भारत आणि तैवानच्या ETF मधून विक्रमी भांडवल बाहेर पडल्यामुळे मार्चचा महिना अस्थिर राहिला

भू-राजकीय तणाव आणि आर्थिक आव्हानांमुळे जागतिक गुंतवणूकदारांनी मार्चमध्ये प्रमुख आशियाई सिंगल-कंट्री (एकदेशीय) ETF मधून अभूतपूर्व प्रमाणात भांडवल बाहेर काढले. तथापि, एप्रिल महिन्याची सुरुवात होताना बाजार भावनेतील अचानक बदलामुळे इक्विटीमध्ये मोठी सुधारणा (rebound) होण्याची शक्यता निर्माण झाली आहे.

INDA आणि EWT मधून मोठ्या प्रमाणात भांडवल बाहेर पडले

आशियाई बाजारपेठांचा मागोवा घेणाऱ्या अमेरिकेत सूचीबद्ध असलेल्या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्समधून (ETFs) मार्चमध्ये भांडवलाचा ऐतिहासिक ओघ बाहेर पडताना दिसला. ब्लूमबर्गच्या (Bloomberg) आकडेवारीनुसार, सुमारे $6.7 अब्ज व्यवस्थापित करणाऱ्या BlackRock च्या iShares MSCI India ETF (INDA) मधून $1.4 अब्जची विक्रमी रिडेम्प्शन (redemption) झाली. त्याचप्रमाणे, $7 अब्ज एकूण मूल्य असलेल्या iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) मधून $1.1 अब्जचे मोठे भांडवल बाहेर पडले.

हे व्यवहार ऊर्जा-केंद्रित आशियाई अर्थव्यवस्थांवरील वाढता ताण अधोरेखित करतात. स्थानिक आर्थिक आव्हाने आणि मध्यपूर्वेतील संघर्षाचा वाढता धोका या दोन्ही गोष्टींना गुंतवणूकदारांनी प्रतिसाद दिला, ज्यामुळे प्रमुख फंड मॅनेजर्सनी जोखीम कमी करण्याच्या (de-risking) रणनीतीचा अवलंब केला.

भारतावरील आर्थिक दबाव आणि बाजार कामगिरी

भारतीय इक्विटी मार्केटला मार्चमध्ये विशेषतः आव्हानात्मक कालावधीचा सामना करावा लागला. देशातील स्टॉक बेंचमार्क एका महिन्यात ११% ने घसरला, ज्यामुळे वर्षाच्या सुरुवातीपासून झालेला तोटा १५% च्या वर पोहोचला. या कामगिरीमुळे या कालावधीत आशियातील सर्वात खराब कामगिरी करणाऱ्या बाजारपेठांमध्ये भारताचा समावेश झाला.

या घसरणीला अनेक मॅक्रोइकोनॉमिक (macroeconomic) घटक कारणीभूत ठरले:

• चलन कमकुवत होणे: अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपयाने विक्रमी नीचांकी पातळी गाठली.
• वाढते यील्ड (Yields): सरकारी बाँड यील्डमधील वाढीमुळे देशांतर्गत इक्विटीवर दबाव वाढला.
• भू-राजकीय जोखीम: मध्यपूर्वेतील वाढत्या तणावामुळे जागतिक ऊर्जा संकटाची भीती निर्माण झाली, ज्याचा भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर मोठा परिणाम होतो.

ही अस्थिरता इतकी मोठी होती की प्रमुख वित्तीय संस्थांनी त्यांचे रेटिंग कमी केले; UBS Global Wealth Management आणि HSBC या दोन्ही संस्थांनी भारतीय इक्विटीवरील आपला दृष्टिकोन "neutral" मध्ये बदलला.

तैवानचे उत्पादन आणि ऊर्जा क्षेत्रातील धोके

तैवानचा बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्समध्ये अधिक तीव्र घसरण दिसून आली, मार्चमध्ये तो सुमारे १३% ने घसरला—सप्टेंबर २०२२ नंतरची ही सर्वात मोठी घसरणी आहे. निर्यातीवर आधारित उत्पादन केंद्र असल्याने, तैवानची अर्थव्यवस्था जागतिक पुरवठा साखळीची स्थिरता आणि ऊर्जा खर्चाबाबत अत्यंत संवेदनशील आहे.

तैवानसाठी मुख्य चिंता म्हणजे त्याचे सेमीकंडक्टर आणि तंत्रज्ञान क्षेत्राला ऊर्जा देण्यासाठी आयात केलेल्या नैसर्गिक वायूवरील अवलंबित्व. ऊर्जा संकटामुळे त्याच्या प्रमुख चिप उद्योगाच्या परिचालन खर्च आणि स्थिरतेबाबतची भीती वाढली. या दबावा असूनही, विश्लेषकांच्या मते, सेमीकंडक्टर क्षेत्रात तैवानचे वर्चस्व त्याला इतर लहान आशियाई अर्थव्यवस्थांपासून वेगळे करते आणि त्याला किंमत ठरवण्याची क्षमता (pricing power) प्रदान करते.

भू-राजकीय भावनेमुळे अचानक झालेली सुधारणा

विक्रमी भांडवल बाहेर पडल्यानंतरही, एप्रिलच्या सुरुवातीला "greed rebound" पाहायला मिळाला. मध्यपूर्वेतील संघर्षातून लवकर बाहेर पडण्याची इच्छा व्यक्त करणाऱ्या अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या विधानांना बाजारपेठेने तीव्र प्रतिसाद दिला.

जरी भू-राजकीय परिस्थिती अजूनही नाजूक असली—जसे की स्ट्रॅट ऑफ होर्मुझबाबत इस्लामिक रिव्होल्युशनरी गार्ड कॉर्प्सने दिलेल्या प्रत्युत्तरात्मक विधानांनी हे अधोरेखित केले आहे—तरीही संघर्ष लवकर संपण्याची केवळ आशा निर्माण झाल्यामुळे मोठी तेजी (rally) दिसून आली. ही झपाट्याने झालेली सुधारणा हे दर्शवते की आधुनिक आशियाई बाजारपेठा बातम्यांवर आधारित भावना आणि जागतिक ऊर्जा सुरक्षिततेबाबत किती संवेदनशील आहेत.

महत्त्वाचे मुद्दे

• अभूतपूर्व रिडेम्प्शन: मार्चमध्ये BlackRock च्या India (INDA) आणि Taiwan (EWT) ETF मधून अनुक्रमे $1.4 अब्ज आणि $1.1 अब्जचे विक्रमी भांडवल बाहेर पडले.
• मॅक्रोइकोनॉमिक आव्हाने: भारताला रुपयाचे अवमूल्यन आणि वाढत्या बाँड यील्डचा सामना करावा लागला, तर तैवानला ऊर्जा सुरक्षिततेच्या चिंतेचा सामना करावा लागला, ज्याचा त्याच्या महत्त्वाच्या चिप क्षेत्रावर परिणाम झाला.
• भावनेवर आधारित सुधारणा: भू-राजकीय परिस्थितीतील बदलांमुळे एप्रिलमध्ये अचानक सुधारणा दिसून आली, जे मध्यपूर्वेतील तणावामुळे आशियाई इक्विटीमध्ये निर्माण होणारी कमालीची संवेदनशीलता दर्शवते.