Các quỹ ETF Ấn Độ và Đài Loan đối mặt với dòng vốn rút ra kỷ lục giữa bối cảnh biến động địa chính trị

Các nhà đầu tư toàn cầu đã rút một lượng vốn chưa từng có khỏi các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) lớn của châu Á trong tháng 3, do những lo ngại xung quanh xung đột ở Trung Đông và an ninh năng lượng. Tuy nhiên, sự thay đổi đột ngột trong tâm lý địa chính trị đã kích hoạt một đợt hồi phục cổ phiếu mạnh mẽ tại châu Á vào đầu tháng 4.

Lượng rút vốn kỷ lục tại các quỹ ETF lớn của châu Á

Tháng 3 đã trở thành một tháng chứng kiến sự tháo chạy vốn ồ ạt đối với các quỹ ETF đơn quốc gia theo dõi thị trường châu Á. Theo dữ liệu được Bloomberg tổng hợp, quỹ iShares MSCI India ETF (INDA) của BlackRock, với quy mô quản lý khoảng 6,7 tỷ USD, đã ghi nhận mức rút vốn kỷ lục là 1,4 tỷ USD. Tương tự, quỹ iShares MSCI Taiwan ETF (EWT), trị giá 7 tỷ USD, cũng đối mặt với dòng vốn chảy ra kỷ lục là 1,1 tỷ USD.

Những đợt rút vốn này phản ánh những lo ngại sâu sắc về sự ổn định kinh tế tại các khu vực nhạy cảm với năng lượng. Đối với Ấn Độ, sự tháo chạy này được thúc đẩy bởi đồng rupee suy yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao. Tại Đài Loan, mối quan tâm chính bắt nguồn từ sự tổn thương của lĩnh vực sản xuất trước áp lực chi phí gia tăng và sự gián đoạn nguồn cung năng lượng.

Những trở ngại kinh tế và khó khăn thị trường của Ấn Độ

Thị trường cổ phiếu Ấn Độ đã phải đối mặt với một giai đoạn đặc biệt khó khăn khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang. Những lo ngại về cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu đã gây áp lực nặng nề lên nền kinh tế Ấn Độ, khiến chỉ số chứng khoán tham chiếu của nước này giảm 11% trong tháng 3. Điều này đã đẩy mức thua lỗ từ đầu năm đến nay lên hơn 15%, đưa Ấn Độ trở thành một trong những thị trường có hiệu suất kém nhất châu Á trong giai đoạn này.

Sự kết hợp giữa việc đồng rupee chạm mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ và lợi suất tăng cao đã làm gia tăng sự thận trọng của các nhà đầu tư. Các tổ chức tài chính lớn đã phản ứng trước những rủi ro này; cả UBS Global Wealth Management và HSBC gần đây đã hạ xếp hạng cổ phiếu Ấn Độ xuống mức "trung lập", viện dẫn sự bất ổn địa chính trị đang diễn ra là một yếu tố rủi ro đáng kể.

Sự tổn thương của ngành bán dẫn Đài Loan

Chỉ số chứng khoán tham chiếu của Đài Loan đã trải qua mức giảm thậm chí còn mạnh hơn, giảm gần 13% trong tháng 3—mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Việc quốc gia này phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu khí đốt tự nhiên để cung cấp năng lượng cho các trung tâm sản xuất công nghệ và bán dẫn khổng lồ đã khiến Đài Loan trở nên cực kỳ nhạy cảm với các cú sốc cung ứng năng lượng do sự bất ổn ở Trung Đông gây ra.

Mặc dù cuộc khủng hoảng năng lượng đã gây áp lực lên triển vọng, một số nhà phân tích lưu ý rằng Đài Loan vẫn duy trì được lợi thế cạnh tranh độc đáo. Sự thống trị của Đài Loan trong chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu mang lại một mức độ quyền năng về giá mà nhiều nền kinh tế châu Á nhỏ hơn khác không có, có khả năng tạo ra một "tấm đệm" trong những giai đoạn biến động cực độ.

Sự thay đổi đột ngột trong tâm lý thị trường

Bất chấp dòng vốn chảy ra mạnh mẽ trong tháng 3, ngày đầu tiên của tháng 4 đã chứng kiến một sự đảo ngược ngoạn mục. Chứng khoán châu Á đã tăng vọt đáng kể sau những bình luận của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến khả năng rút khỏi xung đột ở Trung Đông sớm hơn. Ed Goard, Giám đốc Đầu tư của Yousif Capital Management, đã mô tả sự tăng vọt đột ngột này là một "sự hồi phục do lòng tham" (greed rebound) được thúc đẩy bởi hy vọng mới về một cuộc xung đột ngắn hơn. Mặc dù đợt hồi phục này là đáng kể, các chuyên gia cảnh báo rằng thị trường thường phản ứng thái quá với các tiêu đề tin tức trong những giai đoạn căng thẳng địa chính trị gia tăng.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn tháo chạy ồ ạt: BlackRock đã chứng kiến lượng vốn chảy ra kỷ lục từ các quỹ ETF Ấn Độ (INDA) và Đài Loan (EWT), với tổng cộng 2,5 tỷ USD trong tháng 3.
  • Áp lực kinh tế vĩ mô: Ấn Độ gặp khó khăn với đồng rupee suy yếu và lợi suất tăng cao, trong khi Đài Loan đối mặt với các rủi ro an ninh năng lượng ảnh hưởng đến lĩnh vực công nghệ.
  • Biến động do tin tức: Bất chấp những thua lỗ sâu trong tháng 3, cổ phiếu châu Á đã chứng kiến sự hồi phục mạnh mẽ vào đầu tháng 4 do những thay đổi trong kỳ vọng địa chính trị.