भू-राजनीतिक अस्थिरता के बीच भारत और ताइवान ETFs में रिकॉर्ड निकासी

मध्य पूर्व (Middle East) संघर्ष और ऊर्जा सुरक्षा से जुड़ी आशंकाओं के कारण, वैश्विक निवेशकों ने मार्च में प्रमुख एशियाई एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) से अभूतपूर्व पूंजी निकाली। हालांकि, भू-राजनीतिक धारणा में अचानक आए बदलाव ने अप्रैल की शुरुआत में एशिया में इक्विटी में भारी उछाल (rebound) पैदा कर दिया है।

प्रमुख एशियाई ETFs में रिकॉर्ड रिडेम्पशन (Redemptions)

एशियाई बाजारों पर नज़र रखने वाले सिंगल-कंट्री ETFs के लिए मार्च का महीना भारी पूंजी पलायन (capital flight) का गवाह बना। ब्लूमबर्ग (Bloomberg) द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, BlackRock के iShares MSCI India ETF (INDA), जो लगभग $6.7 बिलियन का प्रबंधन करता है, में $1.4 बिलियन का रिकॉर्ड रिडेम्पशन देखा गया। इसी तरह, $7 बिलियन मूल्य वाले iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) को $1.1 बिलियन की रिकॉर्ड निकासी का सामना करना पड़ा।

ये निकासी ऊर्जा-संवेदनशील क्षेत्रों में आर्थिक स्थिरता के संबंध में गहरी चिंताओं को दर्शाती हैं। भारत के लिए, यह पलायन कमजोर होते रुपये और बढ़ते सरकारी बॉन्ड यील्ड (bond yields) के कारण हुआ। ताइवान में, मुख्य चिंता बढ़ती लागत के दबाव और ऊर्जा आपूर्ति में व्यवधान के प्रति विनिर्माण क्षेत्र (manufacturing sector) की संवेदनशीलता से उत्पन्न हुई।

भारत की आर्थिक चुनौतियां और बाजार का संघर्ष

मध्य पूर्व में तनाव बढ़ने के साथ ही भारतीय इक्विटी बाजार को विशेष रूप से कठिन दौर का सामना करना पड़ा। वैश्विक ऊर्जा संकट की चिंताओं ने भारत की अर्थव्यवस्था पर भारी दबाव डाला, जिससे मार्च में इसके बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स में 11% की गिरावट आई। इसके साथ ही साल-दर-साल (year-to-date) नुकसान 15% से अधिक हो गया, जिससे भारत इस अवधि के लिए एशिया के सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले बाजारों में शामिल हो गया।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंचने और बढ़ते यील्ड के संयोजन ने निवेशकों की सावधानी को बढ़ा दिया है। प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने इन जोखिमों पर प्रतिक्रिया दी है; UBS Global Wealth Management और HSBC दोनों ने हाल ही में जारी भू-राजनीतिक अस्थिरता को एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक बताते हुए भारतीय इक्विटी को "neutral" रेटिंग में डाउनग्रेड कर दिया है।

ताइवान की सेमीकंडक्टर संवेदनशीलता

ताइवान के बेंचमार्क इक्विटी इंडेक्स में और भी तेज गिरावट देखी गई, जो मार्च में लगभग 13% गिर गया—यह सितंबर 2022 के बाद से इसकी सबसे बड़ी गिरावट है। अपने विशाल सेमीकंडक्टर और टेक मैन्युफैक्चरिंग हब को चलाने के लिए प्राकृतिक गैस आयात पर देश की भारी निर्भरता ने इसे मध्य पूर्व की अस्थिरता के कारण होने वाले ऊर्जा आपूर्ति झटकों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना दिया है।

हालांकि ऊर्जा संकट ने भविष्य के दृष्टिकोण (outlook) पर दबाव डाला है, लेकिन कुछ विश्लेषकों का कहना है कि ताइवान के पास एक अनूठी प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त है। वैश्विक सेमीकंडक्टर आपूर्ति श्रृंखला में इसका दबदबा इसे एक प्रकार की प्राइसिंग पावर (pricing power) प्रदान करता है जो कई अन्य छोटे एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में नहीं है, जो संभावित रूप से अत्यधिक अस्थिरता के दौर में एक सुरक्षा कवच (cushion) प्रदान कर सकता है।

बाजार की धारणा में अचानक बदलाव

मार्च में भारी निकासी के बावजूद, अप्रैल के पहले दिन बाजार में नाटकीय उलटफेर देखा गया। मध्य पूर्व संघर्ष से संभावित रूप से जल्दी बाहर निकलने के संबंध में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की टिप्पणियों के बाद एशियाई शेयरों में महत्वपूर्ण उछाल आया। Yousif Capital Management के मुख्य निवेश अधिकारी (Chief Investment Officer) एड गोर्ड ने इस अचानक उछाल को कम संघर्ष की नई उम्मीद से प्रेरित "greed rebound" के रूप में वर्णित किया। हालांकि यह उछाल महत्वपूर्ण है, लेकिन विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के दौरान बाजार अक्सर सुर्खियों (headlines) पर अत्यधिक प्रतिक्रिया देते हैं।

मुख्य बातें

• भारी पूंजी पलायन: BlackRock ने अपने भारत (INDA) और ताइवान (EWT) ETFs से मार्च में कुल $2.5 बिलियन की रिकॉर्ड निकासी देखी।
• मैक्रोइकॉनॉमिक दबाव: भारत को कमजोर होते रुपये और बढ़ते यील्ड के साथ संघर्ष करना पड़ा, जबकि ताइवान को ऊर्जा सुरक्षा जोखिमों का सामना करना पड़ा जिससे उसके टेक क्षेत्र पर असर पड़ा।
• सुर्खियों से प्रेरित अस्थिरता: मार्च के भारी नुकसान के बावजूद, बदलती भू-राजनीतिक उम्मीदों के कारण अप्रैल की शुरुआत में एशियाई इक्विटी में तेज उछाल देखा गया।