Recorduitstroom treft India en Taiwan ETF's te midden van wereldwijde onzekerheid
Grote in de VS genoteerde exchange-traded funds (ETF's) die India en Taiwan volgen, zagen in maart historische kapitaalonttrekkingen als gevolg van geopolitieke spanningen en economische tegenwind. Een plotselinge verschuiving in het wereldwijde sentiment heeft echter een scherp herstel van Aziatische aandelen teweeggebracht aan het begin van de eerste week van april.
Massale kapitaalvlucht in maart
De maand maart kende ongekende inleveringsniveaus in Aziatische ETF's voor individuele landen. Volgens gegevens van Bloomberg trokken handelaren een recordbedrag van $1,4 miljard uit BlackRock's iShares MSCI India ETF (INDA), die ongeveer $6,7 miljard beheert. Op vergelijkbare wijze kreeg de iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), met een waarde van $7 miljard, te maken met een recorduitstroom van $1,1 miljard.
Deze onttrekkingen weerspiegelen de diepgewortelde angst van beleggers met betrekking tot de energiezekerheid en macro-economische stabiliteit in de regio. Hoewel de uitstroom verbijsterend was, veranderde de marktdynamiek woensdag abrupt na uitspraken van de Amerikaanse president Donald Trump over een mogelijke terugtrekking uit conflicten in het Midden-Oosten, wat een "greed rebound" ontketende doordat beleggers rekening hielden met een kortere duur van de geopolitieke strijd.
Economische tegenwind en marktdaling in India
De Indiase aandelenmarkt kreeg te maken met een uitdagend begin van het jaar, verergerd door de escalerende spanningen in het Midden-Oosten en de impact daarvan op de wereldwijde energieprijzen. De Indiase beursindex kelderde in maart alleen al met 11%, waardoor de verliezen sinds het begin van het jaar uitkwamen op meer dan 15%. Door deze prestatie behoort India tot de slechtst presterende Aziatische markten in de huidige cyclus.
Verschillende binnenlandse factoren droegen bij aan deze neergang:
- Valutavolatiliteit: De Indiase rupee bereikte recorddieptepunten ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
- Stijgende rendementen: Toenemende rendementen op staatsobligaties zetten extra druk op de waarderingen.
- Downgrades door instellingen: Grote financiële instellingen, waaronder UBS Global Wealth Management en HSBC, hebben Indiase aandelen onlangs gedegradeerd naar een "neutrale" positie, waarbij zij wezen op de risico's die voortvloeien uit de aanhoudende wereldwijde energiecrisis.
Kwetsbaarheden in de Taiwanese productie en energievoorziening
De Taiwanese aandelenmarkten kampten met vergelijkbare druk, waarbij de benchmarkindex in maart met bijna 13% daalde — de scherpste daling sinds september 2022. Als een exportgerichte economie is Taiwan bijzonder gevoelig voor productiekosten en de beschikbaarheid van energie.
De halfgeleider- en techsector van het land, die de ruggengraat van de economie vormen, liggen onder een vergrootglas vanwege de zware afhankelijkheid van Taiwan van de import van aardgas voor de energievoorziening van de industriële installaties. Hoewel experts opmerken dat de dominantie van Taiwan in de wereldwijde chiptoeleveringsketen een zekere prijszettingsmacht biedt in vergelijking met andere kleine Aziatische landen, blijft de energiecrisis een aanzienlijke bedreiging voor de industriële stabiliteit.
Belangrijkste conclusies
- Historische inleveringen: De India (INDA) en Taiwan (EWT) ETF's van BlackRock zagen in maart recorduitstroom van respectievelijk $1,4 miljard en $1,1 miljard.
- Macro-economische druk: India heeft te maken gehad met een verzwakkende rupee en stijgende obligatierendementen, terwijl Taiwan te maken heeft met risico's voor de energiezekerheid die invloed hebben op de halfgeleidersector.
- Sentimentvolatiliteit: Ondanks de zware verliezen in maart zagen Aziatische aandelen een snel herstel in het begin van april, gedreven door verschuivende geopolitieke verhalen in het Midden-Oosten.