US ડોલર મજબૂત થતા અને Fed દ્વારા વ્યાજદરમાં વધારાની શક્યતા વચ્ચે સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડો

વૈશ્વિક કિંમતી ધાતુઓના ભાવ પર નોંધપાત્ર નીચે તરફનું દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે કારણ કે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓમાં બદલાવ આવતા રોકાણકારોના મનોભાવ બદલાઈ રહ્યા છે. US ડોલર મજબૂત બની રહ્યો છે અને બજારના સહભાગીઓ ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના નિર્ણયો અંગે તેમના મંતવ્યો ફરીથી વિચારી રહ્યા છે, જેના કારણે સોનું અને ચાંદી બંને તેના તાજેતરના ઉચ્ચ સ્તરોથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે આવ્યા છે.

Deutsche Bank દ્વારા સોનાના ભાવમાં ઘટાડા અંગે ચેતવણી

બજારની ગતિશીલતામાં આવેલા મોટા ફેરફારને કારણે Deutsche Bank એ સોનાના ભાવ માટેના તેના અનુમાનમાં 20% થી વધુનો ઘટાડો કર્યો છે. વિશ્લેષક માઈકલ હ્સુ (Michael Hsueh) ના જણાવ્યા અનુસાર, બુલિયન (સોના-ચાંદી) માટેના જોખમોનું સંતુલન સ્પષ્ટપણે નીચે તરફ વળ્યું છે. જોકે બેંક ચોથી ક્વાર્ટર માટે પ્રતિ ઔંસ $4,800 ના કેન્દ્રીય દૃષ્ટિકોણનું અનુમાન જાળવી રાખે છે — જે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરો યથાવત રાખવા પર આધારિત છે — પરંતુ તેનાથી પણ વધુ તીવ્ર ઘટાડો શક્ય છે.

જો નાણાકીય બજારો US ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ત્રણ થી ચાર વખત વ્યાજદરમાં વધારાની શક્યતાઓને ધ્યાનમાં લેવાનું શરૂ કરશે, તો Deutsche Bank ચેતવણી આપે છે કે સોનાનો ભાવ પ્રતિ ઔંસ $3,800 સુધી ઘટી શકે છે. આ મંદીના દૃષ્ટિકોણનું મુખ્ય કારણ ફેડરલ રિઝર્વની અપેક્ષાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન અને સતત મજબૂત US આર્થિક ડેટા છે, જે ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને સોના જેવી વ્યાજ ન આપતી અસ્કયામતોને ઓછી આકર્ષક બનાવે છે.

રેકોર્ડ હાઈ સ્તરોથી નોંધપાત્ર ઘટાડો

આ મેક્રોઇકોનોમિક ફેરફારોની અસર તાજેતરના ટ્રેડિંગ ડેટામાં પહેલેથી જ દેખાઈ રહી છે. મંગળવારે ઓગસ્ટ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં 1.6% નો ઘટાડો થયો હતો, જે પ્રતિ ટ્રોય ઔંસ $4,135 પર સ્થિર થયો હતો. આ $5,589 પ્રતિ ટ્રોય ઔંસના રેકોર્ડ હાઈ સ્તરથી મોટો સુધારો દર્શાવે છે, જે સ્તર ત્યારે પ્રાપ્ત થયું હતું જ્યારે ઘણા વિશ્લેષકો ભાવ $6,000 ના માર્કને વટાવી જશે તેવી તેજીની આગાહી કરી રહ્યા હતા.

વ્યાપક સ્તરે જોઈએ તો, કિંમતી ધાતુએ છેલ્લા એક મહિનામાં તેની કિંમતમાં લગભગ 10% નો ઘટાડો કર્યો છે. આ અસ્થિરતા US ના નાણાકીય નીતિ પ્રત્યે સોનાની સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે; જેમ જેમ ઊંચા વ્યાજ દરોની શક્યતા જળવાઈ રહે છે, તેમ તેમ સોનું રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધે છે, જેના કારણે તરલતા (liquidity) વ્યાજ આપતી ડોલર અસ્કયામતો તરફ વળે છે.

એશિયન બજારોમાં ઘટતી માંગ

US વ્યાજ દરોની અસર ઉપરાંત, કિંમતી ધાતુઓના બજારને માંગના પક્ષે પડકારનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. અહેવાલો એશિયન બજારોમાં માંગમાં નબળાઈ આવવાના વલણ સૂચવે છે, જે પ્રદેશ પરંપરાગત રીતે સોના અને ચાંદીના મોટા વપરાશ માટે જાણીતો છે.

આ પરંપરાગત સુરક્ષિત અસ્કયામતો (safe-haven assets) માટેની આકાંક્ષામાં ઘટાડો રોકાણકારોના મનોવિજ્ઞાનમાં ફેરફાર સૂચવે છે. જેમ જેમ આર્થિક ડેટા વધુ મજબૂત US અર્થતંત્ર સૂચવે છે, તેમ તેમ મુખ્ય ગ્રાહક કેન્દ્રોમાં સોના દ્વારા "ક્રાઈસિસ હેજિંગ" (crisis hedging) ની તાત્કાલિક જરૂરિયાત ઘટતી જણાય છે, જે મજબૂત થતા US ડોલર દ્વારા શરૂ થયેલા ભાવ ઘટાડાને વધુ ગંભીર બનાવે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભાવની અસ્થિરતા: સોનાના ભાવમાં છેલ્લા એક મહિનામાં લગભગ 10% નો ઘટાડો થયો છે, જે તેના તાજેતરના $5,589 પ્રતિ ટ્રોય ઔંસના સર્વોચ્ચ સ્તરથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે આવ્યો છે.
• Fed ની નીતિની અસર: Deutsche Bank ચેતવણી આપે છે કે જો US ફેડરલ રિઝર્વ ત્રણ થી ચાર વખત વ્યાજદરમાં વધારો કરશે, તો સોનાના ભાવ પ્રતિ ઔંસ $3,800 સુધી ઘટી શકે છે.
• માંગમાં ફેરફાર: મજબૂત થતો US ડોલર અને એશિયન બજારોમાં ઘટતી માંગનું સંયોજન હાલમાં કિંમતી ધાતુઓમાં નીચે તરફના વલણને વેગ આપી રહ્યું છે.