতে (ETF) ঐতিহাসিক মূলধন প্রত্যাহার দেখা গেছে। তবে, বৈশ্বিক মনোভাবের আকস্মিক পরিবর্তনের ফলে এপ্রিলের প্রথম সপ্তাহ শুরু হওয়ার সাথে সাথে এশীয় শেয়ারবাজারে একটি শক্তিশালী ঘুরে দাঁড়ানো (rebound) দেখা দিয়েছে।
মার্চ মাসে ব্যাপক মূলধন পাচার
মার্চ মাসে একক-দেশ ভিত্তিক এশীয় ETF-গুলোতে অভূতপূর্ব রিডেম্পশন (redemption) বা অর্থ ফেরতের মাত্রা দেখা গেছে। Bloomberg-এর তথ্য অনুযায়ী, ট্রেডাররা BlackRock-এর iShares MSCI India ETF (INDA) থেকে রেকর্ড ১.৪ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছেন, যা প্রায় ৬.৭ বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করে। একইভাবে, ৭ বিলিয়ন ডলার মূল্যের iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)-এ ১.১ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড অর্থ উত্তোলন দেখা গেছে।
এই অর্থ উত্তোলন এই অঞ্চলের জ্বালানি নিরাপত্তা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা নিয়ে বিনিয়োগকারীদের গভীর উদ্বেগ প্রকাশ করে। যদিও এই অর্থ উত্তোলন ছিল বিস্ময়কর, তবে মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত থেকে সম্ভাব্য প্রস্থানের বিষয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মন্তব্যের পর বুধবার বাজারের গতিপ্রকৃতি আকস্মিকভাবে পরিবর্তিত হয়, যা একটি "greed rebound" বা লোভী ঘুরে দাঁড়ানোর সূচনা করে; কারণ বিনিয়োগকারীরা ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার সময়কাল কমে আসবে বলে ধারণা করতে শুরু করেন।
ভারতের অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা এবং বাজারের মন্দা
মধ্যপ্রাচ্যের ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা এবং বিশ্বব্যাপী জ্বালানি মূল্যের ওপর এর প্রভাবের কারণে ভারতীয় শেয়ারবাজার বছরের শুরুতে একটি চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতির সম্মুখীন হয়েছে। শুধুমাত্র মার্চ মাসেই ভারতের স্টক বেঞ্চমার্ক ১১% হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত এর লোকসান ১৫%-এর বেশি হয়েছে। এই পারফরম্যান্স ভারতকে বর্তমান চক্রের সবচেয়ে খারাপ পারফর্ম করা এশীয় বাজারগুলোর মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করেছে।
এই মন্দার পেছনে বেশ কিছু অভ্যন্তরীণ কারণ কাজ করেছে:
- মুদ্রার অস্থিরতা: মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভারতীয় রুপি রেকর্ড নিম্নস্তরে নেমে গেছে।
- ক্রমবর্ধমান ইল্ড (Yields): সরকারি বন্ডের ক্রমবর্ধমান ইল্ড ভ্যালুয়েশনের ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে।
- প্রাতিষ্ঠানিক ডাউনগ্রেড: UBS Global Wealth Management এবং HSBC-সহ প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো চলমান বৈশ্বিক জ্বালানি সংকটের ঝুঁকি উল্লেখ করে সম্প্রতি ভারতীয় শেয়ারের রেটিং কমিয়ে "neutral" অবস্থানে নামিয়ে এনেছে।
তাইওয়ানের উৎপাদন এবং জ্বালানি সংক্রান্ত দুর্বলতা
তাইওয়ানের শেয়ারবাজারও একই ধরনের চাপের সম্মুখীন হয়েছে, যেখানে মার্চ মাসে এর বেঞ্চমার্ক সূচক প্রায় ১৩% হ্রাস পেয়েছে—যা ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরের পর সবচেয়ে বড় পতন। রপ্তানি-নির্ভর অর্থনীতি হওয়ায় তাইওয়ান উৎপাদন খরচ এবং জ্বালানির প্রাপ্যতার বিষয়ে বিশেষভাবে সংবেদনশীল।
দেশটির সেমিকন্ডাক্টর এবং প্রযুক্তি খাত, যা এর অর্থনীতির মেরুদণ্ড হিসেবে পরিচিত, তাইওয়ানের শিল্প কারখানায় জ্বালানি সরবরাহের জন্য প্রাকৃতিক গ্যাস আমদানির ওপর অত্যধিক নির্ভরশীলতার কারণে এখন আলোচনার কেন্দ্রে রয়েছে। যদিও বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে, বৈশ্বিক চিপ সরবরাহ শৃঙ্খলে তাইওয়ানের আধিপত্য অন্যান্য ছোট এশীয় দেশগুলোর তুলনায় তাদের একটি নির্দিষ্ট প্রাইসিং পাওয়ার (pricing power) প্রদান করে, তবুও জ্বালানি সংকট দেশটির শিল্প স্থিতিশীলতার জন্য একটি উল্লেখযোগ্য হুমকি হিসেবে রয়ে গেছে।
মূল বিষয়সমূহ
- ঐতিহাসিক রিডেম্পশন: মার্চ মাসে BlackRock-এর ভারত (INDA) এবং তাইওয়ান (EWT) ETF-এ যথাক্রমে ১.৪ বিলিয়ন এবং ১.১ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড অর্থ উত্তোলন দেখা গেছে।
- সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ: ভারত দুর্বল রুপি এবং ক্রমবর্ধমান বন্ড ইল্ডের সাথে লড়াই করছে, অন্যদিকে তাইওয়ান জ্বালানি নিরাপত্তা ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে যা তার সেমিকন্ডাক্টর খাতকে প্রভাবিত করছে।
- মনোভাবের অস্থিরতা: মার্চ মাসে ব্যাপক লোকসান সত্ত্বেও, মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তনের ফলে এপ্রিলের শুরুতে এশীয় শেয়ারবাজারে দ্রুত ঘুরে দাঁড়ানো দেখা গেছে।