صناديق الاستثمار المتداولة في الهند وتايوان تواجه تدفقات خارجة قياسية وسط تقلبات جيوسياسية

سحب المستثمرون العالميون رؤوس أموال غير مسبوقة من صناديق الاستثمار المتداولة الآسيوية الكبرى في شهر مارس، مدفوعين بالمخاوف المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط وأمن الطاقة. ومع ذلك، أدى تحول مفاجئ في المشاعر الجيوسياسية إلى إحداث انتعاش هائل في الأسهم في آسيا مع بداية شهر أبريل.

عمليات استرداد قياسية في صناديق الاستثمار المتداولة الآسيوية الكبرى

أثبت شهر مارس أنه كان شهراً لهروب رؤوس الأموال الضخمة من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع دولة واحدة في الأسواق الآسيوية. ووفقاً للبيانات التي جمعتها Bloomberg، شهد صندوق iShares MSCI India ETF (INDA) التابع لشركة BlackRock، والذي يدير حوالي 6.7 مليار دولار، عمليات استرداد قياسية بلغت 1.4 مليار دولار. وبالمثل، واجه صندوق iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)، الذي تبلغ قيمته 7 مليارات دولار، تدفقات خارجة قياسية بلغت 1.1 مليار دولار.

تعكس عمليات السحب هذه مخاوف عميقة تتعلق بالاستقرار الاقتصادي في المناطق الحساسة للطاقة. فبالنسبة للهند، تعزز النزوح بسبب ضعف الروبية وارتفاع عوائد السندات الحكومية. أما في تايوان، فقد نبع القلق الأساسي من ضعف قطاع التصنيع أمام ضغوط التكاليف المتزايدة واضطرابات إمدادات الطاقة.

الرياح الاقتصادية المعاكسة في الهند وصعوبات السوق

واجه سوق الأسهم الهندية فترة صعبة للغاية مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وقد أثرت المخاوف بشأن أزمة الطاقة العالمية بشكل كبير على اقتصاد الهند، مما أدى إلى فقدان مؤشر الأسهم القياسي 11% في مارس. وقد أدى ذلك إلى وصول الخسائر منذ بداية العام إلى أكثر من 15%، مما جعل الهند من بين أسوأ الأسواق أداءً في آسيا خلال هذه الفترة.

أدى الجمع بين وصول الروبية إلى أدنى مستوياتها القياسية مقابل الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد إلى تكثيف حذر المستثمرين. وقد استجابت المؤسسات المالية الكبرى لهذه المخاطر؛ حيث خفض كل من UBS Global Wealth Management وHSBC مؤخراً تصنيف الأسهم الهندية إلى "محايد"، مشيرين إلى عدم الاستقرار الجيوسياسي المستمر كعامل خطر كبير.

ضعف قطاع أشباه الموصلات في تايوان

شهد مؤشر الأسهم القياسي في تايوان انخفاضاً أكثر حدة، حيث تراجع بنسبة 13% تقريباً في مارس، وهو أكبر انخفاض له منذ سبتمبر 2022. وقد جعل اعتماد البلاد الكبير على واردات الغاز الطبيعي لتشغيل مراكز تصنيع أشباه الموصلات والتكنولوجيا الضخمة لديها عرضة بشدة لصدمات إمدادات الطاقة الناجمة عن عدم الاستقرار في الشرق الأوسط.

وبينما أثرت أزمة الطاقة على التوقعات، يشير بعض المحللين إلى أن تايوان تحتفظ بميزة تنافسية فريدة. إذ يوفر هيمنتها على سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية درجة من القدرة على تحديد الأسعار تفتقر إليها العديد من الاقتصادات الآسيوية الأصغر حجماً، مما قد يوفر حماية خلال فترات التقلبات الشديدة.

تحول مفاجئ في معنويات السوق

على الرغم من التدفقات الخارجة الكبيرة في مارس، شهد اليوم الأول من شهر أبريل تحولاً دراماتيكياً. فقد قفزت الأسهم الآسيوية بشكل كبير في أعقاب تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن احتمال الخروج المبكر من الصراع في الشرق الأوسط. ووصف Ed Goard، كبير مسؤولي الاستثمار في Yousif Capital Management، هذا الارتفاع المفاجئ بأنه "ارتداد ناتج عن الجشع" مدفوعاً بأمل جديد في قصر مدة الصراع. ورغم أن هذا الارتداد كبير، إلا أن الخبراء يحذرون من أن الأسواق غالباً ما تبالغ في رد فعلها تجاه العناوين الإخبارية خلال فترات التوتر الجيوسياسي المتزايد.

النقاط الرئيسية

• هروب ضخم لرؤوس الأموال: شهدت BlackRock تدفقات خارجة قياسية من صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها في الهند (INDA) وتايوان (EWT)، بإجمالي 2.5 مليار دولار في مارس.
• الضغوط الاقتصادية الكلية: عانت الهند من ضعف الروبية وارتفاع العوائد، بينما واجهت تايوان مخاطر أمن الطاقة التي أثرت على قطاع التكنولوجيا لديها.
• التقلبات المدفوعة بالعناوين الإخبارية: على الرغم من الخسائر العميقة في مارس، شهدت الأسهم الآسيوية ارتداداً حاداً في أوائل أبريل بسبب تغير التوقعات الجيوسياسية.