Les stocks de pétrole brut de l'Inde atteignent un sommet proche de celui d'il y a un an sur fond de rebond de l'offre
L'Inde a réussi à reconstituer ses réserves de pétrole brut, portant les niveaux de stocks à un niveau proche du maximum atteint il y a un an, après une période d'épuisement important. Ce redressement est le résultat de stratégies d'importation agressives et d'un panier d'approvisionnement diversifié utilisé pour atténuer la volatilité causée par le conflit entre les États-Unis et l'Iran.
Se remettre de l'épuisement causé par le conflit États-Unis-Iran
La trajectoire des stocks de brut de l'Inde a connu un redressement spectaculaire en forme de V. Avant le conflit entre les États-Unis et l'Iran, les stocks de brut de l'Inde s'élevaient à un niveau robuste de 107 millions de barils à la fin du mois de février. Cependant, l'interruption des flux d'importation a contraint les raffineurs à puiser massivement dans les réserves existantes pour maintenir des opérations continues.
À la fin du mois de mars, les stocks étaient tombés à 95,5 millions de barils, pour atteindre finalement un point bas de 90,5 millions de barils en avril. Les données récentes de Kpler montrent un revirement significatif, les stocks grimpant à 104 millions de barils à la fin du mois de juin. Avec une consommation quotidienne de l'Inde s'élevant à environ 5 millions de barils, ces niveaux actuels offrent une marge de sécurité d'environ 21 jours de demande.
L'ascension du brut russe comme pilier stratégique
L'un des principaux moteurs de ce réapprovisionnement a été l'augmentation massive des importations de pétrole russe. En tirant parti des dérogations aux sanctions américaines, les raffineurs indiens se sont massivement tournés vers la Russie pour assurer leur sécurité énergétique. Rien qu'en juin, les importations en provenance de Russie ont dépassé 2,5 millions de barils par jour (mbd), représentant plus de la moitié des achats totaux de brut de l'Inde.
L'ampleur de la domination de la Russie est évidente dans les données de volume : sur la période de quatre mois de conflit, l'Inde a importé plus de 240 millions de barils de Russie. Cela représente plus de quatre fois le volume importé des Émirats arabes unis, qui ont fourni environ 58 millions de barils au cours de la même période. Ce changement stratégique a permis à l'Inde de maintenir des taux d'exploitation élevés de ses raffineries et d'éviter des pénuries de carburant généralisées.
Diversification du panier d'importation et stabilisation des flux
Bien que la Russie reste le principal fournisseur, l'Inde s'est efforcée de stabiliser sa sécurité énergétique en diversifiant ses routes et sources d'importation. Alors que la fermeture du détroit d'Ormuz menaçait 40 % des importations de l'Inde, les raffineurs étaient prêts à payer des primes pour garantir des cargaisons alternatives.
Le paysage actuel des importations montre un mélange équilibré :
- Russie : Le fournisseur dominant, fournissant plus de 50 % du brut total.
- Moyen-Orient : Les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite continuent d'occuper leurs positions de deuxième et troisième plus grands fournisseurs, respectivement.
- Sources émergentes : Le Venezuela a renforcé sa présence, se classant désormais parmi les cinq principales sources de brut de l'Inde.
Avec le récent accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran et la reprise de la navigation dans le détroit d'Ormuz, la crise immédiate s'est apaisée. Le ministre du Pétrole, Hardeep Singh Puri, a confirmé que les retards d'expédition dans le golfe Persique ont été largement résolus, atténuant les inquiétudes concernant l'approvisionnement mondial pour le marché indien.
Points clés
- Rétablissement rapide des stocks : Les stocks de brut de l'Inde sont passés d'un point bas de 90,5 millions de barils en avril à 104 millions de barils en juin, offrant une réserve d'approvisionnement de 21 jours.
- Domination russe : La Russie est devenue le principal partenaire énergétique de l'Inde, fournissant plus de 2,5 mbd en juin et représentant plus de la moitié de toutes les importations.
- Risque d'approvisionnement atténué : Malgré les perturbations dans le détroit d'Ormuz, l'approvisionnement stratégique auprès de la Russie et du Moyen-Orient a permis d'éviter des pénuries de carburant généralisées dans tout le pays.