ETFs da Índia e de Taiwan enfrentam saídas recordes em meio à volatilidade geopolítica

Investidores globais retiraram um capital sem precedentes de grandes fundos de índice (ETFs) asiáticos em março, impulsionados por temores em torno do conflito no Oriente Médio e da segurança energética. No entanto, uma mudança repentina no sentimento geopolítico desencadeou um enorme repique das ações na Ásia no início de abril.

Resgates recordes em grandes ETFs asiáticos

Março revelou-se um mês de fuga massiva de capital para ETFs de país único que acompanham os mercados asiáticos. De acordo com dados compilados pela Bloomberg, o iShares MSCI India ETF (INDA) da BlackRock, que gere aproximadamente US$ 6,7 bilhões, registou um resgate recorde de US$ 1,4 bilhão. Da mesma forma, o iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), avaliado em US$ 7 bilhões, enfrentou uma saída recorde de US$ 1,1 bilhão.

Estas retiradas refletem preocupações profundas em relação à estabilidade económica em regiões sensíveis à energia. Para a Índia, o êxodo foi alimentado pelo enfraquecimento da rupia e pelo aumento dos rendimentos dos títulos governamentais. Em Taiwan, a principal preocupação derivou da vulnerabilidade do setor manufatureiro às crescentes pressões de custos e às interrupções no fornecimento de energia.

Ventos contrários económicos da Índia e dificuldades do mercado

O mercado de ações indiano enfrentou um período particularmente difícil à medida que as tensões no Oriente Médio escalavam. As preocupações com uma crise energética global pesaram fortemente sobre a economia da Índia, levando o seu índice de referência a perder 11% em março. Isto elevou as perdas acumuladas no ano para mais de 15%, posicionando a Índia entre os mercados com pior desempenho na Ásia no período.

A combinação da rupia atingindo mínimas históricas face ao dólar americano e o aumento dos rendimentos intensificou a cautela dos investidores. Grandes instituições financeiras responderam a estes riscos; tanto o UBS Global Wealth Management como o HSBC rebaixaram recentemente as ações indianas para uma classificação "neutra", citando a instabilidade geopolítica contínua como um fator de risco significativo.

A vulnerabilidade de semicondutores de Taiwan

O índice de referência das ações de Taiwan registou um declínio ainda mais acentuado, caindo quase 13% em março — a sua queda mais significativa desde setembro de 2022. A forte dependência do país de importações de gás natural para alimentar os seus enormes centros de fabrico de semicondutores e tecnologia tornou-o altamente sensível aos choques de oferta de energia causados pela instabilidade no Médio Oriente.

Embora a crise energética tenha pesado sobre as perspetivas, alguns analistas observam que Taiwan mantém uma vantagem competitiva única. O seu domínio na cadeia de abastecimento global de semicondutores proporciona um certo poder de fixação de preços que muitas outras economias asiáticas mais pequenas não possuem, oferecendo potencialmente um amortecedor durante períodos de volatilidade extrema.

Uma mudança repentina no sentimento do mercado

Apesar das fortes saídas em março, o primeiro dia de abril registou uma reversão dramática. As ações asiáticas saltaram significativamente após comentários do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre uma potencial saída antecipada do conflito no Oriente Médio. Ed Goard, Diretor de Investimentos da Yousif Capital Management, descreveu o surto repentino como um "repique de ganância" impulsionado pela nova esperança de um conflito mais curto. Embora o repique seja significativo, os especialistas alertam que os mercados muitas vezes reagem de forma exagerada às manchetes durante períodos de elevada tensão geopolítica.

Principais conclusões

• Fuga massiva de capital: A BlackRock registou saídas recordes dos seus ETFs da Índia (INDA) e de Taiwan (EWT), totalizando US$ 2,5 bilhões em março.
• Pressões macroeconómicas: A Índia lutou contra o enfraquecimento da rupia e o aumento dos rendimentos, enquanto Taiwan enfrentou riscos de segurança energética que impactaram o seu setor tecnológico.
• Volatilidade impulsionada por manchetes: Apesar das profundas perdas de março, as ações asiáticas registaram um forte repique no início de abril devido à mudança nas expectativas geopolíticas.