Рекордний відтік коштів з ETF Індії та Тайваню ознаменував волатильний березень

У березні глобальні інвестори вивели безпрецедентний обсяг капіталу з основних азійських однокраїнних ETF, що було зумовлено геополітичною напруженістю та економічними труднощами. Однак раптова зміна ринкових настроїв підготувала ґрунт для масивного відновлення ринку акцій із початком квітня.

Масовий відтік капіталу з INDA та EWT

Березень став свідком історичного відтоку капіталу з біржових інвестиційних фондів (ETF), зареєстрованих у США, які відстежують азійські ринки. Згідно з даними Bloomberg, iShares MSCI India ETF (INDA) від BlackRock, під управлінням якого перебуває приблизно 6,7 мільярда доларів США, зафіксував рекордний обсяг погашення на суму 1,4 мільярда доларів. Аналогічно, iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) із загальною вартістю 7 мільярдів доларів зазнав масивного відтоку в розмірі 1,1 мільярда доларів.

Ці зняття коштів підкреслюють зростаючий тиск на енергозалежні азійські економіки. Інвестори відреагували на поєднання локальних економічних стресових факторів і наближення загрози конфлікту на Близькому Сході, що призвело до значної стратегії зниження ризиків серед великих менеджерів фондів.

Економічний тиск в Індії та показники ринку

Індійський ринок акцій пережив особливо складний період у березні. Котирування головного фондового індексу країни впали на 11% за один місяць, що збільшило збитки з початку року до понад 15%. За цими показниками Індія опинилася серед найгірших ринків Азії за цей період.

Цьому спаду сприяли кілька макроекономічних факторів:

• Слабкість валюти: Індійська рупія досягла рекордно низьких рівнів щодо долара США.
• Зростання доходності: Збільшення доходності державних облігацій посилило тиск на внутрішні акції.
• Геополітичні ризики: Ескалація напруженості на Близькому Сході посилила побоювання щодо глобальної енергетичної кризи, яка суттєво впливає на економіку Індії.

Волатильність була достатньо значною, щоб спровокувати перегляд прогнозів на пониження з боку великих фінансових інституцій: і UBS Global Wealth Management, і HSBC змінили свій прогноз щодо індійських акцій на «нейтральний».

Вразливість виробничого сектору та енергетики Тайваню

Головний фондовий індекс Тайваню продемонстрував ще різкіше падіння, знизившись майже на 13% у березні — це найзначніше падіння з вересня 2022 року. Як експортно-орієнтований виробничий центр, економіка Тайваню є дуже чутливою до стабільності глобальних ланцюгів постачання та вартості енергії.

Основним предметом занепокоєння для Тайваню є його сильна залежність від імпорту природного газу для забезпечення енергією секторів напівпровідників та технологій. Енергетична криза посилила побоювання щодо операційних витрат і стабільності його домінуючої галузі виробництва чипів. Попри цей тиск, аналітики зазначають, що домінування Тайваню в сфері напівпровідників забезпечує йому такий рівень впливу на ціноутворення, який відрізняє його від інших менших азійських економік.

Раптове відновлення під впливом геополітичних настроїв

Попри рекордний відтік коштів, початок квітня приніс «відновлення на жадібності» (greed rebound). Ринки різко відреагували на коментарі президента США Дональда Трампа, у яких він висловив бажання швидше завершити конфлікт на Близькому Сході.

Хоча геополітична ситуація залишається крихкою — про що свідчать зустрічні заяви Корпусу вартових ісламської революції щодо Ормузької протоки — сама лише надія на скорочення тривалості конфлікту спровокувала значне ралі. Цей стрімкий розворот підкреслює, наскільки сучасні азійські ринки залишаються чутливими до настроїв, що диктуються заголовками новин, та глобальної енергетичної безпеки.

Основні висновки

• Безпрецедентне погашення: ETF від BlackRock для Індії (INDA) та Тайваню (EWT) у березні зафіксували рекордний відтік коштів у розмірі 1,4 мільярда доларів та 1,1 мільярда доларів відповідно.
• Макроекономічні труднощі: Індія зіткнулася з девальвацією рупії та зростанням доходності облігацій, тоді як Тайвань зіткнувся з проблемами енергетичної безпеки, що вплинули на його життєво важливий сектор виробництва чипів.
• Відновлення під впливом настроїв: Раптове відновлення в квітні було спровоковане зміною геополітичних наративів, що демонструє надзвичайну чутливість азійських акцій до напруженості на Близькому Сході.