સોના અને ચાંદીનું આઉટલુક: ભૂરાજનીતિ અને અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટો ભાવમાં વધઘટ લાવશે

કિંમતી ધાતુઓના બજારમાં અસ્થિરતાપૂર્ણ સપ્તાહની તૈયારીઓ ચાલી રહી છે કારણ કે બુલિયન રોકાણકારો હવે ઉચ્ચ-જોખમ ધરાવતી ભૂરાજનીતિક વાટાઘાટો અને મહત્વપૂર્ણ મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. સોના અને ચાંદી હાલમાં સુધારણાના તબક્કા (corrective phase) માં હોવાથી, સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં આગામી ચર્ચાઓ અને ઉર્જા બજારોમાં થતા ફેરફારો ભાવના હલનચલન માટે મુખ્ય કારણ બની શકે છે તેમ અપેક્ષા છે.

અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટો: બુલિયન માટે એક નિર્ણાયક વળાંક

આવતા અઠવાડિયે સોના અને ચાંદીના ભાવ માટે સૌથી મોટું પરિબળ સ્વિટ્ઝર્લેન્ડના બર્ગનસ્ટોક (Burgenstock) માં નિર્ધારિત ઉચ્ચ સ્તરીય વાટાઘાટો રહેશે. યુદ્ધવિરોધી સમજૂતી અને પરમાણુ વાટાઘાટોને પુનર્જીવિત કરવાના હેતુથી ગયા અઠવાડિયે થયેલા ફ્રેમવર્ક એગ્રીમેન્ટ બાદ, અમેરિકાના ઉપરાષ્ટ્રપતિ જેડી વેન્સ ઈરાની અધિકારીઓ સાથેની ચર્ચાઓનું નેતૃત્વ કરશે તેવી અપેક્ષા છે.

વિશ્લેષકોનું સૂચન છે કે આ વાટાઘાટોનું પરિણામ વૈશ્વિક જોખમની ભાવના (risk sentiment) ને સીધી અસર કરશે. પશ્ચિમ એશિયાના તણાવમાં કોઈપણ સફળતા અથવા વધારો બુલિયન બજારોમાં તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા લાવશે. વધુમાં, હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગનું વ્યૂહાત્મક મહત્વ કેન્દ્રસ્થાને રહેશે; લેબનોનમાં ઈઝરાયેલના હુમલા બાદ ઈરાને તાજેતરમાં જ આ જળમાર્ગ બંધ કરવાનો દાવો કર્યો હતો, પરંતુ યુએસ સેન્ટ્રલ કમાન્ડે આનો વિરોધ કરતા જણાવ્યું છે કે શિપિંગ અવિરત છે. આ સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા ક્રૂડ ઓઈલ, LNG અને કાચા માલના પ્રવાહમાં કોઈપણ વાસ્તવિક વિક્ષેપ નિઃશંકપણે 'સેફ-હેવન' (safe-haven) માંગમાં વધારો કરશે.

તાજેતરનું બજાર પ્રદર્શન અને સ્થાનિક પરિબળો

ગયા અઠવાડિયે મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર કિંમતી ધાતુઓમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. સોનાના ફ્યુચર્સ ₹3,325 અથવા 2.2% ઘટ્યા હતા અને ₹1.47 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા. ચાંદીના ફ્યુચર્સમાં વધુ તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે ₹13,001 અથવા 5.3% ઘટીને ₹2.33 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

સ્થાનિક બજારમાં, મજબૂત થતા ભારતીય રૂપિયાએ ભાવને દબાવવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવી છે. મજબૂત રૂપિયો આયાત કરેલા સોનાના ખર્ચને ઘટાડે છે, જે સ્થાનિક ભાવ માટે અવરોધ ઊભો કરે છે. આ ઉપરાંત, ઘટતા ઉર્જાના ભાવ અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) નીતિગત વલણના સંયોજનથી તાજેતરના સુધારણા તબક્કામાં ફાળો મળ્યો છે. વૈશ્વિક સ્તરે, Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ વધીને USD 4,245.9 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી 2.03% ઘટીને USD 66.32 પ્રતિ ઔંસ પર આવી હતી.

મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વના સંકેતો

ભૂરાજનીતિ ઉપરાંત, ગ્લોબલ ઇકોનોમિક કેલેન્ડર અસ્થિરતાને વધુ વધારી શકે છે. રોકાણકારો એવા કેટલાક મુખ્ય સૂચકાંકો પર નજર રાખશે જે યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સને અસર કરી શકે છે, જે તાજેતરમાં 100.60 ની આસપાસ બંધ થયો હતો. મુખ્ય ડેટા પોઈન્ટ્સમાં શામેલ છે:

• ચીન નીતિ: સોમવારે પીપલ્સ બેંક ઓફ ચાઇનાનો નીતિગત નિર્ણય.
• મોંઘવારી અને સેન્ટિમેન્ટ: યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) મોંઘવારીના આંકડા અને ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટના રીડિંગ્સ.
• મેન્યુફેક્ચરિંગ ડેટા: મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોના ફ્લેશ મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI ડેટા.
• યુએસ હાઉસિંગ: આગામી યુએસ હાઉસિંગ ડેટા રિલીઝ.

વધુમાં, ભવિષ્યના વ્યાજ દરના માર્ગ વિશેના સંકેતો માટે ફેડરલ રિઝર્વના અધિકારીઓના નિવેદનોનું ઝીણવટપૂર્વક નિરીક્ષણ કરવામાં આવશે. લાંબા સમય સુધી ઊંચા વ્યાજ દરો હોવાના કોઈપણ સંકેત યુએસ ડોલરને મજબૂત કરી શકે છે અને સોના અને ચાંદી જેવા વળતર ન આપતા (non-yielding) એસેટ્સ પર દબાણ રાખી શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૂરાજનીતિક સંવેદનશીલતા: સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટો અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાં સંભવિત વિક્ષેપો એ જોખમની ભાવના અને ઉર્જા સાથે જોડાયેલા બુલિયન ભાવના મુખ્ય પ્રેરક પરિબળો છે.
• કરન્સી અને મેક્રો અવરોધો: મજબૂત ભારતીય રૂપિયો અને મજબૂત યુએસ ડોલર સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય કિંમતી ધાતુના ભાવ પર દબાણ લાવવાનું ચાલુ રાખે છે.
• ડેટા-આધારિત અસ્થિરતા: વ્યાજ દરોની હિલચાલ અંગેના સંકેતો માટે રોકાણકારોએ યુએસ PCE મોંઘવારીના ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વના નિવેદનો પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ.